Bens de consumo duráveis e bens de capital sustentam alta da produção industrial em maio

Reforçando a mensagem de que abril foi o pior mês para a atividade econômica do país, a produção industrial brasileira apresentou expansão de 7% na comparação mensal de maio (mai20 / abr20), o equivalente a uma retração de 21,9% na comparação interanual desse mesmo mês (mai20 / mai19). O resultado veio em linha com as […]


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Reforçando a mensagem de que abril foi o pior mês para a atividade econômica do país, a produção industrial brasileira apresentou expansão de 7% na comparação mensal de maio (mai20 / abr20), o equivalente a uma retração de 21,9% na comparação interanual desse mesmo mês (mai20 / mai19). O resultado veio em linha com as expectativas de mercado coletadas pela Bloomberg (-21,7% a/a e +7,0% m/m), mas abaixo das nossas expectativas (-19,1% a/a e + 11% m/m).

A melhora do resultado no mês foi sustentada principalmente pela indústria de transformação, que apresentou expansão de 12,1% m/m em maio, o equivalente a uma queda de 23,8% a/a. A indústria extrativa, por sua vez, concluiu o nono mês consecutivo de queda, ao cair 5,6% m/m e 5,8% a/a.

A produção de bebidas (+65,6% m/m), calçados e artigos de couro (49,7%), veículos automotores (+244,4%) e mobiliário (+49,1%) foram os elementos que mais contribuíram para a alta da indústria de transformação no mês.

Em linhas gerais, as melhores performances foram apresentadas pela produção de bens de consumo duráveis, que expandiram 92,5% m/m em maio (o equivalente a -84,9% a/a). Os bens de capital, bens intermediários e bens de consumo semi e não duráveis apresentaram alta de, respectivamente, +28,7% m/m (-51,9% a/a), +5,2% m/m (-17,5% a/a) e +8,4% m/m (-65,4% a/a).

No caso dos bens de capital, a principal contribuição para a alta apresentada veio da categoria de equipamentos de transporte.

A produção de insumos básicos para a construção civil também conseguiu recuperar em maio parte da queda que apresentara nos dois meses anteriores.

Apesar da melhora significativa (mas já esperada) no mês, os nossos principais índices de difusão mostraram que menos de 30% dos principais setores industriais da economia têm apresentado ritmo de crescimento consistente nos últimos 6 e 12 meses.

Para os próximos meses, o nosso entendimento é de que o setor industrial brasileiro deve continuar recuperando parte das perdas que caracterizaram os meses de março e, principalmente, abril. O ritmo de recuperação, por outro lado, deve se dar de forma bastante gradual, mostrando a realidade de um setor que há anos tem apresentado muita fragilidade.

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