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Detalhamento do cenário de inflação

Abaixo, detalhamos nossas projeções considerando as principais categorias de preços – Bens Administrados, Alimentação no Domicílio, Bens Industriais e Serviços.

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https://youtu.be/Gd4v6wGI278?t=1577

Em nota divulgada recentemente, revisamos nosso cenário para PIB, IPCA e taxa Selic. No caso da inflação, elevamos nossa projeção para o IPCA de 2024, de 4,1% para 4,4%, reflexo de mudanças em premissas para bens administrados. Para 2025, reduzimos nossa expectativa de 4,3% para 4,0%, refletindo principalmente o aumento projetado na taxa Selic e uma visão mais benigna para a dinâmica de alimentos. Abaixo, detalhamos nossas projeções considerando as principais categorias de preços – Bens Administrados, Alimentação no Domicílio, Bens Industriais e Serviços.

Destaques

  • Nossa revisão de cenário trouxe alterações relevantes em premissas para bens monitorados, especialmente em tarifas de energia elétrica. Prevemos bandeira tarifária amarela ao final de 2024 e verde em 2025.
  • Inflação de alimentos arrefeceu nas últimas leituras do IPCA. Acreditamos em dinâmica benigna para o grupo alimentação em 2025, diante do aumento na oferta de grãos e condições climáticas mais equilibradas.
  • Inflação de bens industriais deve acelerar até o final do ano, refletindo a depreciação cambial e alta de preços aos produtores. Para 2025, a desaceleração da economia global e os efeitos da política monetária doméstica mais contracionista devem levar a aumento de preços inferior à média histórica.
  • Em cenário de mercado de trabalho aquecido, demanda doméstica sólida e expectativas de inflação desancoradas, não vemos alívio para a inflação de serviços nos próximos trimestres. Em suma, projetamos inflação de 4,4% em 2024 e 4,0% em 2025.

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