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Caixa Seguridade: crescimento e dividendos com Gustavo Portela

Gustavo Portela conversou com Fernando Ferreira, estrategista-chefe da XP, e Matheus Guimarães, analista do setor financeiro; confira

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Gustavo Portela, CEO da Caixa Seguridade (CXSE3), braço de seguros da Caixa Econômica Federal, foi o convidado do episódio desta quinta-feira (17) do Expert Talks – Na Mesa com CEOs. O executivo contou como chegou à liderança da empresa e deu detalhes sobre as perspectivas de crescimento da empresa, dividendos e mais. Assista ao episódio completo abaixo:

Sobre a Caixa Seguridade

A Caixa Seguridade Participações S.A. (CXSE3), controlada pela Caixa Econômica Federal (CEF), oferece uma gama diversificada de apólices de seguros de vida e não vida, planos de previdência privada, títulos de capitalização e consórcios. A holding desempenha papel fundamental no desenvolvimento e na execução da estratégia comercial de vendas de produtos de seguros da CEF, o maior banco brasileiro em depósitos e empréstimos e um dos líderes em capacidade de distribuição.

Em abril de 2021, a companhia concluiu sua oferta pública inicial de ações na B3 e passou a ser listada no segmento Novo Mercado. O estrategista-chefe da XP, Fernando Ferreira, destacou que, desde o IPO, o retorno total do papel incluindo dividendos passa de 168%. No mesmo período, o Ibovespa, teve um retorno total de 44%.

Funcionário “de carreira”

Formado em Direito pela Faculdade de Direito de Marília e com MBA em Gestão de Marketing, Portela assumiu a cadeira de CEO no fim de outubro de 2025, mas já acumula décadas de experiência dentro da Caixa.

Funcionário desde 1999, ele diz ter passado em “todas as áreas” do banco até se tornar CEO da Caixa Seguridade. Para quem quer seguir seus passos, aconselha: “A disciplina, a consistência e a resiliência são os pontos mais relevantes para quem quer ter uma carreira longeva”.

Nesses anos de trabalho, o executivo presenciou diversas mudanças no setor. “Do ponto de vista de tecnologia, o setor financeiro sempre esteve, no Brasil, alguns passos à frente”, afirmou. E essa transformação tem acelerado muito nos últimos anos, de acordo com o CEO. De 2023 para cá, a Caixa dobrou o investimento anual em tecnologia.

Potencial de crescimento

Sobre o mercado de seguros, Portela acredita que ainda existe necessidade de educação securitária e um potencial “gigantesco” de crescimento. “É um processo de transformação que a indústria de seguros está passando”. “A grande missão é trabalhar essa questão da conscientização”, disse.

O mercado imobiliário é responsável por boa parte das receitas da companhia. Nesses últimos meses, foram anunciadas mudanças no setor, como a ampliação do Minha Casa, Minha Vida e novas regras da reforma tributária.

O executivo destacou o sucesso do programa habitacional e falou sobre os consórcios. “Hoje a gente tem mais de 50 mil simulações de crédito imobiliário no nosso site por dia”, contou.

O analista Matheus Guimarães também lembrou que 2025 foi impactado por juros altos e eventos específicos, sendo o seguro prestamista um dos segmentos com mais efeitos. De acordo com Portela, esse é um produto “muito relevante”. “A gente acredita que esse movimento de taxa de juros vai gerar uma oportunidade de retomada acelerada do prestamista independentemente do INSS.”

De um modo geral, segundo o executivo, a queda de taxa de juros tem um efeito “extremamente positivo”.

Dividendos da Caixa Seguridade

Um dos grandes atrativos da Caixa Seguridade para o mercado são os dividendos. Desde o IPO, a Caixa Seguridade distribuiu mais de R$ 15 bilhões em dividendos, segundo Portela. No primeiro trimestre deste ano, o resultado da Caixa Seguridade representou cerca de 34% do total registrado na Caixa.

“Embora a gente não tenha nada escrito em pedra, o payout histórico da empresa é superior a 90%. Não tem nada do radar que nos sinalize qualquer mudança nesse sentido”, afirmou.

Vale a pena comprar ações da Caixa Seguridade?

Temos uma recomendação de Compra e um preço-alvo de R$ 20,0/ação.

A Caixa Seguridade segue combinando crescimento operacional resiliente, alta rentabilidade e forte geração de dividendos, reforçando o perfil defensivo e gerador de caixa da tese.

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