XP Expert

18/08/2026 22:58:02 • Atualizado em 18/08/2026 23:12:14
4 minutos de leitura

Óleo e Gás | Destaques da 3ª XP CEO Conference

Veja os destaques da 3ª XP CEO Conference para o setor de Óleo e Gás.

Regis Cardoso, CFA
Regis Cardoso, CFA
Head de Óleo, Gás e Petroquímicos
Enzo Sozzi
Enzo Sozzi

Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no X
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail
banner pesquisa de qualidade

Preços mais altos do petróleo e margens de distribuição sustentam um sentimento positivo para o setor de Óleo & Gás

Nesta semana, nos dias 17 e 18 de agosto, realizamos a terceira edição da XP CEO Conference, no Rio de Janeiro. O evento reuniu mais de 110 empresas, incluindo mais de 100 executivos C-level, além de mais de 500 investidores. Embora o sentimento geral dos investidores com relação à bolsa brasileira tenha permanecido desafiador em meio ao elevado custo de capital, o setor de Óleo & Gás se destacou de forma mais construtiva. O ambiente de preços mais altos do petróleo favorece as empresas de E&P e deve sustentar uma sólida geração de FCFE no curto prazo. Saímos da conferência otimistas com as perspectivas de crescimento da produção e geração de FCFE, especialmente para Petrobras e PRIO. O momento para distribuição de combustíveis também segue muito positivo. O ambiente atual favorece os fornecedores estruturais (como VBBR e UGPA), uma vez que os preços domésticos na porta da refinaria permanecem descontados em relação à paridade de importação. As companhias também esperam um mercado estruturalmente melhor à frente, sustentado pela redução da concorrência desleal.

Com quem nos reunimos. Ao longo dos dois dias de evento, tivemos o prazer de nos reunir com: (i) Roberto Monteiro, CEO da PRIO; (ii) José Firmo, CEO da PetroReconcavo; (iii) Luiz Carvalho, CFO da Brava; (iv) Maurício Teixeira, CFO da Vibra; (v) Alexandre Palhares, CFO da Ultrapar; (vi) executivos de RI da Petrobras; e (vii) Luiz Felipe Coutinho, CEO da Origem Energia, e Daniel Pache, CFO da companhia. A seguir, destacamos os principais pontos discutidos durante o evento.

E&P: geração de FCF e crescimento da produção. A maior parte dos investidores com quem conversamos na conferência demonstrou uma visão positiva após as reuniões com a PRIO. Nós também saímos otimistas, confortáveis com a forte geração de FCFE da companhia e seus projetos de crescimento orgânico. A PRIO deve ampliar a remuneração aos acionistas por meio de recompra de ações e dividendos à medida que avança em seu processo de desalavancagem. A Petrobras destacou o atual nível de produção de petróleo, ressaltando ganhos de eficiência em plataformas offshore, incluindo diversas unidades operando acima da capacidade nominal, além da antecipação de projetos. A Brava também transmitiu mensagens positivas, incluindo: (i) a continuidade do processo de gestão de passivos e desalavancagem; e (ii) expectativas de continuidade do crescimento da produção. A administração também compartilhou os próximos passos relacionados à chegada da Ecopetrol como acionista controladora, embora a extensão de eventuais mudanças estratégicas ainda dependa de discussões futuras com o mercado. Nossas conversas com a PetroReconcavo se concentraram nas alternativas da companhia para conter o declínio da produção em sua base de ativos, além dos esforços para destravar novas reservas e aumentar a resiliência operacional. Por fim, a Origem Energia (não listada) discutiu a arquitetura e as oportunidades de sua plataforma integrada e diversificada de energia, abrangendo petróleo, gás, geração de energia e armazenamento de gás.

Distribuição de combustíveis: forte momento de resultados e FCF. No segmento de distribuição de combustíveis, tanto Vibra quanto Ultrapar transmitiram mensagens encorajadoras. No curto prazo, as margens do 3T26 devem permanecer fortes, refletindo uma dinâmica competitiva que continua favorecendo os fornecedores estruturais (com maior participação de volumes oriundos da Petrobras em seu mix de suprimento). No longo prazo, ambas as companhias argumentaram que as margens recorrentes devem se estabelecer estruturalmente acima dos níveis pré-conflito, sustentadas por um ambiente competitivo mais equilibrado à medida que a concorrência ilícita diminui. Vibra e Ultrapar também destacaram um ambiente mais favorável para a bandeira dos postos, à medida que sua proposta de valor se fortalece. As duas companhias também ressaltaram a oportunidade de utilizar o forte momento de geração de caixa para reduzir alavancagem e aumentar a remuneração aos acionistas. Em M&A, a administração da UGPA sinalizou uma abordagem flexível para perseguir oportunidades que agreguem valor. A Vibra também compartilhou que o negócio de lubrificantes segue apresentando forte momentum de resultados.

XPInc CTA

Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua!

Clique aqui
XP Expert

18/08/2026 19:58:02 • Atualizado em 18/08/2026 20:12:14
4 minutos de leitura

Avaliação

O quão foi útil este conteúdo pra você?


Telegram
Telegram XP

Receba o melhor do conteúdo

Expert pelo Telegram da XP

Acessar
Disclaimer:

  • Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório.
  • Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor.
  • O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos.
  • O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Resolução CVM nº 20/2021 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório.
  • Os analistas da XP Investimentos estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC Brasil para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários da XP Investimentos.
  • O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos ou por assessores de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a Resolução CVM nº 178/2023, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários – ANCORD. O assessor de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais.
  • Para fins de verificação da adequação do perfil do investidor aos serviços e produtos de investimento oferecidos pela XP Investimentos, utilizamos a metodologia de adequação dos produtos por portfólio, nos termos das Regras e Procedimentos ANBIMA de Suitability nº 01 e do Código ANBIMA de Distribuição de Produtos de Investimento. Essa metodologia consiste em atribuir uma pontuação máxima de risco para cada perfil de investidor (conservador, moderado e agressivo), bem como uma pontuação de risco para cada um dos produtos oferecidos pela XP Investimentos, de modo que todos os clientes possam ter acesso a todos os produtos, desde que dentro das quantidades e limites da pontuação de risco definidas para o seu perfil. Antes de aplicar nos produtos e/ou contratar os serviços objeto deste material, é importante que você verifique se a sua pontuação de risco atual comporta a aplicação nos produtos e/ou a contratação dos serviços em questão, bem como se há limitações de volume, concentração e/ou quantidade para a aplicação desejada. Você pode consultar essas informações diretamente no momento da transmissão da sua ordem ou, ainda, consultando o risco geral da sua carteira na tela de carteira (Visão Risco). Caso a sua pontuação de risco atual não comporte a aplicação/contratação pretendida, ou caso existam limitações em relação à quantidade e/ou volume financeiro para a referida aplicação/contratação, isto significa que, com base na composição atual da sua carteira, esta aplicação/contratação não está adequada ao seu perfil. Em caso de dúvidas sobre o processo de adequação dos produtos oferecidos pela XP Investimentos ao seu perfil de investidor, consulte o FAQ. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.
  • A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes.
  • Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo assessores de investimentos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos.
  • 0800 77 20202. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710.
  • O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: www.xpi.com.br.
  • A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo.
  • A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas.
  • Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto.
  • O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.
  • O investimento em termos são contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem.
  • O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.
  • ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO.

    • A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.

    B3 Autorregulação Anbima - Gestão de patrimônio Autorregulação Anbima - Gestão de recursos Autorregulação Anbima - Private Autorregulação Anbima - Distribuição de Produtos de Investimentos

    SAC - Dúvidas, Reclamações e Orientações
    0800-772-0202
    De segunda a sexta-feira das 09hs às 18hs

    Se não estiver satisfeito:
    0800-722-3730

    Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies e a nossa Política de Privacidade.