🌎RADAR GLOBAL: Mercado Livre, Nintendo e Uber reportam

MACRO

Bolsas internacionais amanhecem levemente positivas (EUA +0,2% e Europa +0,2%), estendendo os ganhos de ontem, quando o S&P 500 voltou a renovar suas máximas históricas acima dos 4.680pts em meio à forte temporada de resultados nos EUA aliada a um ambiente monetário ainda acomodativo, apesar dos riscos de inflação. O petróleo (+1,1%) voltou a subir após OPEC+ reiterar seu plano de aumentar a produção em 400 mil barris/dia em dezembro, frustrando as tentativas do governo Biden em pressionar por um ritmo mais acelerado.

Coronavírus: O Reino Unido tornou-se, nesta quinta-feira, a primeira nação a aprovar o medicamento contra a COVID-19 da farmacêutica Merck (MRCK34). Segundo Sajid Javid, secretário de saúde do país, este movimento será um ponto de inflexão no tratamento de pessoas mais vulneráveis ou com imunidade comprometida, visto que agora elas poderão receber tratamento desde o início do contágio. Ações da empresa sobem +2,8% na semana.

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EMPRESAS

Meli desacelera, mas permanece com crescimento robusto: Em seus resultados, o Mercado Livre (MELI34) teve desaceleração das suas receitas no 3º trimestre, uma vez que a gradual reabertura do comércio físico na América Latina tem imposto uma maior concorrência com as empresas digitais, que dispararam durante a pandemia. Mesmo assim, o maior portal de comércio eletrônico da América Latina reportou que seu volume de vendas (GMV) chegou a 7,3 bilhões de dólares de julho a setembro, avanço de +29,7% em moeda constante vs. mesmo período de 2020. A empresa registrou receitas de US$1,8bi no trimestre, em linha com as estimativas de consenso. O Mercado Livre vem apresentando uma desaceleração em relação à sua expansão, o que é consequência, em parte, de perda de tração na conquista de novos clientes. A empresa fechou setembro com uma base de 78,7 milhões de usuários únicos, aumento de 3,4% em 12 meses, número que, há um ano atrás, havia sido de 92,2%. O volume total de pagamentos feito por meio da unidade Mercado Pago no trimestre somou 20,9 bilhões de dólares, alta de +59% em moeda constante e os empréstimos concedidos pela empresa alcançaram mais de US$1bi, volume 3 vezes maior do que um ano antes. A companhia ainda afirma que a escassez de chips tem tido algum impacto nas vendas de terminais de pagamentos (POS) do Mercado Pago, mas que está buscando normalizar a situação buscando mais fornecedores para o equipamento.

Faltaram moedas para o Super Mario: A Nintendo divulgou seus resultados e comprovou que se tornou a mais uma vítima da escassez global de chips que está afetando as cadeias de suprimentos. A empresa japonesa reduziu sua previsão para as vendas de seu popular console Switch em cerca de -6%. Ela agora espera vender 24 milhões de unidades até o final do ano fiscal, ante uma projeção anterior de 25,5 milhões de unidades. O corte se deve em grande parte à escassez de chips usados em seu hardware, o que tem causado gargalos na produção. Por outro lado, a Nintendo ainda planeja compensar os investidores vendendo mais softwares de jogos. Consequentemente, aumentou sua previsão para esse lado do negócio em cerca de +5%, estimando vendas de 200 milhões de unidades até o final do ano fiscal. A empresa disse que as vendas de suas plataformas de jogos caíram quase 20% em relação ao ano passado “quando o Animal Crossing: New Horizons impulsionou todo o negócio do Nintendo Switch de forma significativa”.

Uma carona de sucesso? O Uber (U1BE34) informou os resultados financeiros do terceiro trimestre que incluíram um lucro EBITDA ajustado de US$ 8mi, pela primeira vez, atingido sua meta de final de ano. Porém, a empresa ainda relatou prejuízo líquido de US$2,4bi no trimestre. Isso foi em grande parte atribuído a uma queda no valor de suas participações de investimento, especialmente na Didi. A companhia disse que suas participações na Zomato, Aurora e Joby ajudaram a compensar parte dessa perda. O segmento de Eats do Uber continuou a resistir, apesar das restrições à pandemia diminuindo em alguns lugares do mundo. O negócio de entrega permitiu que a empresa resistisse parcialmente aos ventos contrários do coronavírus, quando as pessoas começaram a pedir mais em casa durante a pandemia. A receita de entrega continuou a superar seu principal negócio de carona em US$2,24 bilhões, em comparação com US$2,2 bilhões, embora essa lacuna esteja diminuindo. A receita com frete gerou US$402 milhões. Em uma atualização aos acionistas, a empresa disse que seu número de comerciantes de entrega cresceu para mais de 780.000.

Negócio da China? A Tencent lançou três chips desenvolvidos pela empresa, marcando a primeira vez que a gigante chinesa da Internet falou publicamente sobre seu progresso em semicondutores. Isso ocorre em um momento em que a China busca fortalecer sua indústria doméstica de chips, tornando-a uma prioridade estratégica para o setor de tecnologia do país. A Tencent, uma das maiores empresas de jogos do mundo e operadora do serviço de mensagens mais popular da China, WeChat, tem investido em áreas como chips e computação em nuvem para diversificar seus negócios. Um dos semicondutores é um chip de inteligência artificial chamado Zixiao. O chip é capaz de processar imagens, vídeo e linguagem natural, que poderiam ser usados por assistentes de voz de IA, por exemplo, que contam com a capacidade dos computadores de entender e processar a linguagem humana.

ANÁLISE

Alta de juros em 2022: O gráfico acima apresenta como os analistas estão precificando um aumento da taxa de juros em algumas das principais economias globais. Segundo o gráfico, os aumentos deverão ocorrer a partir do ano que vem, e deverão ser em cerca de 1% para a maioria das nações. Esta elevação não deverá ser capaz de causar uma grande correção nos mercados, porém pode causar volatilidade. No momento atual, ações com múltiplos muito elevados são as mais expostas aos aumentos, visto que elas possuem um duration (sensibilidade às mudanças nos juros) superior em virtude da maior concentração de seu valor justo na perpetuidade e anos futuros. Outro possível risco para as ações poderá ser uma eventual aceleração destes aumentos por parte dos bancos centrais de maneira inesperada, dependendo da magnitude deste evento, vendas generalizadas poderão ocorrer.

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