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10+ | MP do IOF, economia da América Latina e ações brasileiras

Informação de qualidade é fundamental na tomada de decisão dos investidores; confira os conteúdos da semana que você não pode deixar de conferir | 26/09/2025

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Top 10 conteúdos que você não pode deixar de ver.

Confira toda semana uma seleção de conteúdos essenciais, feita pela nossa equipe, para você estar sempre atualizado/a sobre o que aconteceu de mais importante nos mercados e conseguir investir cada vez melhor.

1. MP do IOF – Impactos em FIIs, Fiagros, FI-Infras e FIP-IEs

Em junho, o governo federal publicou a Medida Provisória (MP) nº 1.303/2025, com um conjunto de medidas alternativas de arrecadação para compensar o recuo na elevação do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF), anunciado no fim de maio.

A MP trouxe uma série de mudanças relevantes na tributação de diversos instrumentos financeiros, afetando diretamente os fundos listados — como fundos imobiliários, Fiagros e FIP-IEs.

2. MP do IOF – Impactos na renda fixa

O texto da MP foi alterado antes de seguir para a votação no dia 30 de setembro. As principais mudanças relativas à renda fixa foram manutenção da isenção (para pessoa física) de debêntures incentivadas, CRIs e CRAs e a elevação da alíquota de IR a ser cobrada sobre rendimentos de LCIs, LCAs, LIGs, LCDs e LHs, de 5,0% para 7,5% (com emissão a partir de 2026).

3. CEO da Vivo (VIVT3) – Entrevista com Christian Gebara

Nos últimos cinco anos, as ações da Vivo (VIVT3) apresentaram retorno total – que incluem o pagamento de dividendos – de 217%, desempenho bastante superior ao do índice Ibovespa, de 160% no mesmo período. Quais as estratégias da empresa?

Assista ao episódio no YouTube ou ouça na sua plataforma de streaming de áudio preferida:

4. Economia da América Latina: riscos mudam, mas viés de política monetária se mantém

A economia global tem sido favorável aos mercados emergentes. O crescimento desacelerou, mas segue firme nos Estados Unidos e na China. O Fed retomou o ciclo de corte de juros neste mês, o que beneficia as moedas latino-americanas.

Acesse nosso relatório mensal de economia global e da América Latina:

5. Guararapes (GUAR3): elevamos a recomendação para Compra

Elevamos a recomendação da Guararapes (GUAR3) para COMPRA, pois acreditamos que a empresa estabeleceu um claro framework estratégico para sustentar a melhora dos resultados, e estendemos nosso preço-alvo para o final de 2026 para R$ 14,00 por ação.

Veja o relatório completo para saber a análise completa:

6. Banco do Brasil (BBAS3): recuperação é uma maratona, não um sprint

Durante seu Investor Day, realizado hoje (24) em Nova York, o Banco do Brasil reforçou 2025 como um ano de transição. De modo geral, o BB posiciona 2025 como um ponto de inflexão, com o objetivo de restaurar a rentabilidade, a flexibilidade de capital e o ímpeto de crescimento a partir de 2026.

Conforme discutido em nossa última atualização, o P/L parece esticado em relação à sua média histórica, e a combinação de recuperação lenta, ROE abaixo do Ke e DY modesto (5,5% para 2026) nos leva a manter o rating Neutro enquanto aguardamos sinais mais claros de melhorias.

7. Motiva (MOTV3): mais simples e eficiente

A Motiva realizou seu Capital Markets Day com a participação de executivos-chave. Destacamos: (i) o novo guidance implica margens mais elevadas; (ii) o crescimento deve vir de novos projetos e uma agenda regulatória ativa; (iii) a gestão está confiante na precisão do capex; (iv) a estratégia geral permanece inalterada para cada um dos segmentos da Motiva (Rodovias Concessionadas, Mobilidade e Aeroportos); e (v) as diretrizes financeiras estruturais foram reiteradas.

Reiteramos nossa visão positiva e recomendação de Compra para a Motiva.

8. Vendas de caminhões pioram no Brasil e no exterior

Nesta edição do nosso Acompanhamento Mensal do Setor Automotivo, destacamos: (i) a piora do ambiente para caminhões no Brasil; (ii) vendas de caminhões mais fracas também nos EUA; (iii) tendências divergentes para os dados de produção de ônibus de acordo com Fabus (carrocerias) e Anfavea (chassis); e (iv) Volare se destacando nos dados de produção da Marcopolo em ago’25 (+187% A/A). Finalmente, observamos (v) um desempenho marginalmente melhor das vendas de veículos leves nos EUA.

Acesse o relatório para ver a análise completa:

9. Frequência Política – Setembro

Frequência Política é o podcast semanal do time de análise política da XP sobre tudo o que você realmente precisa saber dos três poderes.

Acompanhe debates sobre os assuntos mais relevantes da semana, sempre de olho no que mexe com a economia.

O podcast está disponível nos principais streamings de áudio.

10. Mercado Livre (MELI34): feedback do MELI XP 2025

Participamos do MELI XP 2025 e nossos principais pontos foram: (i) notamos menos anúncios importantes; (ii) os executivos destacaram a aceleração do crescimento após a redução do pedido mínimo para frete grátis e altas expectativas para mais uma Black Friday recorde; (iii) o MELI também anunciou novas iniciativas para aumentar o engajamento dos vendedores; e (iv) a empresa continua avançando na logística de itens pesados, embora ainda existam limitações para devoluções e coletas.

Acesse o relatório para ter a visão completa:

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