XP Expert

Óleo e Gás | Adicionando novas fronteiras exploratórias

Veja aqui nossos comentários sobre os leilões realizados pela ANP nas empresas de Óleo e Gás.

Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no X
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail

Rodadas de Oferta Permanente: 6ª Rodada de Concessão e 4ª Rodada de Partilha de Produção

Nesta quarta-feira (7), a ANP realizou duas rodadas de licitação: (i) a 6ª Rodada da Oferta Permanente de Concessão (OPC6); e (ii) a 4ª Rodada da Oferta Permanente de Partilha de Produção (OPP4). No total, o governo arrecadou cerca de R$3,54 bilhões em bônus de assinatura (R$3,0 bilhões na OPC6 e R$530 milhões na OPP4). A Petrobras foi a principal arrematadora em ambas as rodadas, comprometendo R$2,99 bilhões (c.0,4% do valor de mercado) por 19 blocos na OPC6 e R$232 milhões (c.0,03% do valor de mercado) por 2 blocos na OPP4. No total, a companhia comprometeu c.R$3,22 bilhões (c.0,44% do valor de mercado, ou US$0,64 bilhão). Entre as demais empresas sob nossa cobertura, a PRIO arrematou os blocos Magnetita e Hematita, adjacentes ao cluster Frade/Wahoo, na OPP4 por R$95 milhões (c.0,2% do valor de mercado, ou US$19 milhões). A PetroReconcavo garantiu dois blocos onshore na OPC6 por um valor imaterial (0,01% do valor de mercado). Em nossa visão, as novas áreas adicionam opcionalidade às companhias, mas não representam uma alocação de capital material no curto prazo.

Conteúdo exclusivo para clientes XP
A conta XP é gratuita. Abra a sua agora!

Cadastrar

Já é cliente XP? Faça seu login

 

Assessor ou parceiro? Clique no botão abaixo

 

Invista melhor com as recomendações
e análises exclusivas dos nossos especialistas.

OPC6: Demanda seletiva. Durante a tarde, a ANP realizou a 6ª Rodada da Oferta Permanente de Concessão para blocos exploratórios. Dos 308 blocos ofertados, 49 receberam propostas. Como resultado, o governo arrecadou R$3,0 bilhões em bônus de assinatura, equivalente a 36,1x a soma dos bônus mínimos. A Bacia de Campos concentrou praticamente todo o interesse, respondendo por R$2,97 bilhões (99% do total), enquanto as bacias de Santos e Espírito Santo não receberam ofertas. Em terra, as propostas foram modestas. A Eneva garantiu 6 blocos na Bacia do Parnaíba por R$1,5 milhão, todos pelo bônus mínimo. A PetroReconcavo comprometeu R$0,4 milhão (US$0,07 milhão) em bônus de assinatura (0,01% do valor de mercado) por 2 blocos nas bacias Potiguar e Recôncavo. Os pagamentos dos bônus deverão ser realizados até 30 de dezembro de 2026 e, portanto, impactarão o exercício fiscal de 2026

OPC6: Petrobras adiciona novas áreas exploratórias. Na OPC6, a Petrobras garantiu 19 blocos e comprometeu R$2,99 bilhões (US$598 milhões) em bônus de assinatura (0,40% do valor de mercado): 12 blocos na Bacia de Campos, com participação de 100%, e 7 blocos na Bacia do Ceará (Margem Equatorial), com participação de 70% em consórcio com a QatarEnergy (30%). Quatro blocos exploratórios em águas ultraprofundas na Bacia de Campos responderam por R$2,766 bilhões (c.93% do compromisso total da Petrobras, equivalente a c.196x os bônus mínimos combinados de c.R$14,1 milhões). A concorrência foi limitada: TotalEnergies/QatarEnergy foi a única concorrente, apresentando ofertas significativamente inferiores às da Petrobras. Como referência, os blocos estão localizados a cerca de 115-140 km de Roncador, fora do polígono do pré-sal.

OPP4: Bacia de Santos em destaque. Durante a manhã, na 4ª Rodada da Oferta Permanente de Partilha de Produção, 7 dos 13 blocos ofertados receberam propostas. Como resultado, o governo arrecadou R$530 milhões em bônus de assinatura. A Bacia de Santos concentrou o maior interesse, respondendo por R$337 milhões (64% do total), seguida pela Bacia de Campos, com R$193 milhões (36%). Os pagamentos dos bônus de assinatura também deverão ser realizados até 30 de dezembro de 2026.

OPP4: Petrobras garante dois blocos. Na OPP4, a Petrobras arrematou dois blocos, ambos com participação de 100% e sem concorrência: (i) Azurita, oferecendo à União 30,0% de óleo lucro (+17,5 p.p. acima do mínimo de 12,5%); e (ii) Cruzeiro do Sul, oferecendo 15,3% (+1,1 p.p. acima do mínimo de 14,1%). Os bônus de assinatura totalizaram R$232 milhões (R$98 milhões para Azurita e R$134 milhões para Cruzeiro do Sul), equivalente a c.0,03% do valor de mercado da companhia. Azurita está localizado na Bacia de Campos, próximo aos campos de Tartaruga Verde e Espadarte, enquanto Cruzeiro do Sul está localizado no pré-sal da Bacia de Santos, próximo a Tupi e Sépia. Vale destacar que Cruzeiro do Sul havia ficado sem propostas em duas ocasiões anteriores. Em 2019, o bloco foi ofertado com bônus de assinatura de R$1,15 bilhão e participação mínima de óleo lucro de 29,5%. Em 2022, a ANP reduziu essas exigências para R$134 milhões e 14,1%, respectivamente, mas ainda assim não houve interessados. Desta vez, sob os mesmos termos, a Petrobras garantiu o bloco. A companhia não exerceu seu direito de preferência em nenhum dos 13 blocos ofertados.

OPP4: PRIO aposta em exploração próxima de seus campos. Na OPP4, a PRIO garantiu os dois blocos para os quais apresentou propostas: Magnetita e Hematita. A companhia ofereceu à União participações de óleo lucro de 32,8% em Magnetita (+18,7 p.p. acima do mínimo de 14,1%) e de 7,2% em Hematita (+5,5 p.p. acima do mínimo de 1,7%). Os bônus de assinatura totalizaram R$95 milhões (R$93 milhões para Magnetita e R$1,6 milhão para Hematita), equivalente a c.0,2% do valor de mercado da companhia. Nenhum dos blocos recebeu propostas concorrentes. Vale destacar que ambos estão localizados no norte da Bacia de Campos, próximos aos campos de Wahoo e Frade. A PRIO informou que avaliará os recursos prospectivos dessas áreas que, caso confirmados, poderão ser desenvolvidos por meio de tiebacks ao FPSO Valente, em Frade.

Presença das IOCs. A OPP4 também atraiu interesse, ainda que limitado, de companhias internacionais de petróleo (IOCs). Um consórcio formado por CNOOC (70%) e Sinopec (30%) arrematou o bloco Jade. Já a Equinor garantiu dois blocos: Rubi, adjacente a Búzios, e Rodocrosita, em consórcio com a Galp (Equinor 70%, Galp 30%).

Blocos com maiores bônus ficaram sem propostas. Os dois blocos com os maiores bônus de assinatura da OPP4 não receberam ofertas: Cerussita (R$329 milhões), localizado na Bacia de Santos próximo a Lapa e Sapinhoá, e Opala (R$249 milhões), também na Bacia de Santos, próximo a Búzios e Mero. Outros blocos que ficaram sem propostas incluem Granada e Aragonita, na Bacia de Santos, além de Larimar e Turmalina, na Bacia de Campos. Em conjunto, esses blocos representavam R$705 milhões em potenciais bônus de assinatura.

Relatório completo em inglês.

XP Expert
Disclaimer:

  • Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório.
  • Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor.
  • O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos.
  • O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Resolução CVM nº 20/2021 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório.
  • Os analistas da XP Investimentos estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC Brasil para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários da XP Investimentos.
  • O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos ou por assessores de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a Resolução CVM nº 178/2023, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários – ANCORD. O assessor de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais.
  • Para fins de verificação da adequação do perfil do investidor aos serviços e produtos de investimento oferecidos pela XP Investimentos, utilizamos a metodologia de adequação dos produtos por portfólio, nos termos das Regras e Procedimentos ANBIMA de Suitability nº 01 e do Código ANBIMA de Distribuição de Produtos de Investimento. Essa metodologia consiste em atribuir uma pontuação máxima de risco para cada perfil de investidor (conservador, moderado e agressivo), bem como uma pontuação de risco para cada um dos produtos oferecidos pela XP Investimentos, de modo que todos os clientes possam ter acesso a todos os produtos, desde que dentro das quantidades e limites da pontuação de risco definidas para o seu perfil. Antes de aplicar nos produtos e/ou contratar os serviços objeto deste material, é importante que você verifique se a sua pontuação de risco atual comporta a aplicação nos produtos e/ou a contratação dos serviços em questão, bem como se há limitações de volume, concentração e/ou quantidade para a aplicação desejada. Você pode consultar essas informações diretamente no momento da transmissão da sua ordem ou, ainda, consultando o risco geral da sua carteira na tela de carteira (Visão Risco). Caso a sua pontuação de risco atual não comporte a aplicação/contratação pretendida, ou caso existam limitações em relação à quantidade e/ou volume financeiro para a referida aplicação/contratação, isto significa que, com base na composição atual da sua carteira, esta aplicação/contratação não está adequada ao seu perfil. Em caso de dúvidas sobre o processo de adequação dos produtos oferecidos pela XP Investimentos ao seu perfil de investidor, consulte o FAQ. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.
  • A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes.
  • Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo assessores de investimentos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos.
  • 0800 77 20202. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710.
  • O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: www.xpi.com.br.
  • A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo.
  • A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas.
  • Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto.
  • O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.
  • O investimento em termos são contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem.
  • O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.
  • ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO.
  • A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.


    Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies e a nossa Política de Privacidade.