Investindo em Outubro 2021: Renda Fixa

Conheça nossa visão para os investimentos em renda fixa para outubro de 2021

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Nossa lista de ativos recomendados de renda fixa é composta por títulos escolhidos pelos nossos analistas de renda fixa do Research XP. A composição é analisada mensalmente pela equipe e ela pode ou não sofrer alterações a cada mês, a depender da disponibilidade de ativos e sua relação risco-retorno.

O objetivo da lista de ativos de renda fixa é facilitar a busca de títulos por parte dos investidores. Não a consideramos como uma carteira propriamente dita, uma vez que não visa superar índices específicos ao longo do tempo.

Cenário econômico

Os autores agradecem as contribuições do time de Economia da XP

No início de setembro, a divulgação do PIB do segundo trimestre surpreendeu negativamente o mercado. Além disso, riscos associados à crise hídrica, envio do Orçamento e aprovação na Câmara da reforma tributária do Imposto de Renda acentuaram os riscos para o fim do ano.

Além disso, a escalada de riscos políticos, com manifestações governistas, declarações polêmicas e ameaça de greve dos caminhoneiros, também trouxe volatilidade. (Veja nosso relatório Navegando Águas incertas: onde investir em tempos voláteis). O IPCA de agosto, divulgado na segunda semana de setembro, surpreendeu negativamente, acumulando alta de 9,68% em 12 meses.

Conforme esperado pela maioria do mercado, o Comitê de Política Monetária (Copom) elevou a taxa Selic em 1 ponto percentual (p.p.), para 6,25% a.a. Sua decisão reflete seu cenário básico e é compatível, segundo o Comitê, com a convergência da inflação para as metas no horizonte relevante, que inclui 2022 e, em grau menor, 2023. O Copom sinalizou para a próxima reunião “outro ajuste de mesma magnitude” (ou seja, elevação de 1 p.p.). Sugeriu ainda que vê agora a necessidade de uma política monetária mais apertada do que ele via na reunião passada.

No cenário internacional, os destaques foram a recente reunião de política monetária nos EUA, na qual banco central americano (Fed) sinalizou a possibilidade de alta nos juros em 2022, o que se refletiu na curva de juros lá fora e, consequentemente, no Brasil. Também trouxeram oscilações ao mercado as incertezas vindas da gigante chinesa do setor imobiliário Evergrandeque está com dificuldades de honrar seus compromissos de curto prazo. A empresa tem dívidas em torno de 300 bilhões de dólares.

Diante do cenário atual, esperamos Selic em 8,00% em 2021 e 8,50% em 2022 e IPCA de 8,4% em 2021 e de 3,7% em 2022.

Leia o relatório Brasil Macro Mensal: Cenário adverso pressiona Selic e reduz crescimento

Resumo de indicadores de renda fixa

No mês de setembro, em relação ao mês anterior, novamente a curva de juros fechou com elevação de expectativas de alta de juros em todos os vencimentos, principalmente nos intermediários e longos, refletindo a piora da perspectiva para inflação e para o quadro fiscal, somada às incertezas externas e à nova elevação da taxa Selic. A inflação continuou sendo um dos focos de preocupação, mantendo elevadas as apostas na alta da taxa básica de juros para as próximas reuniões do Copom.

A curva dos títulos públicos indexados ao IPCA (NTN-Bs) também apresentou abertura ao longo do mês, em linha com as expectativas de juros, o que indica expectativa de maior juro real nos vencimentos.

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Como investir em ativos de renda fixa

Para o mês de outubro, realizamos trocas nas indicações de alocação para alguns perfis e classes de ativos. Como resultado do cenário econômico citado anteriormente, ampliamos novamente a alocação em ativos indexados à inflação e reduzimos as recomendações para investimentos pós e prefixados.

Em nossa visão, os três tipos de papéis de renda fixa (pós, prefixado e indexado à inflação) são indicados para quase todos os perfis de investidores, em doses diferentes, dado o cenário atual de expectativa de elevação de juros e inflação. Veja aqui as carteiras recomendadas por perfil de investidor.

*Em “Outros” estão todas as outras classes de ativos: ações, fundos de investimentos (ações, renda fixa e multimercados), FIIs, internacional (incluindo renda fixa global), moedas etc.

Gostou? Tem alguma sugestão? Não deixe de avaliar e deixar seus comentários!

Acreditamos que a melhor forma de se proteger de riscos é através de uma carteira diversificada, o que inclui ativos de renda fixa. Renda fixa não se limita a ativos conservadores e/ou que acompanhem a taxa Selic. Sendo assim, há diversas opções de prazos, indexadores e emissores diferentes que permitem encontrar maiores rentabilidades. Quer saber em que papéis investir?

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Os instrumentos financeiros discutidos neste material podem não ser adequados para todos os investidores. Este material não leva em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de qualquer investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. A XP Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste material ou seu conteúdo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710.

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