Brasil
Os jornais reportam que o governo avalia como responder de forma recíproca aos EUA, após a tarifa de 50% anunciada por Donald Trump para as importações brasileiras, mas que descarta dar uma resposta econômica e comercial antes do dia 1° de agosto, data em que a nova tarifa entra em vigor (https://tinyurl.com/yrm6eblb). De acordo com as informações, o Planalto avalia reações que não prejudiquem a economia nacional, como a adoção de medidas na área de propriedade intelectual, o que poderia incluir patentes de medicamentos e direitos na área de produção cultural (https://tinyurl.com/2x9je92q) – segundo o jornal O Globo, para além da cassação de patentes e a elevação da tributação de produtos e serviços ligados ao direito autoral, também está entre o leque de opções um aumento nas tarifas de importações de bens comprados dos EUA (https://tinyurl.com/ys8hvyah). Em entrevista à Record, Lula disse que o governo avalia recorrer à OMC para propor investigações internacionais e que taxará em 50% os EUA caso não haja um recuo de Trump (https://tinyurl.com/yrw74vkn). Fernando Haddad ressaltou que há “um rol enorme” de ações em estudo, incluindo medidas não tarifárias e medidas tarifárias que não impactam a inflação, mas que “isso não significa que vão ser acionadas” (https://tinyurl.com/ym6r2tfb), reforçando a expectativa do Executivo, de que o cenário possa de fato ser revertido até o fim do mês (app: https://bit.ly/44VZz1h | desktop: https://tinyurl.com/3spatt6a).
Como mostrou ontem o time XP Política, nas redes sociais houve um predomínio de críticas à taxação anunciada pelos EUA, com foco na reciprocidade, em um cenário que se mostra negativo à família Bolsonaro e, portanto, representa uma nova oportunidade de discurso ao governo federal, para além da narrativa de justiça social que já vinha sendo explorada (app: https://bit.ly/4eC5NGY | desktop: https://tinyurl.com/mp963h66). A partir disso, a imprensa registra avaliação de aliados de Bolsonaro, de que o episódio traz desgaste para o ex-presidente e seu grupo político (https://tinyurl.com/3ryyte6s), e de líderes de partidos de centro, que já vislumbram a possibilidade de um enfraquecimento do bolsonarismo com possível impacto na campanha eleitoral de 2026 (https://tinyurl.com/yqo3ossb). Pelo lado econômico, o time XP Macro estima que a manutenção da tarifa pode reduzir em 30 bps o crescimento do PIB de 2025, com as exportações aos EUA caindo em cerca de USD 6,5 bilhões até o final do ano (https://tinyurl.com/f8t9df5p).
Para além do tema, ontem o deputado Arthur Lira apresentou seu parecer sobre a reforma do Imposto de Renda na comissão especial da Câmara, mantendo o imposto mínimo de 10% para as faixas de renda mais altas, mas ampliando a faixa de isenção parcial do IR para R$ 7.350 – ao invés dos R$ 7 mil propostos inicialmente pelo Executivo (https://tinyurl.com/ymtf7eqv) – veja aqui as principais mudanças feitas pelo relator (app: https://bit.ly/4nN7w0o | desktop: https://tinyurl.com/4z22y7et). Após a leitura do parecer, houve pedido de vistas coletivas, mas o líder do governo na Casa, José Guimarães, afirmou que a votação na comissão deve acontecer na próxima terça-feira (https://tinyurl.com/yq6t83hn). A análise em plenário, no entanto, pode ficar para depois do recesso, segundo a imprensa (https://tinyurl.com/ykbw38lh).
Com relação ao IOF, o Estadão reporta que líderes partidários indicaram ao presidente da Câmara, Hugo Motta, que aceitam negociar com o governo um aumento do tributo, mas em patamar bastante inferior ao pretendido pela Fazenda, dentro de uma lógica apenas regulatória, como forma de negociar uma saída de meio-termo que inclua a liberação de emendas (https://tinyurl.com/ytb457cc). Já a Folha afirma que entre as possíveis alternativas para uma conciliação está de fato uma proposta de alíquota menor para o IOF, com a desistência da cobrança sobre o risco sacado e sobre aportes maiores em planos de previdência na modalidade VGBL (https://tinyurl.com/yorwhfk9). Por fim, Lula também disse que o governo prepara uma política habitacional “infinitamente maior” que o Minha Casa, Minha Vida, que deve incluir uma linha de crédito para a reforma de casas e ser anunciado ainda neste mês (https://tinyurl.com/ymjd3d46).
Agenda BCB: Presidente e diretores não têm agenda pública ou com o mercado.
Agendas de Lula e Haddad: Lula participa de cerimônia no Espírito Santo, às 10h20. A agenda de Haddad não havia sido atualizada até a publicação deste material.
Agenda local de dados: Às 9h, o IBGE divulga a PMS de maio, com o mercado projetando 0,2% m/m e 3,4% a/a e a XP, 0,2% m/m e 3,5% a/a.
Internacional
O presidente americano Donald Trump ameaçou impor tarifas de 35% a bens canadenses a partir de 1º de agosto, alíquota maior do que a inicialmente cobrada ao país, que era de 25%. Segundo autoridade ouvida pela Bloomberg, a taxa não afetaria os produtos englobados pelo USMCA, enquanto importações relacionadas a energia devem ter alíquota mais baixa, de 10% (https://tinyurl.com/rhzp4c7v). Em entrevista a NBC, Trump disse que planeja aplicar tarifas de 15% ou 20% na maioria dos parceiros comerciais, portanto, acima da alíquota de 10% anunciada para a maioria dos países no Liberation Day (https://tinyurl.com/nh9k2zaj).
Agenda internacional de dados: No Reino Unido, o PIB caiu 0,1% m/m em maio (exp. +0,1%), com a produção industrial recuando 0,9% m/m (exp. -0,1%). Nos EUA, temos dados fiscais de junho às 15h.
Bons negócios!
XP Política & Macro Strategy
Clipping de notícias
Capas dos jornais: https://tinyurl.com/2v7f9p7v
Tarifas/Brasil/EUA
Valor: Brasil pode ir à OMC e usar Lei de Reciprocidade, diz Lula; governo avalia mudanças em patentes (https://tinyurl.com/2x9je92q)
O Globo: Brasil avalia quebrar patentes em reação a Trump, mas governo Lula vai esperar tarifa entrar em vigor (https://tinyurl.com/ys8hvyah)
Estadão: Governo Lula estuda fim de patentes de medicamento para retaliar EUA, mas vai esperar prazo de Trump (https://tinyurl.com/yofmuxg5)
Estadão: Governo Lula vai esperar prazo de Trump para reação à tarifa e não vê chance de negociação em carta (https://tinyurl.com/ys54uwhs)
CNN: Brasil “segura” até agosto resposta a tarifaço (https://tinyurl.com/yrm6eblb)
Estadão: Brasil vai cobrar 50% em taxas dos Estados Unidos caso Trump cumpra tarifaço, diz Lula (https://tinyurl.com/yrw74vkn)
CNN: Lula: Se não houver solução com Trump, reciprocidade será aplicada em 1º/8 (https://tinyurl.com/ynp8nwgh)
Estadão: Taxação de 50%: Haddad diz que Brasil pode adotar diversas medidas, inclusive não tarifárias (https://tinyurl.com/ym6r2tfb)
XP Política: Haddad/Tarifa: Foi uma decisão eminentemente política, mas não acredito que a situação vai se manter (app: https://bit.ly/44VZz1h | desktop: https://tinyurl.com/3spatt6a)
XP Macro – XP Short Note: Trump’s 50% tariffs could reduce Brazil’s GDP growth by 30bps in 2025 (https://tinyurl.com/f8t9df5p)
XP Política: Primeiras reações à tarifa ao Brasil geram críticas à taxação e à atuação da família Bolsonaro (app: https://bit.ly/4639LWR | desktop: https://tinyurl.com/mtbjmumr)
O Globo: ‘Efeito Trump’: carta do presidente americano estimula discurso nacionalista e pode ajudar Lula, avaliam especialistas (https://tinyurl.com/ynrtblcl)
G1: Tarifas de Trump já impulsionaram popularidade de rivais; veja a lista (https://tinyurl.com/ymvtlshs)
CNN: Tarifas de Trump: Itamaraty é pressionado por diplomacia “menos ideológica” (https://tinyurl.com/2x64ybh8)
O Globo: Governo brasileiro quer atuar com discrição, sem chamar parceiros internacionais para um enfrentamento a Trump (https://tinyurl.com/ytu2wvz2)
Folha: Julgamento no STF que endureceu regras contra big techs impulsionou decisão de Trump de retaliar Brasil (https://tinyurl.com/ykz4nq2j)
G1: Decreto que regulamenta lei que permite resposta a tarifaço de Trump deve sair nos próximos dias, diz Alckmin (https://tinyurl.com/ylyahr9r)
G1: Lula está decidido a aplicar reciprocidade e não pensa em ligar para Trump, diz Planalto (https://tinyurl.com/ywx86dz3)
G1: Reciprocidade prometida por Lula deve encarecer insumos feitos nos EUA importantes para economia do Brasil; veja quais (https://tinyurl.com/yn5ekuaa)
CNN: Lula cria comitê com empresários para reagir à tarifa imposta por Trump (https://tinyurl.com/yngtm9qj)
CNN: Lula diz que Brasil sobrevive sem EUA e promete buscar novos parceiros (https://tinyurl.com/yodt8pdw)
Folha: Motta deve encontrar Alcolumbre e diz que posição sobre Trump será do ‘sentimento da Casa’ (https://tinyurl.com/yrlkx5of)
Estadão: Alcolumbre e Motta sugerem reciprocidade de Trump e dizem que Congresso está pronto para agir (https://tinyurl.com/ystpw9d8)
Folha: Lula faz ofensiva internacional e publica artigo contra tarifas de Trump em nove países (https://tinyurl.com/yo27gfpn)
Estadão: Lula sai em defesa do Judiciário e diz que agora não tem o que falar com Trump (https://tinyurl.com/yqwwelc7)
O Globo: O que diz a Lei da Reciprocidade, recém-aprovada pelo Congresso, que pode ser aplicada contra Trump (https://tinyurl.com/ykloac6j)
Estadão: Tarifaço de 50% de Trump é um ‘balde d’água fria’ nas negociações com EUA sobre exportações de aço (https://tinyurl.com/yo6ufj4e)
CNN: Governo teme interrupção de negociações em curso com os EUA (https://tinyurl.com/yly6w4qm)
CNN: Ministros do STF veem demora do governo em agir sobre tarifaço de Trump (https://tinyurl.com/yq4j6pt3)
Folha: Bolsonaro pede urgência aos Poderes para que atendam exigências de Trump e só cita tarifaço (https://tinyurl.com/ypjbqrnd)
CNN: Trump retiraria taxas se Congresso aprovasse anistia, apostam bolsonaristas (https://tinyurl.com/ynun752m)
O Globo: ‘Antes era um atentado contra a democracia, agora é um atentado à economia’, diz Alckmin sobre Bolsonaro e tarifaço (https://tinyurl.com/ywjl8ka2)
Estadão: Lula diz que se Trump tivesse feito no Brasil o que fez no Capitólio estava arriscado a ser preso (https://tinyurl.com/yszkl44h)
O Globo: Embraer, produtores de laranja e frigoríficos: veja os setores mais afetados pela tarifa de Trump (https://tinyurl.com/yvgkg9wk)
Estadão: Quais as empresas do Brasil mais afetadas pelas tarifas de Trump; veja lista (https://tinyurl.com/yvu4hvbk)
Valor: Medida exige diversificar destinos, mas tarefa é difícil (https://tinyurl.com/ytmpm4zo)
O Globo: Depois do tarifaço, exportadoras brasileiras vivem a incerteza do ‘próximo embarque’ para os EUA (https://tinyurl.com/yl8oddmb)
BC/Inflação
BCB: Carta Aberta sobre o descumprimento da meta de inflação (https://tinyurl.com/2r5hc799)
Estadão: BC fala sobre descumprimento de meta da inflação, mas não informa quando IPCA deve se enquadrar (https://tinyurl.com/yutn2jfq)
O Globo: Em carta a Haddad, Galípolo atribui inflação acima da meta a combinação de fatores e prevê volta ao alvo em 2026 (https://tinyurl.com/ywvseset)
Valor: BC reforça postura conservadora em carta sobre inflação fora da meta (https://tinyurl.com/yodbq9xt)
Valor: IPCA ultrapassa teto da meta, mas analistas veem cenário positivo (https://tinyurl.com/yrb544tx)
Estadão: Inflação pode cair com tarifas de Trump, mas retaliação de Lula pode forçar BC a subir juros (https://tinyurl.com/2x5ay5ag)
IOF
Estadão: Governo e Congresso negociam reduzir IOF em saída de meio-termo ao STF com liberação de emendas (https://tinyurl.com/ytb457cc)
Folha: Conciliação sobre IOF pode eliminar cobrança sobre risco sacado e VGBL (https://tinyurl.com/yorwhfk9)
Estadão: ‘Vou manter o IOF; se tiver um item errado, retiramos’, diz Lula (https://tinyurl.com/yo9xbbaf)
O Globo: Lula defende decreto do IOF e diz que pode cortar emendas (https://tinyurl.com/ysk6egfd)
XP Política: Haddad: IOF é prerrogativa do presidente da República e temos reforçado isso nas conversas com o Congresso (app: https://bit.ly/44AKhh7 | desktop: https://tinyurl.com/vfda86xz)
Estadão: Haddad se reuniu com Moraes a seis dias da audiência de conciliação do IOF (https://tinyurl.com/ynze8z5q)
IR
O Globo: IR: projeto de isenção será votado na próxima terça em Comissão; análise em plenário pode ficar para agosto (https://tinyurl.com/yq6t83hn)
CNN: Votação em plenário da isenção do IR fica para depois do recesso (https://tinyurl.com/ykbw38lh)
XP Política: As principais alterações no texto do IR (app: https://bit.ly/4nN7w0o | desktop: https://tinyurl.com/4z22y7et)
XP Política: Parecer de Arthur Lira à reforma do Imposto de Renda [pdf] (app: https://bit.ly/3IDv47B | desktop: https://tinyurl.com/3r4kss5u)
Folha: Lira mantém 10% de imposto para rendas altas e amplia redução de IR para quem ganha até R$ 7.350 (https://tinyurl.com/ymtf7eqv)
XP Política: Lira/IR: Se não temos problema para a isenção dos R$ 5 mil, temos problemas diversos para a compensação desses valores (app: https://bit.ly/44mLry0 | desktop: https://tinyurl.com/s2a457u2)
CNN: Lira prevê que arrecadação extra do IR seja repassada para estados (https://tinyurl.com/ytb34e5e)
Estadão: Isenção de IR: Veja ponto a ponto o que foi alterado em parecer apresentado por Lira (https://tinyurl.com/yv9rathl)
Estadão: IR: Proposta prejudica investidor internacional e aumenta risco de fuga de capitais, dizem empresas (https://tinyurl.com/2x24ajpj)
Outras de fiscal
CNN: Câmara pretende votar na próxima semana projeto sobre benefícios fiscais (https://tinyurl.com/yralbzg9)
Estadão: Câmara aprova medida provisória que reajusta salário de militares em 9% (https://tinyurl.com/yvv8me9t)
Folha: Gasto com BPC já supera Bolsa Família em 1.131 municípios, diz ministro (https://tinyurl.com/ypcdhkru)
Governo/Congresso
Folha: Lula diz que prepara política habitacional ‘infinitamente maior’ que Minha Casa, Minha Vida (https://tinyurl.com/ymjd3d46)
O Globo: Após IOF, governo vê alinhamento de Motta e Alcolumbre com Lula contra tarifaço de Trump (https://tinyurl.com/yq9svkux)
CNN: Governistas veem atalho em tarifas para recuperar apoios políticos (https://tinyurl.com/yqynzuex)
Estadão: Oposição articula contraponto à PEC da Segurança do governo Lula em jantar com empresários (https://tinyurl.com/yov6pqq6)
Folha: Venda de remédios nos supermercados avança em comissão do Senado (https://tinyurl.com/yn9476m9)
O Globo: Lula confirma indicações para tribunais após reunião com Lira e Renan Filho no Alvorada (https://tinyurl.com/2xanjzbu)
Valor: Lula nomeia advogada Estela Aranha ao TSE (https://tinyurl.com/yuzdkvwx)
Folha: Povo do Bolsa Família quer emprego decente, e setor empresarial precisa colaborar, diz ministro (https://tinyurl.com/yo7wzxkb)
O Globo: PL de licenciamento ambiental: Entidades empresariais pedem adiamento de votação e apontam impacto no comércio internacional (https://tinyurl.com/yqzmkemm)
Conjuntura
Valor: Tarifaço afeta mais inflação que atividade (https://tinyurl.com/ylkes39h)
Energia
Estadão: Desconto nas contas de luz por bônus de Itaipu pode ocorrer já em agosto (https://tinyurl.com/ykwmomox)
XP Política: MP com ajustes no setor elétrico não deve mexer no Proinfra (app: https://bit.ly/44HPqUU | desktop: https://tinyurl.com/mn9h6dmr)
Combustíveis
O Globo: Trump agrava tendência de queda nos preços do petróleo (https://tinyurl.com/ys8sdtrb)
Valor: Decisão deve afetar combustíveis e petroquímica (https://tinyurl.com/ypsbkum8)
Folha: Exportação de petróleo do Brasil para os EUA pode ser redirecionada, diz setor (https://tinyurl.com/ymaq4n5m)
O Globo: O impacto da nova tarifa dos EUA no Brasil na exportação de açúcar e etanol (https://tinyurl.com/ynyjsk6f)
INSS
Valor: MP abre crédito de R$ 3 bi para INSS (https://tinyurl.com/yvsvkaae)
G1: Governo anuncia calendário para ressarcir aposentados e pensionistas vítimas de descontos indevidos no INSS (https://tinyurl.com/yq36zf75)
Folha: INSS abre sistema para aposentados aderirem a acordo; veja quem recebe, regras para o pagamento e calendário (https://tinyurl.com/ymoczhor)
Folha: INSS paga mais de 1 milhão de benefícios com suspeita de irregularidade, diz TCU (https://tinyurl.com/yvsotkmm)
IPI Verde
XP Macro – XP Inflação no Detalhe: IPI do carro sustentável: Queda de até 8bps no IPCA do ano (app: https://bit.ly/44s6Xl6 | desktop: https://tinyurl.com/39avvr59)
XP Política: Decreto do Carro Sustentável e IPI Verde (app: https://bit.ly/40GSBuv | desktop: https://tinyurl.com/4ysruzmv)
Estadão: Carro Sustentável vai zerar IPI de modelos de entrada no Brasil (https://tinyurl.com/ypagwyj9)
Estadão: IPI zerado para carros: Cinco montadoras fazem veículos de entrada e podem ter benefício, diz Alckmin (https://tinyurl.com/yvrld5mp)
2026
O Globo: Aliados avaliam que tarifaço de Trump tira retórica patriota de Bolsonaro e é trunfo contra Tarcísio em 2026 (https://tinyurl.com/yqo3ossb)
O Globo: Parlamentares de centro veem enfraquecimento do bolsonarismo com tarifaço, mas ressaltam ‘longo caminho’ até 2026 (https://tinyurl.com/yu64s5ta)
CNN: Medida de Trump fortalece Eduardo Bolsonaro para 2026, dizem bolsonaristas (https://tinyurl.com/ykplc2ck)
Bolsonaro
O Globo: Após tarifaço de Trump, Gonet finaliza parecer por condenação de Bolsonaro (https://tinyurl.com/yqkybq4o)
Valor: Tarifaço não afeta julgamento, mas aumenta antipatia com Bolsonaro, avaliam ministros do STF (https://tinyurl.com/ynoponvq)
G1: Tarifaço de Trump enterra planos da oposição de votar texto da Anistia antes do recesso (https://tinyurl.com/yo39wjk5)
Valor: Bolsonaristas temem desgaste ao ex-presidente (https://tinyurl.com/ytt9fk55)
O Globo: Em meio a tarifaço de Trump, Bolsonaro e Eduardo divergem sobre anistia (https://tinyurl.com/yqmraakt)
Estadão: PL de Bolsonaro traça 2 cenários para tirar vantagem na repercussão política do tarifaço de Trump (https://tinyurl.com/yrc3vzz3)
Estadão: Tarcísio almoça com Bolsonaro após culpar Lula por tarifaço de Trump (https://tinyurl.com/yo2saa24)
Estadão: ‘Bolsonaro precisa assumir responsabilidade’, diz Lula sobre tarifaço (https://tinyurl.com/yn8rnp7v)
Receita
Estadão: Auditores fiscais da Receita aceitam proposta do governo e greve caminha para o fim após 8 meses (https://tinyurl.com/yvhk2go2)
Agro
Globo Rural: Safra de grãos 2024/25 deve atingir 339,6 milhões de toneladas, diz Conab (https://tinyurl.com/yq75zawe)
Globo Rural: LCA avança no crédito rural, e estoque deve passar de R$ 700 bi (https://tinyurl.com/ysos8n6r)
Globo Rural: Ministério do Meio Ambiente quer redução de juros para quem preserva ainda em 2025 (https://tinyurl.com/ymoqbldr)
Globo Rural: Indústrias de carne e pescado já estimam perdas com tarifa dos EUA (https://tinyurl.com/yq3mv9ba)
Globo Rural: Suco e café têm forte alta na bolsa um dia após ‘tarifaço’ de Trump (https://tinyurl.com/ymhdafkf)
Mercados
Valor: Ativos locais têm reação mais contida após tarifas de Trump (https://tinyurl.com/ysaugyp2)
Valor: Alívio nos juros longos leva NY a máximas históricas (https://tinyurl.com/ynnf9pmr)
Folha: Sobretaxa dos EUA afeta ações de exportadoras brasileiras; Embraer cai quase 4% (https://tinyurl.com/yqzw9blr)
Internacional
Estadão: EUA impõem tarifa de 35% sobre o Canadá, 23º país a receber a carta de Trump; veja a lista (https://tinyurl.com/ywx58ulg)
Valor: Trump ameaça criar ‘muro tarifário’ no Sudeste Asiático (https://tinyurl.com/ykft79vy)
Estadão: Casa Branca acusa Powell de má gestão por ‘ostentosa’ reforma da sede do Fed (https://tinyurl.com/ysxos2ty)
Valor: França e Reino Unido anunciam inédito acordo de cooperação em armas nucleares (https://tinyurl.com/yudysek6)
Valor: Israel diz estar pronto para voltar a atacar, se ameaçado (https://tinyurl.com/ytqyhste)
Valor: FT: Portugal retoma plano para privatizar empresa aérea TAP (https://tinyurl.com/yor2qja4)
Valor: Ucrânia recebe promessa de apoio após nova onda de ataques russos (https://tinyurl.com/yrq4ezqt)
O Globo: Pentágono se torna acionista de companhia americana de terras-raras, cobiçadas por Trump (https://tinyurl.com/yldw5tko)
Folha: Argentina apela contra decisão de juíza dos EUA para entregar ações de estatal de petróleo (https://tinyurl.com/yoqlfh8y)
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