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O contraste entre os resultados do Goldman Sachs e Morgan Stanley -ūüĆé Radar Global

Resultados do Goldman Sachs, Morgan Stanley e United Airlines.

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MACRO

Bolsas internacionais amanhecem sem movimentos expressivos (EUA 0% e Europa +0,1%) enquanto investidores aguardam novas divulga√ß√Ķes de resultados e dados macroecon√īmicos. Nos EUA, teremos a os dados da infla√ß√£o ao produtor (PPI), vendas do varejo, produ√ß√£o industrial e o livro bege do Federal Reserve. Ainda em solo americano, a temporada de resultados seguir√° hoje com Charles Schwab. At√© o momento, das 33 companhias que reportaram seus resultados, 67% superaram as estimativas de lucros, segundo a Refinitiv. Na Europa, a infla√ß√£o ao consumidor (CPI) da Zona do Euro registrou uma queda na varia√ß√£o anual para 9,2%, em linha com as estimativas do consenso. Na China, o √≠ndice de Hang Seng (+0,5%) encerra em leve alta, com mais sinaliza√ß√Ķes positivas na frente regulat√≥ria. Nesta ter√ßa-feira, a China aprovou o lan√ßamento de 88 jogos e, dentre os t√≠tulos estavam produ√ß√Ķes da Tencent (+1,7%) e NetEase (+6,5%), duas companhias previamente afetadas pelo escrut√≠nio regulat√≥rio.

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EMPRESAS

Goldman Sachs decepciona em lucros, impactado por queda de receitas e press√£o de custos

Goldman Sachs surpreende negativamente, por uma boa margem, com a queda da receitas e aumento de despesas. O Goldman relatou que o lucro trimestral caiu 66% em rela√ß√£o ao ano anterior, para US$ 1,33 bilh√£o, ou US$ 3,32 por a√ß√£o, cerca de 40% abaixo da estimativa de consenso. A receita foi de US$ 10,59 bilh√Ķes, uma queda de 16% em rela√ß√£o ao ano anterior e em linha com as estimativas. O banco tamb√©m reportou que as despesas operacionais aumentaram 11% em rela√ß√£o ao ano anterior, para US$ 8,09 bilh√Ķes, devido a maiores remunera√ß√Ķes, benef√≠cios, entre outros motivos. Isso representa cerca de US$ 800 milh√Ķes a mais do que os analistas esperavam para os custos trimestrais.

Outra raz√£o pela qual os resultados decepcionaram: uma provis√£o de US$ 972 milh√Ķes para perdas de cr√©dito no trimestre, em compara√ß√£o com US$ 344 milh√Ķes no ano anterior, j√° que o banco reservou mais fundos para poss√≠veis perdas em carteiras de cart√£o de cr√©dito e empr√©stimos. O valor √© 50% superior ao que os analistas esperavam para o trimestre. O banco est√° vendo ‚Äúsinais iniciais de deteriora√ß√£o do cr√©dito ao consumidor‚ÄĚ √† medida que a economia desacelera e mais tomadores correm o risco de atrasar os pagamentos, disse o CFO Denis Coleman na confer√™ncia de resultados.

O Goldman disse que o decl√≠nio da receita em toda a empresa foi impactado por resultados ruins em duas de suas principais divis√Ķes: gest√£o de ativos e investment banking. Especificamente, o banco viu as taxas do segmento de Investment Banking ca√≠rem 48%, para US$ 1,87 bilh√£o, devido √† baixa atividade nas emiss√Ķes de a√ß√Ķes e t√≠tulos de d√≠vida, al√©m de taxas de consultoria mais baixas. J√° a receita de Asset & Wealth Management caiu 27% em rela√ß√£o ao ano anterior, para US$ 3,56 bilh√Ķes, devido a ganhos muito menores em participa√ß√Ķes de private equity e remarca√ß√Ķes em instrumentos de d√≠vida.

United Airlines supera estimativas de lucro, impulsionada por demanda resiliente e tarifas mais altas

O lucro do quarto trimestre e as perspectivas para o in√≠cio de 2023 da United Airlines superaram as estimativas de Wall Street, gra√ßas √† forte demanda por viagens e tarifas mais altas. A United reportou um lucro l√≠quido de US$ 843 milh√Ķes nos √ļltimos tr√™s meses de 2022, um aumento de 31% em compara√ß√£o com 2019 (usando como base o per√≠odo pr√©-pandemia), e uma receita de US$ 12,4 bilh√Ķes. Esta receita foi quase 14% maior do que no mesmo per√≠odo de 2019, apesar de voar 9% menos registrar um aumento de 21% nos custos.

O apetite dos consumidores por viagens aéreas e a maior propensão para pagar tarifas mais altas ajudaram as companhias aéreas a retornar à lucratividade, apesar dos custos mais altos de combustível, mão de obra e outras despesas. Enquanto isso, atrasos na entrega de aeronaves e atrasos no treinamento de novos funcionários restringiram o crescimento das companhias aéreas, mantendo as tarifas mais altas.

Morgan Stanley supera expectativas do mercado com desempenho recorde do segmento de Wealth Management

O Morgan Stanley divulgou lucros do quarto trimestre, nesta √ļltima ter√ßa-feira, que superaram as expectativas do mercado, impulsionados pela receita recorde da divis√£o de Wealth Management do banco e pelo crescimento em seus neg√≥cios de trading. A divis√£o de gest√£o de fortunas da empresa, que tende a ter retornos constantes, registrou receita l√≠quida recorde de US$ 6,63 bilh√Ķes no √ļltimo trimestre, 6% a mais do que no ano anterior. O resultado foi ajudado por um aumento na receita l√≠quida de juros com as taxas de juros mais altas e pelo crescimento dos empr√©stimos banc√°rios, disse o banco.

Olhando para a negocia√ß√£o de a√ß√Ķes, a receita caiu 24% em rela√ß√£o ao ano anterior, impulsionada por remarca√ß√Ķes em certos investimentos estrat√©gicos e saldos de corretagem mais baixos. J√° a receita l√≠quida de renda fixa aumentou 15% em rela√ß√£o ao ano anterior, refletindo resultados mais fortes em produtos de cr√©dito. O segmento de Investiment Banking, sofreu uma grande desacelera√ß√£o em meio a um colapso nas IPOs e emiss√Ķes de d√≠vida. A receita do banco de investimento foi de US$ 1,25 bilh√£o no quarto trimestre, uma queda de 49% em rela√ß√£o ao ano anterior.

Contudo, olhando para o futuro, os executivos do Morgan Stanley est√£o confiantes para 2023, na esperan√ßa de que seu modelo de neg√≥cios continue resiliente frete a deteriora√ß√£o macroecon√īmica, enquanto aguarda uma eventual recupera√ß√£o nos pre√ßos dos ativos e nas atividades do mercado de capitais.

Meta é uma das empresas de tecnologia com o melhor desempenho no índice S&P 500

Fonte: Bloomberg.

O gr√°fico acima, da Bloomberg, mostra que a Meta registra o seu melhor desempenho no √≠ndice S&P 500 desde a recente baixa da a√ß√£o em novembro, ganhando 54%. A recupera√ß√£o foi parcialmente impulsionada pelo an√ļncio da empresa de m√≠dia social de que cortaria mais de 11 mil empregos, a primeira grande rodada de demiss√Ķes na hist√≥ria da empresa. No entanto, mesmo ap√≥s a alta, a Meta √© vendida por menos da metade da m√©dia de seu m√ļltiplo P/L da √ļltima d√©cada e √© uma das a√ß√Ķes mais baratas do Nasdaq 100. Suas a√ß√Ķes ainda est√£o 64% abaixo da m√°xima hist√≥rica de 2021 e os analistas esperam, em m√©dia, que as a√ß√Ķes subam apenas 7,7% nos pr√≥ximos 12 meses.

O problema, do ponto de vista dos pessimistas, √© que a aposta da Meta no metaverso n√£o dever√° prosperar t√£o cedo e representar√° um quinto de todos os custos neste ano. E o segmento de an√ļncios da empresa sofreu por conta das mudan√ßas na pol√≠tica de privacidade da Apple, que torna mais dif√≠cil atingir os consumidores com an√ļncios em seus dispositivos. Al√©m disso, a concorr√™ncia com o Tik Tok tamb√©m √© um ponto que chama a aten√ß√£o dos investidores.

Acesse aqui a nossa tabela de m√ļltiplos internacional.

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