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Boletim Focus: Expectativas para a inflação aumentam para 2026, 2027 e 2028 | 30/03/2026

Veja as projeções atualizadas para inflação, juros, atividade econômica e taxa de câmbio consolidadas pelo Banco Central

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Data de referência: 27/03/2026 e divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (30/03/2026).

  • Nova alta nas projeções para o IPCA. A mediana das projeções para o IPCA de 2026 subiu mais uma vez, de 4,17% para 4,31% (4 semanas antes: 3,91%). Para 2027, as estimativas subiram de 3,80% para 3,84%, enquanto, para 2028, subiram de 3,52% para 3,57%. A recente disparada do petróleo – cujo preço subiu de 70 dólares por barril para acima de 100 dólares – é o principal fator de pressão nas expectativas de inflação. Caso o conflito geopolítico persista, acreditamos que esse movimento deve continuar nas próximas semanas, com possível impacto também sobre as projeções para 2027.
  • Expectativas para o PIB sem grandes mudanças. As projeções para o crescimento do PIB deste ano subiram marginalmente de 1,84% para 1,85%. Para o ano que vem, as expectativas continuam em 1,80%. No primeiro semestre de 2026, esperamos reaceleração da parte cíclica do PIB, fruto de uma série de medidas fiscais e creditícias anunciadas ao longo de 2025. Para mais informações, leia nosso relatório aqui.
  • Taxa Selic se estabiliza. A mediana das previsões para a taxa básica de juros de 2026 permaneceu em 12,50%, após alta nas últimas semanas. Para os anos seguintes, o mercado projeta taxa Selic de 10,50% em 2027 e 10,00% em 2028. Em nosso cenário, antecipamos que a Selic deve encerrar 2026 em 12,75%. As expectativas seguem distantes da meta de 3,0% no médio prazo. A alta do petróleo permanece como um risco inflacionário relevante.
  • Taxa de câmbio sem alterações. As projeções permaneceram em R$/US$ 5,40 para o final de 2026, em R$/US$ 5,45 para 2027 e em em R$/US$ 5,50 para 2028 . O conflito no Oriente Médio deve manter a taxa de câmbio volátil no curto prazo.

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