É hora da virada na Bolsa? Os argumentos definitivos para investir (ou não) em ações

Em painel realizado neste sábado, João Braga (sócio fundador e gestor da Encore), Sara Delfim (sócia-fundadora da Dahlia Capital), Fernando Ferreira (estrategista chefe da XP) e Fabio Frischer (Chefe global de equity sales da XP) discutiram suas visões e perspectivas para a bolsa de valores brasileira.

Sara e Braga começaram relembrando que os últimos 3 anos foram negativamente marcados por eventos sem precedente, tanto no Brasil quanto no exterior, como i) Pandemia de Covid-19 em 2020; ii) Pior seca da história do Brasil em 2021, o que elevou os preços de energia no país para a chamada “bandeira preta”; e iii) Guerra entre Rússia e Ucrânia em 2022, que levou à um choque de petróleo. Todos esses fatores contribuíram para a alta da inflação e consequente aumento de juros, impactando a performance das bolsas globais.

Neste sentido, a boa notícia, segundo eles, é que grande parte dos efeitos negativos de tais eventos parecem já ter ficado para trás, com indicadores de inflação arrefecendo e bancos centrais no mundo iniciando o ciclo de estabilização/corte de juros. Diante disso, Ferreira relembrou que em relatório recente publicado pelo Research XP (leia mais aqui), analisando os ciclos de corte da taxa Selic nos últimos 20 anos, ao longo de 6 ciclos de corte de juros, em 5 deles o Ibovespa teve um desempenho positivo, com uma média de retorno de 47,1% durante esses períodos.

Além disso, os convidados mencionaram fatores técnicos e fundamentalistas que devem suportar uma performance positiva da bolsa à frente: i) O Ibovespa está negociando a um múltiplo abaixo do histórico; ii) Alternativas de investimento emergentes como México, Rússia e Turquia não estão tão atrativas; iii) O impacto real de ruídos políticos tende a ser superestimado pelo mercado; e iv) Posicionamento dos investidores, tanto varejo quanto institucional e estrangeiros, ainda parece estar levemente alocado em ações brasileiras.

Por fim, Sara e Braga foram unanimes em mencionar que apesar o otimismo, seguem monitorando riscos, destacando que um eventual novo choque de petróleo e consequente nova alta da inflação pode ser um dos principais ventos contrários para a performance da bolsa local.

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