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Com foco no eixo RJ-SP, CEO da Cury Construtora ainda vê “demanda gigante” na região

Fabio Cury conversou com Fernando Ferreira e Ygor Altero sobre a história e as estratégias da empresa no Expert Talks – Na Mesa com CEOs

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Com mais de 60 anos de experiência no mercado, a Cury (CURY3) é uma das maiores companhias do ramo de construção civil do país. No entanto, segundo seu CEO, Fabio Cury, o sucesso não foi rápido nem fácil. Convidado do Expert Talks – Na Mesa com CEOs desta quinta-feira (3), o executivo conversou com o estrategista-chefe e head do Research XP, Fernando Ferreira, e o head de Real Estate, Ygor Altero, sobre carreira, desafios no setor e estratégias da companhia. Assista abaixo:

A relação de Fabio Cury com a construção civil começou cedo. Criança, visitava as obras da empresa de sua família em São Paulo, na década de 1970. Fundada por seu pai e seu tio em 1963, a Cury desde seu início tem como foco a habitação popular.

“Desde que me entendo por gente, com cinco, seis anos de idade, eu já ia com meu pai, ele me levava para a zona leste de São Paulo para ver essas obras que eles faziam”, diz.

Na Cury desde 1991, o CEO lembra os altos e baixos da empresa. Em 2002, após um período ruim, com a morte de seu pai e seu tio, além de uma separação, pensou em desistir do negócio.

JV com a Cyrela

O executivo não desistiu, e, em julho de 2007, a Cury passou a ser Cury Construtora e Incorporadora S.A., fruto de uma joint-venture entre Cyrela Brazil Realty e Cury Empreendimentos. Tempos depois, em março de 2009, é criado o programa Minha Casa, Minha Vida. 

“Juntou a fome com a vontade de comer. Estávamos alinhados com um bom parceiro, tínhamos crédito, tínhamos vontade e um programa habitacional bem mais abrangente estava agora à disposição da Cury para poder crescer”, afirma.

Desde 2009, a Cury permaneceu em dois polos: São Paulo e Rio de Janeiro. Segundo o CEO, ainda há espaço para crescer na região. “Estamos falando de uma demanda gigante, ainda mais para baixa renda. A gente acha que ainda tem um caminho enorme para traçar dentro desse mercado.”

IPO e ensinamentos

Com atuação, principalmente, em empreendimentos de moradia popular, nas faixas mais altas do programa Minha Casa Minha Vida, a empresa teve seu IPO em 2020. Segundo destacou Ferreira, a ação teve alta de cerca de 450% desde 2022.

Quando olha para trás, Cury destaca a importância da perseverança. “Eu estou num momento de conquista, graças a Deus, mas é bom lembrar que demorou para chegar aqui”, diz. Além disso, a humildade, para ele, é fundamental. “Todo mundo é igual, temos que ensinar o próximo.”

Vale a pena comprar ações da Cury?

Em nosso último relatório de atualização de estimativas para a Cury, em julho deste ano, adicionamos as percepções que tivemos após uma reunião com os executivos de engenharia da companhia, Paulo Sérgio Beyruti Curi, Giuseppe F. Vergara e David A. Nonno.

Vemos que o forte cenário de crescimento de lançamentos que a Cury apresentou durante o ano de 2023 e o primeiro semestre de 2024 deve impulsionar um crescimento significativo da produção, com unidades em construção atingindo um pico de 38,1 mil em 2024 e cerca de 43 mil em 2025, o que deveria impulsionar um crescimento de receita no próximo ano. Além disso, vemos que o número atual de empreiteiras parceiras da empresa é potencialmente suficiente para suportar a expansão da produção em 2025, o que gera segurança para o ciclo de execução de projetos que a Cury tem pela frente.

Por fim, apesar de acreditarmos que o cenário de potencial escassez de mão de obra qualificada em São Paulo e no Rio de Janeiro possa ser um ponto de atenção para a companhia, vemos que os orçamentos de obras da Cury parecem em linha com o nível atual do Índice Nacional de Custo da Construção (INCC), o que deveria suportar uma estabilidade dos níveis de margem da companhia daqui para frente.

Dessa forma, incorporamos em nossas premissas de crescimento um volume mais forte de lançamentos para a companhia em 2025 e 2026, o que nos fez aumentar nosso preço-alvo para o final de 2025 para R$ 30 por ação, enquanto mantivemos uma recomendação de compra e nossa preferência pela ação entre as construtoras de baixa renda.

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