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Boletim Focus: Projeções de inflação para 2024 seguem aumentando | 28.10.2024

Veja as projeções atualizadas para inflação, juros, atividade econômica e taxa de câmbio consolidadas pelo Banco Central nesta segunda, 28 de outubro

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Data de referência: 25/10/2024 e divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (28/10/2024).

  • Projeções de inflação para 2024 seguem aumentando. O consenso de mercado para o IPCA deste ano passou de 4,50% para 4,55%. Esse movimento provavelmente reflete a expectativa de preços de alimentos mais pressionados no final do ano — uma tendência também observada no IPCA-15 de outubro, divulgado na semana passada — especialmente em relação aos preços das proteínas. Para 2025, as projeções subiram marginalmente de 3,99% para 4,00%, enquanto as expectativas para 2026 permaneceram em 3,60%, ambas acima da meta de 3,00% estabelecida pelo Banco Central.
  • PIB levemente mais alto este ano. A previsão para o crescimento real do PIB deste ano subiu de 3,05%, para 3,08%. Será o terceiro ano consecutivo de crescimento nessa magnitude. Acreditamos que parte do desempenho mais forte decorreu de fatores como: (i) despesas fiscais com aumento mais expressivo; (ii) maior disponibilidade de crédito com condições atrativas, a despeito da política monetária contracionista; e (iii) dinâmica aquecida do mercado de trabalho. Leia o relatório “Brasil Macro Mensal: Riscos para a inflação continuam, apesar do alívio recente” para maiores detalhes. As expectativas para 2025 e 2026 se mantiveram em 1,93% e 2,00%, nesta ordem.
  • Selic estável. O consenso de mercado para a taxa Selic se manteve em 11,75% para o final deste ano. Para o final de 2025, as projeções subiram de 11,00% para 11,25%, enquanto para o final de 2026, o consenso se manteve em 9,50%. Com relação ao final do atual ciclo de alta de juros, o mercado espera que a Selic atinja 12,00% em janeiro de 2025. Acreditamos que a taxa de juros nesse patamar seria suficiente para manter o IPCA dentro do intervalo que contém a meta ao longo do tempo, com as expectativas de inflação próximas a 3,0%. No entanto, observamos que o cenário macroeconômico pode levar a um risco de uma taxa Selic mais elevada. Para mais detalhes, veja nosso relatório mensal “Brasil Macro Mensal: Riscos para a inflação continuam, apesar do alívio recente“.
  • Dólar levemente mais alto em 2024. As expectativas de mercado para a taxa de câmbio aumentaram de R$/US$ 5,42 para R$/US$ 5,45 para o final de 2024 e de R$/US$ 5,30 para R$/US$ 5,33 para o final de 2026. Para o final de 2025, as projeções se mantiveram em R$/US$ 5,40.

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