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05/06/2025 07:18:21 • Atualizado em 05/06/2025 07:18:23
2 minutos de leitura

Bens de Capital: Desempenho divergente entre as categorias automotivas até agora

Confira o relatório abaixo.

Lucas Laghi
Lucas Laghi
Head de Mineração e Siderurgia, Papel e Celulose e Bens de Capital
Fernanda Urbano
Fernanda Urbano
Analista de Bens de Capital
Guilherme Nippes
Guilherme Nippes
Analista de Mineração e Siderurgia e Papel e Celulose

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Este é o nosso Resumo Semanal de Bens de Capital, onde discutimos temas-chave para o setor. Nesta semana, destacamos: (i) nossa discussão sobre o desempenho do mercado automotivo brasileiro neste ano até o M/Mento e as implicações da revisão do guidance da Fenabrave no segmento de implementos rodoviários; (ii) inadimplência de crédito rural em patamares recordes (3,1% em Abr’25 vs. média de 1,8% desde 2011), enquanto o saldo total de crédito rural aumenta consecutivamente; (iii) desempenho da indústria do Brasil estável em Abr’25, segundo o IBGE; (iv) especulação de grandes novos pedidos para a Airbus, incluindo 300 aeronaves de companhias aéreas chinesas e 200 jatos da Air India, enquanto (v) a Embraer expandiu seus investimentos na Índia, de olho em oportunidades tanto em Comercial quanto em Defesa. Finalmente, notícias recentes indicam que (vi) os EUA poderiam impor novas tarifas sobre aeronaves comerciais importadas, motores a jato e peças.

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Insight da semana: desempenho divergente entre as categorias automotivas até agora. Nesta semana, discutimos o desempenho do mercado automotivo brasileiro neste ano e as implicações da revisão do guidance da Fenabrave no segmento de implementos rodoviários.

Dados importantes divulgados esta semana. Destacamos: (i) inadimplência de crédito rural em patamares recordes (3,1% em Abr’25 vs. média de 1,8% desde 2011), enquanto o saldo total de crédito rural aumenta consecutivamente; (ii) melhor desempenho relativo do PMI dos EUA, situando-se em 52,0 em Mai’25 (+1,8 p.p. M/M e +0,7 p.p. A/A); (iii) desempenho da indústria do Brasil estável em Abr’25, com destaque para componentes de EEI e GTD, segundo o IBGE, e (iv) as vendas de veículos leves na Europa caíram -24% em Abr’25 (estável A/A), seguindo a sazonalidade normal, segundo a ACEA.

Notícias a serem observadas. Em relação ao fluxo de notícias desta semana, destacamos: (i) especulação de grandes novos pedidos para a Airbus, incluindo 300 aeronaves de companhias aéreas chinesas e 200 jatos da Air India, enquanto (ii) a Embraer expandiu seu investimento no mercado asiático investindo em uma nova subsidiária e escritório na Índia, de olho em oportunidades tanto no Comercial quanto no de Defesa; enquanto notícias recentes indicam que (iii) os EUA podem impor novas tarifas sobre importação de aeronaves comerciais, motores a jato e peças, e (iv) também anunciaram a suspensão das exportações de tecnologia aeronáutica e semicondutores para a China.

Um olhar mais atento aos indicadores Quant. Na página 7, trazemos uma visão geral técnica dos nomes de Bens de Capital do Brasil, com destaque para (i) a redução do momentum score da Embraer S/S (87 pontos vs. 98 na semana passada) e (ii) a Embraer negociando EV/EBITDA com um prêmio de +22% em relação à sua média histórica.

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05/06/2025 04:18:21 • Atualizado em 05/06/2025 04:18:23
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