Análise Fundamentalista - Ações CXSE3

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Temos uma recomendação de Compra e um preço-alvo de R$ 21,0/ação. No nosso relatório de julho de 2024 de início de cobertura, destacamos três razões principais para nossa visão positiva: i) potencial de crescimento da indústria de seguros; ii) aumento da penetração de clientes da CEF; e iii) maior precisão das políticas de investimento. O setor de seguros cresceu 12% em 2024, e a empresa aprimorou sua eficiência comercial, contribuindo para o desempenho superior das ações CXSE3 em relação ao IBOV (+18,7% vs +4,8%). Embora esses fatores já tenham impactado positivamente os resultados financeiros, acreditamos que ainda há espaço para melhorias. Mantemos nossa visão positiva, pois a resiliência do setor de seguros, combinada com um dividend yield na faixa de um dígito alto, oferece uma margem de segurança para os investidores em um ambiente macroeconômico desafiador.

Nossos principais conteúdos sobre CXSE3

Acesse o nosso último relatório mais completo sobre as ações de CXSE3 aqui

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Dividendos da CXSE3

Para os próximos anos, esperamos que a empresa mantenha um payout acima de 90%, o que deve levar a um dividend yield esperado acima de 8%.

Quais os principais riscos de investir nas ações de CXSE3?

i. Intervenção Governamental.

ii. Pressão de preços em caso de oferta subsequente de ações.

iii. Competição.

Quem é a Caixa Seguridade?

A holding CAIXA Seguridade Participações S.A., controlada pela Caixa Econômica Federal (CEF), desempenha papel fundamental no desenvolvimento e na execução da estratégia comercial de vendas de produtos de seguros da CEF, o maior banco brasileiro em depósitos e empréstimos e um dos líderes em capacidade de distribuição, com uma vasta rede de mais de 4.000 agências, mais de 13.000 casas lotéricas e cerca de 9.000 correspondentes bancários.

A CAIXA Seguridade oferece uma gama diversificada de apólices de seguros de vida e não vida, planos de previdência privada, títulos de capitalização e consórcios. A empresa gera receitas significativas com as atividades de corretagem e distribuição, bem como com o uso da marca CEF, pela qual as seguradoras pagam taxas para vender seus produtos nas agências da CEF e nos correspondentes bancários.

Quatro produtos respondem por 90% dos lucros. A Caixa Seguridade oferece um amplo conjunto de produtos de seguros, como prestamista (24% dos prêmios), hipoteca (36%), vida (24%) e residencial (9%). Embora sua contribuição para os resultados de subscrição seja mais inclinada para hipoteca (36%), vida (24%) e prestamista (24%). Entretanto, ao levar em consideração as receitas de corretagem geradas, o setor hipotecário representou 30% dos ganhos da CXSE, seguido pelo setor de crédito (27%), previdência (19%) e vida (17%).

Para mais detalhes institucionais sobre a companhia, acesse o site de relação com investidores da empresa aqui.

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  • Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório.
  • Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor.
  • O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos.
  • O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Resolução CVM nº 20/2021 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório.
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  • A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas.
  • Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto.
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  • O investimento em termos são contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem.
  • O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.
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