Expansão da Tesla na China – 🌎RADAR GLOBAL

MACRO

Mercados globais amanhecem levemente positivos (EUA 0% e Europa +0,5%) enquanto investidores aguardam os dados da inflação ao consumidor nos EUA. Projeções apontam para um aumento de 0,4% nos dados de dezembro e 7,0% na comparação anual, sendo este o seu valor mais alto desde 1982, segundo o Dow Jones. Na China, ambos os índices CSI 300 (+1,0%) e Hang Seng (+2,8) encerram em alta com otimismo também em relação aos dados de inflação, que por sua vez vieram abaixo do consenso (1,5% vs. 1,8%) da inflação ao consumidor e (10,3% vs. 11,2%) da inflação ao produtor, o que abre espaço para uma política monetária mais acomodativa, reduzindo as preocupações dos investidores com uma possível desaceleração na economia do país.

Coronavírus: Estudo da Organização Mundial da Saúde prevê que mais de 50% da população da Europa será infectada pela variante Ômicron nas próximas seis ou oito semanas. O Dr. Hans Klude, diretor regional da OMS, afirmou que apenas a parte ocidental da Europa registrou mais de 7 milhões de novos casos na primeira semana de 2022, dobrando o seu volume de casos vs. a semana anterior.

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EMPRESAS

Expansão da Tesla na China:  A Tesla (TSLA34) vendeu cerca de 71 mil veículos elétricos fabricados na China no mês de dezembro, sendo este valor três vezes superior ao volume do mesmo período em 2020 e 34% superior as vendas de novembro. Em termos anuais, a montadora atingiu a marca de 470 mil carros produzidos e vendidos no país, representando metade dos 936 mil que a produção dos Estados Unidos entregou globalmente em 2021. As vendas no mercado chinês, que iniciaram em 2019, já representam 50% do total norte americano, desempenhando um papel de relevância frente ao seu maior mercado. Vale ressaltar que a China é o segundo maior mercado consumidor de veículos híbridos/elétricos, com 1,33 milhões de unidades vendidas apenas no primeiro semestre de 2021, logo, o crescimento da Tesla no país torna-se fundamental para o seu desenvolvimento futuro.

Ainda sobre a Tesla, a popularização dos seus veículos elétricos levou a companhia a assinar seu primeiro acordo para o fornecimento de níquel, com a Tamarack da Talon Metals. O aumento da demanda por nível na próxima década é referente a alta comercialização dos EVs, uma vez que a matéria prima possui maior capacidade de armazenando, fornecendo maior alcance para o veículo. A montadora pretende comprar 75.000 toneladas de concentrado de níquel ao logo de seis anos, com o planejamento de dar suporte ao crescimento de sua produção de automóveis.

Microsoft deve vender Office e Windows para impulsionar segmento de nuvem, diz ex-executivo: Ben Slivka, ex-executivo da Microsoft, disse em entrevista à CNBC que a empresa de tecnologia deveria se desfazer das suas franquias Windows e Office para impulsionar seu crescente negócio de computação em nuvem. O Azure, produto de nuvem da gigante de tecnologia, apresenta um alto crescimento nos últimos anos e até o terceiro trimestre de 2021, de acordo com o Statista, possuía um market share de 19%, atrás apenas do Amazon Web Services (AWS), líder do mercado com 32%. O rápido desenvolvimento do segmento de nuvem estimulou o interesse renovado dos investidores na empresa de tecnologia, décadas após seu domínio em sistemas operacionais e software de produtividade. As ações da Microsoft subiram 51% em 2021, em comparação com cerca de 27% para o índice S&P 500.

Slivka, disse que não gostaria que conflitos internos atrapalhassem o crescimento contínuo do Azure. Ele citou o histórico de falhas da Microsoft na compra da Nokia, que resultou em uma participação no mercado de smartphones abaixo de 1% para a empresa. O banco Wells Fargo, também possui uma visão otimista para o Azure, e estima que o segmento de nuvem da companhia vai desbancar a AWS em participação de mercado em 2028, atribuindo um valor de mercado de US$ 3 trilhões para toda a empresa no final de 2023. Contudo, a casa não vê a Microsoft deixando de lado o Windows e o Office tão cedo assim, pois isso causaria grandes implicações no quadro financeiro da empresa. Mais de um terço da receita do terceiro trimestre foi derivada de produtos Office, seus serviços em nuvem (excluindo Azure) e o Windows.

General Motors (GMCO34) visa marketplace de carros usados: A General Motors (GMCO34) pretende fazer parte do mercado de veículo usados, em uma linha online denominada CarBravo, com o intuito de capturar parte dos lucros com as revendas de veículos nos EUA. A nova plataforma online da montadora será lançada aos consumidores ainda nesta primavera, já possuindo cerca de 400 mil carros usados no estoque. O mercado de usados nos EUA realiza cerca de 40 milhões de vendas anualmente e será uma nova fonte de renda para a companhia, desafiando outras varejistas já existentes no setor, como a Carmax (K1MX34) e a Carvana que já estão lucrando com a venda de veículos usados.

O maior concorrentes da General Motors, Carvana, já possui um valor de mercado de US$ 34 bilhões, oferecendo uma plataforma online aos seus consumidores que possibilita uma ampla variedade de carros e a opção de receber a compra em casa. Embora a rival já esteja consolidada no mercado, o chefe de operações norte americanas da GM, Steve Carlisle, afirma que a CarBravo poderia vender mais que a Carvava devido ao fornecimento de veículos que a montadora e seus revendedores controlam. Dessa forma, os carros seriam majoritariamente destinados a nova plataforma online, atraindo os consumidores do mercado. 

ANÁLISE

Aumento das taxas de juros causam rotação no mercado de ações: O gráfico acima, do Goldman Sachs, mostra que os sinais do Federal Reserve de um aumento mais rápido das taxas de juros nos Estados Unidos está causando um “equity rotation”, movimento em que os investidores estão trocando ações de crescimento (growth), para valor (value), ou seja,  papéis de empresas com bons fundamentos que estão sendo negociadas abaixo do seu valor justo. O índice Russell 1000 Value/Growth, captura a performance das ações de valor vs. as ações de crescimento, uma vez que sua composição consiste em 50% do índice vendido em ações de crescimento e 150% comprado em ações de valor. Logo, como apresentado no gráfico, há uma alta correlação entre este índice, composto por ações de valor, e as taxas de juros de 10 anos americanas ao início de 2022. Com a sinalização do banco central americano, estas taxas dispararam e as ações de valor acompanharam a alta.

No mercado de ações, o setor de tecnologia e, particularmente as ações de alto crescimento, ficaram especialmente vulneráveis ​​ao movimento dos juros, uma vez que a maior parte do valor dessas empresas está na perpetuidade. Dados do Goldman Sachs, apontam que alguns dos nomes de alto crescimento contaram com uma correção superior a 10% nas primeiras sessões do ano novo e agora são negociados em múltiplos de valuation pré-pandemia. Além disso, um estudo conduzido pelo banco mostrou que a diferença entre as exposições dos fundos multimercado a ações de crescimento vs. valor caiu drasticamente nos últimos dias para cerca de 3,5%, o que não foi visto nos últimos 5 anos, indicando o movimento do investidor institucional para esse tipo de ativo.

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