XP Expert

Avaliando o carrinho de compras da Black Friday; Via Varejo e Magalu parecem ser um destaque

Nesse relatório, buscamos entender a performance das diferentes companhias na Black Friday desse ano através de dados do setor, dados publicados pelas companhias e dados do SimilarWeb. Acreditamos que todas as empresas se beneficiaram com o evento até certo ponto, mas Via Varejo e Magalu devem se destacar.

Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no X
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail
Onde Investir em 2025 banner

Cuidado para não tirar conclusões precipitadas - como 2020, esta Black Friday é diferente

De acordo com dados do setor, as vendas online no varejo da Black Friday registraram um aumento de 25% (Ebit / Nilsen) e 31% (Neotrust / Compre & Confie) vs. 2019. Em um primeiro momento, pode parecer fraco dado que as expectativas eram de taxas de crescimento próximas dos três dígitos devido à pandemia. No entanto, observamos que é difícil interpretar os números deste ano, já que as empresas distribuíram suas promoções ao longo de novembro, o que por sua vez levou a uma sexta-feira menos agressiva. Dessa forma, não vemos o crescimento de 25%-30% como fraco e acreditamos que as vendas de novembro serão um indicador melhor para entender o desempenho da Black Friday deste ano. Além disso, aconselhamos serem cautelosos ao comparar valores de fontes diferentes, pois os períodos que suportam os dados podem variar entre eles, distorcendo a análise.

Vendas físicas prejudicadas por restrições, mas as empresas devem ser capazes de driblá-las

Dados do índice de varejo da Cielo (ICVA) sinalizam que as vendas totais no varejo caíram 14,5% A/A na última sexta-feira, impulsionadas por vendas menores no varejo físico. Isso era esperado por conta das restrições da Covid-19, embora esperamos que isso seja compensado pela estratégia das empresas de terem feito um período promocional mais longo, juntamente com a aceleração de iniciativas digitais. Novamente, acreditamos que olhar apenas para as vendas de sexta-feira pode ser tendencioso, pois acreditamos que os consumidores anteciparam suas compras ao longo de novembro.

Uma comparação difícil de se fazer, mas números sólidos para Via Varejo e Magalu

Magazine Luiza (link) e Via Varejo (link) divulgaram os principais destaques e desempenho de vendas da Black Friday deste ano. De acordo com o Magalu, as vendas online cresceram três dígitos médios (entre 130% e 150%) durante novembro, levando a 10p.p. ganho de participação de mercado no período em comparação à 2019. Quanto ao varejo físico, a empresa apontou para um crescimento de vendas no conceito mesmas lojas estável A/A na sexta-feira, enquanto as vendas mesmas lojas de novembro deve ficar em linha com os meses anteriores (no terceiro trimestre foi de 7,2%). Outro destaque foi a iniciativa de Social Commerce da empresa “Black das Blacks” que deve aumentar o conhecimento e a visibilidade da marca de todo o ecossistema Magalu. Quanto à Via Varejo, a empresa apontou para um crescimento das vendas online de 99% A/A entre 22 a 28 de novembro, com 3P (marketplace) acima de 125%, levando a um ganho de participação de mercado de 4,2 p.p. nesse período. As iniciativas multicanais também foram destaque, com o vendedor online (“Me Chama no Zap”) sendo responsável por 18% das vendas no ecommerce e a opção clique e retire apresentando crescimento de 142% A/A.

Tentando tirar conclusões dos dados do setor

Analisamos os dados do SimilarWeb de downloads de aplicativos e visitantes únicos dos sites para os principais competidores de ecommerce em novembro. Magalu, B2W e Via Varejo se destacam nos downloads de aplicativos, principalmente na semana passada, enquanto a B2W parece ter tido um desempenho melhor do que seus pares quando analisamos visitantes únicos no período. No entanto, também analisamos o desempenho acumulado em Novembro para ambas as métricas e comparamos com 2019, a fim de tentar remover o efeito da Black Friday mais espaçada no mês. Nessa nova análise, notamos que Casas Bahia e Magalu registraram um forte crescimento em visitantes únicos acumulados em novembro (de 60% e 50% respectivamente), enquanto apenas Casas Bahia registrou um crescimento em downloads de aplicativos (+15% A/A).

Nossa visão: acreditamos que todas as empresas se beneficiaram com o evento até certo ponto, mas Via Varejo e Magalu devem se destacar. Continuamos a preferir a Via Varejo no setor, pois esperamos que a dinâmica de resultados permaneça positiva por conta de resultados sólidos combinados com melhorias operacionais decorrentes de iniciativas internas. Além disso, o valuation permanece atraente em 0,6x EV/GMV em 2021 (vs. 1,2x para B2W e 3,3x para Magalu). Mantemos nossa recomendação de Compra e preço-alvo de R$ 28,0/ação para Via Varejo para os próximos 12 meses e Neutro para B2W e Magalu com preços-alvos de R$135,0/ação e R$20,0/ação, respectivamente.

Fonte: SimilarWeb
XPInc CTA

Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua!

XP Expert

Avaliação

O quão foi útil este conteúdo pra você?


Newsletter
Newsletter

Gostaria de receber nossos conteúdos por e-mail?

Cadastre-se e receba grátis nossos relatórios e recomendações de investimentos

Disclaimer:

Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos.

O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da XP Investimentos estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários da XP Investimentos. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos ou por agentes autônomos de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a ICVM nº 497/2011, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários – ANCORD. O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. SAC. 0800 77 20202. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: www.xpi.com.br. A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.


Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies (gerencie suas preferências de cookies) e a nossa Política de Privacidade.