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Agro, Alimentos e Bebidas – Data Expert | Proteínas Animais Brasil – Nov/23

Bovinos | Suínos | Frango | Leite | Ovo - Nossas Projeções para 2024

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Estamos atualizando projeções para 2024. A principal conclusão é que esperamos uma desaceleração na produção de carne no Brasil, trazendo perspectiva mais equilibrada para a dinâmica de oferta e demanda. Nossas estimativas reforçam visão positiva para nossa Top Pick BRF, para a qual modelamos preços no Brasil com alta de 2,0% A/A em 2024, mas modelamos preços internacionais estáveis, esperando por fundamentos mais positivos, embora vejamos claros riscos de alta para este último. Além disso, a perspectiva da carne bovina sustenta nossa visão de melhores preços de exportação em 2024 (modelamos +2,0% A/A), enquanto os preços do gado devem permanecer favoráveis ​​para JBS, Marfrig e Minerva, embora não tanto quanto em 2023.

Em 2024, projetamos crescimento da produção de carne +3,5%, exportações +4,6% e disponibilidade interna +3%. O ciclo pecuário deverá permitir maior abate, com ganho de peso dada ampla disponibilidade de ração. Exportações deverão crescer, com baixa competição dos EUA e maior dependência global do Brasil. O mercado interno tem espaço para aumentar demanda, como visto em 2018, ganhando mercado com preços no varejo mais baixos no início de 2024.

Em 2024, projetamos crescimento da produção de carne +2%, exportações +4,8% e disponibilidade interna +0,2%. O excesso de oferta deu o tom de 2023, reduzindo preços domesticamente. Porém, exportações têm espaço para crescer em 2024, com gripe aviária assolando o Hemisfério Norte. No Brasil, o risco de gripe aviária será maior em 2024. Esperamos que o consumo per capita seja ligeiramente menor no próximo ano, dado o mercado saturado.

Em 2024, projetamos crescimento da produção de carne +1,5%, exportações +2,9% e disponibilidade interna, +1%. Após anos de forte produção nacional com a peste suína africana na Ásia, a recuperação do rebanho asiático limitou demanda adicional para o Brasil em 2023, que deve desacelerar a produção ao entrar em 2024. A oferta adicional deve buscar a exportação, uma vez que a demanda interna está saturada pela concorrência da carne bovina e de frango.

A produção comercial deve aumentar mais de 3% em 2024, com o alojamento de pintainhas ainda forte mesmo após a recente queda nos preços dos ovos.

As margens negativaram para produtores, enquanto a indústria importou mais de 10% do mercado formal em 2023, podendo limitar crescimento em 2024.

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Disclaimer:

Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos.

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As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. SAC. 0800 77 20202. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: www.xpi.com.br. 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O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 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