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02/09/2026 16:18:41 • Atualizado em 02/09/2026 16:18:42
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Companhias enfrentam pressão com juros altos | Outliers InfoMoney #194 

Desafios e oportunidades no cenário de crédito corporativo no Brasil.

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Desde 2022, a Selic permanece em patamares superiores a 10%, elevando o custo de financiamento das empresas. Com dívidas mais caras, muitas companhias passam a enfrentar maior pressão, o que ajuda a explicar o aumento dos pedidos de recuperação judicial no Brasil. 

Nesse Outliers #194, Clara Sodré e Fabiano Cintra, recebem Alexandre Cruz, CEO e fundador da Jive Mauá, gestora de investimentos alternativos com mais de 20 anos de mercado, para entender sobre o atual momento do crédito corporativo no Brasil e possíveis oportunidades e riscos.  

“Até o ano passado, as carteiras de crédito dos bancos incumbentes e o mercado de capitais estavam suprindo o papel de dar liquidez às empresas. Agora, não mais. Não têm dinheiro para todo mundo”, explicou Cruz. 

Assista ao episódio completo:  

Cenário de crédito no Brasil 

O Brasil vive um dos momentos mais desafiadores para o crédito corporativo nos últimos anos. Com os juros elevados, o custo de capital das empresas aumentou de forma significativa. E quando o custo de capital sobe dessa maneira, o caixa e a estrutura de capital começam a pressionar. 

Para o fundador da Jive Mauá, juros altos comem margem do resultado das companhias. As companhias precisam fazer investimentos e enfrentar situações. No agro por exemplo, é preciso enfrentar situações geopolíticas, de commodity, de clima etc. O varejo precisa enfrentar situações de concorrência chinesa ou de plataforma digital entre outros. Em todos os setores têm algum desafio. 

E juro alto, segundo ele, afeta primeiro o consumidor, na sequência, o pequeno empresário, o MEI, o microempresário e assim por diante.  

“O que a gente viu desde o final do ano passado, principalmente nesse primeiro semestre do ano, foi, de fato, mais nenhum tipo de medida conseguindo segurar as dificuldades que as empresas têm para cumprir suas obrigações”, comentou Cruz.  

Fundos logísticos: oportunidades em cenários de crise 

Mesmo quando uma empresa entra em recuperação judicial, ela costuma tentar manter os imóveis e centros logísticos que são essenciais para continuar operando. Por isso, fundos imobiliários ligados à logística, especialmente fundos de papel que financiam esse tipo de ativo, podem ser mais resilientes em cenários de crise.  

Além disso, quando investidores vendem ativos por medo ou necessidade de caixa, alguns fundos podem passar a ser negociados com desconto em relação ao seu valor patrimonial, criando oportunidades de compra e potencialmente aumentando o retorno em dividendos.  

A visão de Cruz é que o crescimento do comércio online, da inteligência artificial e da competição global deve manter a demanda por galpões e infraestrutura logística no longo prazo. 

Ano eleitoral e juros elevados  

Em anos eleitorais, a incerteza costuma aumentar no mercado. Para Alexandre Cruz, medidas como subsídios e programas de incentivo podem elevar os gastos públicos, piorar a percepção sobre as contas do governo e pressionar a inflação.  

Com isso, os juros de longo prazo tendem a ficar mais altos, tornando o crédito mais caro e aumentando a dificuldade das empresas para pagar suas dívidas. Nesse cenário, empresas que ainda possuem um negócio saudável e gerando caixa, mas ainda sim estão endividadas, podem encontrar dificuldades para conseguir recursos.  

Ao mesmo tempo, isso pode criar oportunidades para investidores especializados, que conseguem apoiar a reestruturação dessas companhias por meio de novos empréstimos, renegociação de dívidas ou compra de créditos com desconto.

Assista a todos os episódios do Outliers aqui. 

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