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Boletim Focus: Juros mais altos em 2025 | 14.10.2024

Veja as projeções atualizadas para inflação, juros, atividade econômica e taxa de câmbio consolidadas pelo Banco Central nesta segunda, 14 de outubro

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Data de referência: 11/10/2024 e divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (14/10/2024).

  • Projeção de inflação sem grandes mudanças... O consenso de mercado para o IPCA deste ano aumentou marginalmente de 4,38% para 4,39%. Para 2025, as projeções caíram levemente de 3,97% para 3,96%, enquanto para 2026 as expectativas se mantiveram em 3,60%. Mesmo que relativamente estáveis nesta semana, as projeções para o IPCA seguem acima da meta de 3,00% do Banco Central para todo o horizonte relevante de política monetária, período em que o Banco Central entende que os movimentos na taxa Selic geram efeito na economia.
  • ... assim como o PIB. A previsão para o crescimento real do PIB deste ano se subiu marginalmente de 3,00%, para 3,01%. Para 2025 e 2026, as expectativas se mantiveram em 1,93% e 2,00%, nesta ordem.
  • Selic mais alta em 2025. O consenso de mercado para a taxa Selic se manteve em 11,75% para o final deste ano. Para o final de 2025, as projeções subiram de 10,75% para 11,00%, enquanto para o final de 2026, o consenso ficou estável em 9,50%. Com relação ao final do atual ciclo de alta de juros, o mercado espera que a Selic atinja 12,00% em janeiro de 2025. Acreditamos que a taxa de juros nesse patamar seria suficiente para manter o IPCA dentro do intervalo que contém a meta ao longo do tempo, com as expectativas de inflação próximas a 3,0%. No entanto, observamos que o cenário macroeconômico pode levar a um risco de uma taxa Selic mais elevada. Para mais detalhes, veja nosso relatório mensal "Brasil Macro Mensal: Riscos para a inflação continuam, apesar do alívio recente".
  • Dólar levemente mais alto no ano que vem. As expectativas de mercado para a taxa de câmbio aumentaram de R$/US$ 5,39 para R$/US$ 5,40 para o final de 2025. Para o final de 2024 e 2026, as projeções se mantiveram em R$/US$ 5,40 e R$/US$ 5,30, respectivamente.

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