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IRB (IRBR3): Esclarecimentos da nova gestão | ainda sob análise

Confira os destaques da teleconferência com o presidente interino do conselho e novo CFO do IRB.

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Acabamos de participar de um conference-call (ligação) com o mercado que contou com a presença do presidente interino do conselho e o presidente interino/diretor financeiro do IRB (IRBR3). Desde ontem, José Carlos Cardoso, antigo presidente, e Fernando Passos, antigo diretor financeiro, não fazem mais parte do IRB.

Uma nova administração sempre pode mudar os rumos de uma companhia. Porém, a perda de um presidente, diretor financeiro e o presidente do conselho em menos de uma semana é uma mudança bastante drástica para o mercado assimilar. O impacto é principalmente grande considerando que ainda não temos um novo presidente da companhia e do conselho, o que poderia nos dar uma melhor percepção sobre como serão as novas práticas de negócio. Não obstante, ainda não temos visibilidade sobre o tamanho do possível impacto que essas mudanças podem ter com clientes, retrocessionários, reguladores (CVM) e o mercado. Como resultado, mantemos a recomendação das ações sob análise, com todas as nossas projeções anteriores não mais válidas, e sem intenção de revisão no curto prazo.

Werner Suffert. Executivo experiente com mais de 6 anos como CFO da BB Seguridade. Antigo membro do conselho do IRB, tendo participado inclusive do comitê de investimentos e de auditoria. A partir de hoje, o executivo não trabalha mais na BB Seguridade e está integralmente dedicado ao IRB.

Contabilidade e números. A administração demonstrou confiança nos demonstrativos contábeis publicados pela resseguradora até então, ou seja, não devemos esperar revisões de números passados. Na opinião dos administradores, o nível de divulgação e a claridade das mesmas são o grande desafio, e não os números em si. Conforme dissemos no morning call, nossa expectativa era de que os novos administradores passassem certo tempo analisando os números e buscando ajuda externa/especializada extra, então acreditamos que o mercado pode tomar essa informação com certa cautela.

Ivan Monteiro. O presidente interino do conselho afirmou que a saída de Ivan Monteiro foi devido a questões pessoais, porém não afirmou especificamente questões relacionadas a saúde, conforme havia sido dito na última teleconferência.

Novo presidente do conselho. Estão atualmente em contato com um candidato à presidência do conselho de administração. Afirmaram que é alguém com larga experiência em seguros/resseguros, principalmente como executivo, e tendo inclusive experiência relevante internacional no setor.

Berkshire. Os executivos do IRB afirmaram que estão atualmente investigando a situação, que disseram ser séria. O conselho não estava ciente dos rumores, nem teve acesso a lista de acionistas onde a Berkshire se mostrava como acionista. Não ficou claro se Márcia Cicarelli vai de fato ser indicada ao conselho, conforme a companhia havia dito na última teleconferência, uma vez que a indicação dela faz parte das investigações.

Disclosure. No nosso entendimento, o IRB talvez passe a divulgar um relatório de discussão da gestão (MD&A), embora ainda não seja claro se vão passar a divulgar resultados recorrentes e não apenas o contábil. Acreditamos que a divulgação de resultados recorrentes pode ser bem recebida pelos participantes do mercado. Mas, no geral, os administradores deixaram claro que vão fazer melhores divulgações, inclusive com mais notas explicativas.

Práticas da antiga gestão e impactos operacionais. Quando questionados sobre práticas comerciais de curto prazo dos antigos administradores, o presidente do conselho se disse não preocupado, uma vez que tais condutas poderiam ter um impacto pequeno no resultado como um todo. Outro ponto destacado foi que os administradores não acreditam que os recentes eventos podem ter impacto na operação.

Projeções. O presidente interino do conselho disse que as projeções oficiais estão mantidas e que, mesmo se alteradas por convicção do novo CFO, devem sofrer apenas pequenas alterações.

Remuneração de executivos. As práticas de bonificação de ações e de performance anteriormente adotadas foram canceladas ontem pelo conselho da companhia. De acordo com os administradores, tais práticas não devem ser retomadas novamente.

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