Varejo XP: Um Dia dos Namorados aparentemente sólido à frente

Nesta edição do Carrinho XP, analisamos as expectativas em torno do Dia dos Namorados no Brasil. Destacamos: i) CNDL/SPC Brasil estima crescimento de ~20% a/a, para R$26 bilhões, com 100 milhões de consumidores indo às compras; ii) vestuário, calçados/acessórios e beleza se destacam como as categorias de melhor desempenho; iii) o e-commerce deve continuar ganhando relevância, com a ABIACOM estimando R$10 bilhões em vendas online, alta de 11% a/a; e iv) varejistas estão usando cada vez mais a data não apenas como um evento promocional, mas também como uma oportunidade de construção de marca, por meio de collabs, iniciativas de circularidade e storytelling com celebridades. Além disso, não vemos a Copa do Mundo como um risco relevante, embora acreditemos que as camisas do Brasil possam ganhar share of wallet vs. outras alternativas presenteáveis, enquanto o evento pode criar um vento contrário para classes de menor renda, dadas as restrições orçamentárias.

Uma data relevante para presentes no varejo brasileiro. Segundo CNDL/SPC Brasil, 61% dos brasileiros pretendem comprar presentes para o Dia dos Namorados (vs. 57% no ano passado), o que deve injetar mais de R$26,4 bilhões no comércio e em serviços, crescimento de 20% a/a vs. a pesquisa do ano passado. O gasto médio esperado é de R$264 (ou R$295 para as classes A/B), alta de 11% a/a, enquanto a data deve levar 100 milhões de consumidores aos canais de compra. Embora o cenário macro permaneça desafiador, com parte dos consumidores ainda focada em disciplina orçamentária, a pesquisa indica que o evento deve ter um desempenho sólido. Além disso, não vemos a Copa do Mundo como um risco relevante para o evento, uma vez que o primeiro jogo do Brasil acontece no dia seguinte (13 de junho), embora acreditemos que as camisas do Brasil possam ganhar share of wallet vs. outras alternativas presenteáveis. Ainda assim, acreditamos que isso pode criar ventos contrários para classes de menor renda, uma vez que parte do orçamento pode ser destinada a apostas e/ou encontros sociais para assistir ao primeiro jogo do Brasil.

Vestuário e beleza liderando. Por categoria, o estudo da CNDL/SPC indicou que vestuário, calçados e acessórios são a categoria de presente mais procurada, mencionada por 52% dos consumidores, seguida por produtos de beleza, com 31%, e chocolates, com 26%. Vale destacar que vemos o clima mais frio como um vento favorável para o desempenho de vestuário, embora as camisas do Brasil representem competição por share of wallet. Além disso, presentes de segunda mão vêm ganhando algum espaço, com 41% dos consumidores considerando essa opção, especialmente Geração Z e consumidores de menor renda, motivados principalmente por acessibilidade e apelo vintage.

E-commerce ganhando espaço, mas lojas físicas ainda são o destino #1. A ABIACOM estima vendas de e-commerce de R$10,26 bilhões para o Dia dos Namorados de 2026, aumento de 10,8% a/a, vindo principalmente de volume, enquanto o ticket médio permanece estável, reforçando a migração contínua para canais digitais. Dito isso, a pesquisa da CNDL/SPC indica que lojas físicas devem permanecer como o destino #1 (53%), embora o e-commerce tenha ganhado espaço, sendo escolhido por 41% dos respondentes (+4 p.p. a/a).

Foco em branding. Varejistas de vestuário também estão usando o Dia dos Namorados como uma plataforma de marketing mais ampla. A Arezzo lançou uma collab com a Fila, combinando moda, esporte e lifestyle por meio de tênis, bolsas e acessórios com proposta unissex e grade estendida. A C&A, por sua vez, lançou uma campanha circular simultânea chamada “Desapega com a C&A”, oferecendo 10% de desconto em compras de vestuário acima de R$200 para clientes que doarem peças por meio do Movimento ReCiclo em lojas participantes, o que pode ter como objetivo ajudar na acessibilidade em um ambiente de poder de compra apertado. Em beleza, a Natura está promovendo opções curadas de presentes em fragrâncias, maquiagem e kits de cuidados pessoais, enquanto O Boticário lançou uma campanha com Marina Sena e Juliano Floss. Em joias, a Vivara está apoiada em Gisele Bündchen e em uma narrativa mais premium em torno de lab-grown diamonds.

Gráficos interessantes: i) a inflação por classe de renda inverteu, agora maior para famílias de baixa renda (2,66%) do que para famílias de alta renda (2,44%) (vs. 1,76% e 2,19% em março); ii) consumidores inadimplentes continuam aumentando, atingindo 83,4 milhões (vs. 82,8 milhões em março); iii) maio foi um dos meses mais frios dos últimos seis anos (média de 20,4°C vs. 21,2°C em 2025), atrás apenas de 2020 e 2022; iv) os acionistas controladores do MGLU venderam R$28 milhões em ações (23% de seu ADTV e 0,7% de seu valor de mercado), enquanto os controladores de Petz/Cobasi compraram R$32 milhões (3x seu ADTV e 0,8% de seu valor de mercado).

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