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ūüĆé RADAR GLOBAL: A ma√ß√£ de US$ 1,5tri

Antigo "Coment√°rio Internacional"

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MACRO

Nesta manh√£, mercados internacionais amanhecem com volatilidade reduzida , com EUA e Europa de lado, ap√≥s fechamento levemente negativo na √Āsia, enquanto investidores avaliam +infec√ß√Ķes globalmente, +est√≠mulos econ√īmicos, +tens√Ķes entre Cor√©ia do Sul/Norte e entre √ćndia/China.

Coronav√≠rus: √Āfrica enfrenta primeira recess√£o econ√īmica em 25 anos e pa√≠ses implementam reabertura parcial. A regi√£o √© a mais afetada pelo confinamento e possui a d√≠vida p√ļblica que mais cresce no mundo emergente (atualmente em 40% a 60% do PIB).

Macro ‚Äď EUA: Ontem, vendas no varejo cresceram 17,7% contra expectativa de 8,5%; dado j√° se encontra em 94% do n√≠vel pr√©-pandemia e surpreendeu positivamente com a retomada mais r√°pida que o esperado. Setor de vestimentas √© o mais afetado e ainda registra queda de 63% em rela√ß√£o a n√≠veis normalizados. Hoje, dados de constru√ß√£o residencial √†s 9:30h. R√ļssia: PIB √†s 13h.

EMPRESAS

Apple pode subir mais? Enquanto o S&P 500 ainda registra queda de 5% no ano, a ma√ß√£ sobe 15% e alcan√ßa US$ 1,5tri de valor de mercado, o equivalente a 2,5x o valor de todas as empresas brasileiras listadas em bolsa. Mesmo com a queda de 12% na venda global de celulares em 2019, a empresa ainda pode ser beneficiada por limita√ß√Ķes impostas √† Huawei, que esperava vender 220 milh√Ķes de unidades em 2020, fluxo que poder√° se converter parcialmente em vendas de iPhones.

Est√≠mulos el√©tricos: Dentro do pacote de ‚ā¨ 1,4tri do Banco Central Europeu, est√£o inclusos ‚ā¨ 60bi em est√≠mulos para empresas de ve√≠culos el√©tricos e infraestrutura de baterias. Investimento ser√° suficiente para suprir 40% da demanda por baterias el√©tricas e tem objetivo de disponibilizar 2 mil esta√ß√Ķes p√ļblicas de abastecimento el√©trico at√© 2025.

Tesla está se posicionando para capturar este mercado sustentável com a construção já iniciada de sua Gigafábrica em Berlim (não antes de limpar área florestal equivalente a 100 campos de futebol). Capacidade será de 500 mil automóveis com início da produção em 2021 e geração de 12 mil empregos. Em contraste, mercado automotivo tradicional que cresceu 8 anos consecutivos após a Bolha Imobiliária de 2008, viu retração em 2018 (-1%) e 2019 (-6%).

AN√ĀLISES

Valuation esticado? Pesquisa do BofA indica que 78% dos gestores de fundos acreditam que o mercado acion√°rio est√° caro.

Fonte: BoAM

De fato, o Pre√ßo/Lucro dos pr√≥ximos 24 meses para a√ß√Ķes globais est√° em ~17x, bem acima da m√©dia. A quest√£o √© se algu√©m ter√° a coragem de tomar posi√ß√£o vendida enquanto o mundo possui US$ 13tri rendendo taxas negativas, com governos e bancos centrais ampliando pacotes trilion√°rios e achatando taxas de juros.

Fonte: Goldman Sachs

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