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Boletim Focus: Mercado espera Taxa Selic em 12,00% no final de 2025 | 18.11.2024

Veja as projeções atualizadas para inflação, juros, atividade econômica e taxa de câmbio consolidadas pelo Banco Central nesta segunda, 14 de novembro

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Data de referência: 14/11/2024 e divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (18/11/2024).

  • Inflação em alta. As projeções de mercado para a inflação aumentaram em todo o horizonte. O consenso para o IPCA deste ano passou de 4,62% para 4,64%, provavelmente refletindo a expectativa de preços de alimentos mais pressionados, especialmente em relação às proteínas. Para o ano que vem, a projeção subiu marginalmente de 4,10% para 4,12%. Com relação a 2026, o consenso saiu de 3,65% para 3,70%. As mudanças representam uma desancoragem adicional das expectativas de inflação para horizontes mais longos com relação à meta de 3,00%.
  • Sem mudanças no PIB. As projeções para o crescimento real do PIB se mantiveram em 3,10% em 2024, 1,94% em 2025 e 2,00% em 2026. Será o terceiro ano consecutivo com crescimento em torno de 3,0% – chamamos a atenção para a resiliência do consumo das famílias e recuperação dos investimentos em ativos fixos. 
  • Selic mais alta. O consenso de mercado para a taxa Selic em 2025 foi revisado de 11,50% para 12,00%. Para 2024 e para 2026, as projeções se mantiveram em 11,75% e 10,00%, nesta ordem. Mudanças ao longo do ano como a maior desancoragem das expectativas, a depreciação adicional da taxa de câmbio e os custos de produção pressionados explicam grande parte da revisão para cima na taxa Selic recentemente. No que diz respeito ao final do atual ciclo de alta de juros, as projeções apontam que a Selic deve atingir 12,50% na segunda reunião do Copom em 2025 (em março), ficando neste patamar até setembro.
  • Dólar mais alto. As expectativas de mercado para a taxa de câmbio aumentaram de R$/US$ 5,55 para R$/US$ 5,60 para o final de 2024, de R$/US$ 5,48 para R$/US$ 5,50 para o final de 2025 e de R$/US$ 5,40 para R$/US$ 5,45 para o final de 2026. O movimento reflete as incertezas sobre a condução da política fiscal no Brasil, especialmente sobre o pacote de redução de despesas públicas sob discussão, além do impacto do resultado eleitoral nos Estados Unidos.

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