Tesla contorna escassez de chips – 🌎RADAR GLOBAL

MACRO

Mercados globais amanhecem positivos (EUA +0,6% e Europa +0,6%) após o S&P 500 fechar em alta de quase 27% em 2021. Para 2022, os prováveis temas de atenção dos investidores serão: inflação, impacto da nova variante na atividade econômica global e aperto da política monetária, ao passo que o mercado já precifica 2 a 3 altas na taxa de juros americana neste ano. Na Europa, as bolsas do Reino Unido e Irlanda permanecerão fechadas em virtude do recesso de ano novo. Na China, o índice de Hang Seng (-0,5%) encerra em baixa refletindo as incertezas causadas pelas novas restrições para a contenção de novos casos da Ômicron, que poderão prejudicar a atividade econômica local. Por fim, no campo das commodities, o petróleo (+1,3%) e o gás natural (+0,4%) amanhecem em campo positivo, enquanto investidores aguardam a nova reunião da OPEP+ no dia 4 de janeiro.

Coronavírus: OMS reforça importância da distribuição das vacinas globalmente para desacelerar o ritmo de contaminações enquanto elas ainda são efetivas. Uma possível extensão da pandemia poderia resultar no surgimento de novas variantes, colocando em risco a efetividade das vacinas atuais. Apesar da desigualdade no ritmo da vacinação global, o diretor geral da OMS segue confiante que o pico de casos ocorrerá 2022.

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EMPRESAS

O ano de destaque da Tesla (TSLA34):  Em um cenário de escassez de semicondutores, a Tesla conseguiu contornar o problema e reescreveu rapidamente o software necessário para integrar chips alternativos em seus veículos. A fabricante de carros elétricos teve a sua produção anual mais acelerada desde 2018, projeções apontam para um crescimento de produção na casa de 80% em relação ao ano anterior, de acordo com os analistas. Com o salto na produção, a empresa segue a caminho de cumprir sua meta de aumentar em 50% a entrega de veículos anualmente.

Fazendo um comparativo com a indústria automotiva global, a mesma não apresentou o mesmo sucesso, sendo duramente atingida por quebras na cadeia de suprimentos. A produção de veículos global deverá crescer apenas 1% em relação a 2020, e 15% comparado a 2019, segundo a IHS Markit. O sucesso da Tesla deverá ser replicado por outras montadoras, analistas da Gartner projetam que até 2025, as 10 maiores montadoras deverão investir na produção proprietária de alguns dos seus semicondutores e no desenvolvimento dos seus próprios sistemas.

A expansão do mercado de nuvem: O mercado de computação em nuvem segue aquecido e a Alphabet (GOGL34) planeja grandes investimentos, utilizando parte do seu caixa de US$ 142bi para comprar fatias em empresas dispostas a adquirir seus serviços. Apenas em 2020, a companhia comprou participações em negócios como Univision Communications e CME Group (CHME34), proporcionando ao Google contratos plurianuais para o seu serviço de nuvem no valor de mais de US$ 1 bilhão. Portanto, estes acordos aceleraram proporcionam um crescimento inorgânico a empresa, que já vem apresentando rápida expansão, aumentando em 1% sua fatia total na indústria de nuvem, totalizando 6% deste mercado.

Este crescimento é fundamental para o Google, visto que o segmento é visto como um dos maiores catalisadores para a empresa, além de contribuir para a diversificação de suas receitas, que atualmente são 80% provenientes de anúncios digitais. Para o ano fiscal de 2021, analistas projetam um crescimento de 50% ano contra ano no faturamento dos serviços de nuvem da Google, totalizando US$ 19,3bi. Em contrapartida, mesmo com todos estes investimentos e crescimento, o Google ainda é o 3º neste ramo, ficando atrás de Amazon e Microsoft, com fatias de 41% e 20%, respectivamente.

Receita da Didi despenca após repressão do governo chinês prejudicar seus negócios na China: A Didi divulgou nesta última quinta-feira um prejuízo de US$ 4,7bi no terceiro trimestre de 2021, revelando o custo crescente de uma série de ações regulatórias que forçarão o líder de compartilhamento de caronas da China a mudar sua listagem de Nova Iorque para Hong Kong no próximo ano. A empresa foi um dos maiores alvos do governo chinês para controlar o gigantesco setor de tecnologia do país, e registrou US$ 6,6bi em vendas, queda de mais de 13% em relação ao trimestre de junho de 2021 e 1,6% comparado com 2020. As ações da Didi caíram cerca de -3,6% nas negociações dos Estados Unidos na quinta-feira.

A turbulência regulatória aumentou o custo dos negócios para Didi e permitiu que rivais como a Meituan tomassem sua participação de mercado. Além disso, seus gastos aumentaram +16% durante o trimestre depois que empresa foi forçada a cumprir os novos requisitos para melhor remunerar seus motoristas e melhorar a governança de dados. Por fim, com a empresa se preparando para realizar sua deslistagem da New York Stock Exchange (NYSE), a Bloomberg informou que a companhia está planejando trabalhar com o Goldman Sachs, CMB International e CCB International na realização da mudança para Hong Kong, no  que poderia ser chamado de listagem por introdução, mecanismo que permitirá listar ações sem levantar capital ou emitir novas ações. O movimento possibilitará que os investidores proprietários das ações listadas nos EUA consigam trocar suas ações americanas pelas novas, listadas em Hong Kong.

ANÁLISE

Receitas de montadoras de luxo alemãs dispararam nos últimos dois anos: O gráfico acima, do Financial Times, mostra como as montadoras de veículos de luxo alemãs BMW, Audi e Mercedes-Benz  contornaram os efeitos da  pandemia e obtiveram ao longo dos últimos dois anos um aumento médio de 25% de receita em comparação com período pré-pandemia em 2019. Esse aumento foi impulsionado principalmente pela inflação global e pela falta de semicondutores, que causaram um impacto direto na produção de veículos, causando uma reversão de décadas em que a indústria produzia mais carros do que conseguia vender. Desde 2019, quando a economia global enfraqueceu, as montadoras já vinham reduzindo sua produção, o que, somado ao efeito da pandemia e escassez de chips, resultou em um desbalanço entre oferta e demanda de apenas 4 milhões de veículos.

De acordo com Daniel Schwarz, analista da Stifel, os preços da Mercedes-Benz no último trimestre aumentou de quase € 38 mil por veículo em 2019 para mais de € 54 mil em 2021, enquanto a Audi aumentou de € 46 mil para cerca de € 57,5 mil.  Uma das razões para esse aumento, além dos motivos mencionados no parágrafo anterior, foi por conta das fabricantes começarem a dar prioridade para a produção de modelos mais lucrativos. As vendas da Mercedes caíram 30% no último trimestre, mas a receita caiu apenas 1%, a análise de Schwarz diz que o lucro da Mercedes antes de juros e impostos em apenas um trimestre aumentou em € 1,4 bi, simplesmente pela priorização de veículos mais rentáveis e com preços mais altos. Por fim, os fabricantes de carros de luxo também foram ajudados pelos preços recordes em veículos usados que tornou mais atraente a compra de carros novos. Em resumo, as montadoras de veículos de luxo acabaram, de certa forma, se beneficiando do cenário pandêmico e expandiram suas margens de lucro.

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