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O que é SAF e como investir em clubes de futebol

As SAF permitem que clubes possam se tornar empresas e até abrir capital em bolsa; conheça a estrutura e veja clubes com ações listadas

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O que é SAF e como investir em clubes de futebol

Já pensou em investir em clubes de futebol? Com a SAF (Sociedade Anônima do Futebol), essa nova realidade já está transformando o futebol brasileiro.

Clubes tradicionais, como Botafogo e Cruzeiro, já aderiram a esse modelo, abrindo caminho para uma gestão mais moderna e eficiente, capaz de atrair investimentos e impulsionar o crescimento do esporte.

Acompanhe a leitura e aprenda o que é SAF, sua estrutura e como investir em futebol.

O que é SAF?

Sigla para Sociedade Anônima do Futebol, SAF é um modelo de gestão que permite a transformação de clubes de futebol em empresas, visando modernizar sua administração e buscar maior eficiência financeira, para empresas cuja atividade principal consiste na prática do futebol, feminino e masculino, em competição profissional.

Criada em 2021 pela Lei nº 14.193/21, ela abre portas para investimentos, gestão profissional e finanças mais organizadas. Com a SAF, o futebol profissional se separa das outras atividades do clube, tipo esportes amadores. Assim, os clubes podem vender ações, atrair investidores e buscar a sustentabilidade financeira a longo prazo.

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Por que as SAFs foram criadas?

As SAFs surgiram como uma solução para a crise financeira que assola muitos clubes de futebol no Brasil. A gestão tradicional, muitas vezes amadora e sem foco em resultados financeiros, levou a um endividamento crônico e à falta de investimentos. As SAFs buscam resolver esse problema, atraindo capital, profissionalizando a gestão e promovendo a responsabilidade financeira.

Diversos fatores contribuíram para a necessidade de um novo modelo de gestão:

  • Dívidas elevadas: muitos clubes acumularam dívidas impagáveis, dificultando investimentos em infraestrutura, contratações e desenvolvimento de atletas.
  • Falta de transparência: a gestão amadora, em alguns casos, levou à falta de transparência na administração dos recursos, gerando desconfiança e dificultando a atração de investidores.
  • Modelo de gestão ultrapassado: a estrutura de associação sem fins lucrativos, comum nos clubes brasileiros, muitas vezes se mostrou ineficiente para lidar com as complexidades do futebol moderno.
  • Necessidade de investimentos: para competir em alto nível, os clubes precisam investir em infraestrutura, tecnologia, contratações e desenvolvimento de atletas. A SAF facilita a captação desses recursos.

Com a SAF, espera-se que os clubes se tornem mais sustentáveis financeiramente, transparentes em sua gestão e competitivos esportivamente. A ideia é que o novo modelo crie um ambiente mais profissional e atrativo para investidores, contribuindo para o crescimento do futebol brasileiro.

Como funciona uma SAF?

A SAF transforma os clubes de futebol em empresas com ações que podem ser compradas por investidores, que se tornam sócios, participando dos lucros e perdas. A gestão é profissional, com foco em resultados financeiros e esportivos.

Governança e estrutura da SAF

A SAF possui Conselho de Administração, Diretoria e Conselho Fiscal, como outras empresas, visando transparência e responsabilidade. Investidores com mais ações têm maior poder de voto.

Tipos de Sociedade Anônima do Futebol

As SAFs variam conforme a distribuição de ações e o controle do clube original. A “golden share” permite ao clube poder de veto, mesmo sem ser o acionista majoritário.

Responsabilidades e obrigações

A SAF mantém as atividades do futebol profissional (contratações, campeonatos, categorias de base) e cumpre obrigações fiscais e trabalhistas, buscando gestão eficiente, transparente e sustentável.

Qual é a diferença entre apostas esportivas (bets) e investir em futebol (SAFs)?

Apesar de ambas envolverem o futebol, as apostas esportivas (bets) e o investimento em SAF são atividades fundamentalmente diferentes, com características distintas em relação a risco, retorno e horizonte de tempo.

FatorApostas esportivas (bets)SAF
NaturezaEspeculativa e de curto prazo. O objetivo é prever o resultado de um evento esportivo específico, como uma partida de futebol.Investimento de longo prazo em um ativo (ações da SAF). O objetivo é participar do crescimento e valorização do clube.
RetornoPotencialmente alto, mas imprevisível. O ganho depende do acerto do palpite e das odds oferecidas pela casa de apostas.Potencialmente alto a longo prazo, mas depende do desempenho da SAF e do mercado. Pode haver distribuição de dividendos e ganhos com a valorização das ações.
RiscoMuito alto. A probabilidade de perda é significativa, e o apostador pode perder todo o valor apostado.Moderado a alto, dependendo da SAF e do contexto do mercado. O investidor pode perder parte ou todo o valor investido.
Horizonte de tempoO resultado da aposta é conhecido logo após o término do evento esportivo.O retorno do investimento é esperado com a valorização da SAF e a geração de lucro.
GestãoBaseada em probabilidades, estatísticas e, muitas vezes, emoção.Baseada em análise fundamentalista, avaliação do potencial do clube e estratégia de investimento.
ExemploApostar R$ 50 na vitória de um time em uma partida, por exemplo.Comprar R$ 1.000 em ações de uma SAF listada na Bolsa de Valores.

Em resumo: Apostas esportivas são especulações de curto prazo com alto risco e retorno imprevisível, enquanto o investimento em SAF é uma estratégia de maior prazo, com riscos moderados a altos e potencial de retorno atrelado ao desempenho do clube como empresa.

Exemplos de SAF no futebol brasileiro

Para se tornar uma SAF, o clube precisa se ter uma boa estrutura financeira e apresentar um plano sustentável para pagar dívidas de forma sustentável, além de ter uma gestão transparente, com conselhos fiscal e administrativo atuantes e publicação regular de demonstrações financeiras.

Com essas bases sólidas, vamos ver alguns exemplos de sucesso:

Casos de Sucesso:

  • Botafogo: O clube carioca foi pioneiro na adoção do modelo SAF. O investidor americano John Textor aportou R$ 400 milhões e assumiu o controle acionário, com 90% das ações da Botafogo SAF. Textor, através da Eagle Holding, também é o acionista majoritário do Crystal Palace, clube que disputa a Premier League inglesa.
  • Cruzeiro: Ronaldo Fenômeno, ícone do futebol brasileiro, investiu R$ 400 milhões no Cruzeiro, tornando-se dono de 90% das ações da SAF. O ex-jogador, que também é sócio majoritário do Real Valladolid, da Espanha, aposta na SAF para reestruturar o clube mineiro.

Existe um valor mínimo para investir em SAF?

Não existe um valor mínimo fixo para investir em uma SAF. O valor do investimento depende de diversos fatores, como o tamanho do clube, a quantidade de ações disponíveis e a estratégia do investidor. Existem diferentes formas de investir em uma SAF:

Compra de ações

Assim como em outras empresas, é possível comprar ações da SAF na Bolsa de Valores, caso o clube tenha ações listadas. Nesse caso, o valor do investimento dependerá do preço das ações e da quantidade adquirida. Algumas SAFs podem ter programas para pequenos investidores, com valores mais acessíveis.

Participação em fundos de investimento

Existem fundos de investimento especializados em SAFs, que permitem aos investidores participar do mercado com valores menores, diversificando seus investimentos em diferentes clubes.

Investimento direto

Investidores com maior capital podem optar por investir diretamente na SAF, negociando a compra de uma participação relevante no clube. Esse tipo de investimento geralmente envolve valores mais altos e requer uma análise aprofundada do negócio.

Independentemente do valor investido, é fundamental fazer uma análise criteriosa, considerando seus aspectos financeiros, esportivos e de governança. Consultoria especializada é recomendada para decisões informadas e alinhadas aos seus objetivos.

Como investir em futebol?

Com a chegada das SAFs, investir em clubes brasileiros se tornou uma possibilidade. A forma mais comum será através de debêntures, que serão chamadas de debêntures-fut, um tipo de título de dívida com prazo mínimo de dois anos e rendimentos anuais superiores à poupança.

A legislação da SAF ainda não prevê regras específicas para abertura de capital na Bolsa de Valores, mas isso pode mudar no futuro.

Enquanto isso, diversos clubes europeus já negociam ações em Bolsas de Valores. Confira abaixo alguns dos principais:

Manchester United, Inglaterra | MANU na NYSE

O maior campeão inglês e atual time de Cristiano Ronaldo foi listado na Bolsa de Nova Iorque em 2012, após negociar em Londres até 2005. É controlado pela família americana Glazer, que é dona das ações B do clube, enquanto as ações de classe A são negociadas em mercado aberto. Atualmente tem valor de mercado na casa dos 2,4 bilhões de dólares.

Juventus, Itália | JUVE na Bolsa de Milão

Também listada em Londres, a Juventus tem valor de mercado estimado nos 860 milhões de euros. A Velha Senhora é a maior vencedora do campeonato italiano, com 36 títulos e pertence à família Agnelli, fundadora da FIAT e que compõe parte do conselho da Stellantis, maior grupo automotivo do mundo.

Borussia Dortmund, Alemanha | BVB na Bolsa de Frankfurt

Sendo o primeiro alemão a abrir capital, em 2000 em Frankfurt e posteriormente em Viena, o IPO marcou uma nova era no Dortmund após quase falir na década de 80 e consolidando a reestruturação na década de 90. Venceu nove títulos nesse período e tem como principias acionistas seus patrocinadores Evonik e Puma, além de 60% das ações vendidas no mercado.

AFC Ajax, Holanda | AJAX nas Bolsa de Amsterdam e Frankfurt

Clube muito vencedor na Europa nas décadas de 70 e 90 e que revelou o gênio Johan Cruijff para o mundo, hoje é avaliado em 230 milhões de euros. Maior campeão holandês e dono de 3 títulos da UEFA Champions League, maior campeonato europeu de clubes, se tornou empresa em 1998 e possui participações em outras empresas e clubes pelo mundo.

AS Roma, Itália | ASR em Milão

Com capital aberto em 2003 na Bolsa de Milão, a dona de 3 títulos italianos passou a ser controlada pelo americano Dan Friedkin. A casa de diversos jogadores brasileiros na Itália, como Cafu, Falcão, Toninho Cerezo, Rodrigo Taddei e Adriano, é avaliada com valor de mercado de 210 milhões de euros.

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