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B2W (BTOW3): B2W anuncia aquisição do SupermercadoNow; Positivo

No dia 14 de Janeiro, depois do fechamento do mercado, a B2W anunciou a aquisição do SupermercadoNow, uma startup de e-commerce alimentar fundada em 2016. O valor da transação não foi divulgado. Como referência, porém, segundo notícia publicada pela revista Exame em Setembro de 2019, o SupermercadoNow foi avaliado entre R$80 milhões e R$100 milhões em uma rodada de investimento concluída na época.

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O que aconteceu? No dia 14 de Janeiro, depois do fechamento do mercado, a B2W anunciou a aquisição do SupermercadoNow, uma startup de e-commerce alimentar fundada em 2016. O valor da transação não foi divulgado. Como referência, porém, segundo notícia publicada pela revista Exame em Setembro de 2019, o SupermercadoNow foi avaliado entre R$80 milhões e R$100 milhões em uma rodada de investimento concluída na época.

O que é o SupermercadoNow? A empresa é um marketplace online focado no segmento alimentar. A plataforma conecta cerca de 30 redes de supermercado parceiras (por exemplo, Hirota, Emporium, Quitanda) aos seus mais de 200 mil usuários ativos, que recebem o pedido em até duas horas ou em um horário agendado. A base de clientes tem um perfil de alta recorrência (2,3 pedidos ao mês), com um ticket médio de cerca de R$250 por cesta. O modelo de negócio foi bem sucedido em mercados internacionais – em especial nos Estados Unidos com a empresa Instacart (empresa avaliada em cerca de US$ 8 bilhões).

Nossa visão: Esperamos uma reação positiva ao anúncio. A aquisição está em linha com as metas divulgadas pela companhia na reunião anual com analistas de 2019: (i) aumentar o sortimento de 20 milhões de itens para 100 milhões e (ii) dobrar o volume de vendas totais na plataforma (GMV) até 2022. Na nossa visão, o investimento fortalece o posicionamento da B2W nas seguintes frentes:

  • Escala e Sortimento: O SupermercadoNow aumenta de maneira relevante a presença e a escala da B2W na categoria de alimentos, uma das mais complexas de serem operadas no canal online (menos de 1% das vendas da categoria são feitas via e-commerce vs. 7% para o setor de varejo como um todo). A B2W já vinha operando no segmento por meio de parcerias com algumas redes regionais, como a Zona Sul no Rio de Janeiro. Além disso, criam-se oportunidades relevantes de cross-sell, em função do perfil de alta recorrência da categoria.
  • Dados: A inteligência acumulada nos mais de quatro anos de operação do SupermercadoNow com seus mais de 200 mil usuários ativos certamente será um ativo valioso na construção da estratégia da B2W na categoria. Isso é particularmente relevante dado que tanto Magazine Luiza quanto MercadoLivre também tem investido no segmento.

Por ora, mantemos a nossa recomendação de Neutro para as ações da B2W (BTOW3) e preço alvo de R$57,0 para o final de 2020. Clique aqui para mais detalhes sobre a nossa tese de investimento.

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