Onde Investir – Setembro de 2020

Em agosto os mercados continuaram otimistas ao redor do mundo. O índice global da MSCI subiu 6% no mês, continuando a recuperação iniciada em 23 de março, já acumulando 54% desde então. Na contramão, com tensões políticas maiores e preocupações com as contas públicas, o Ibovespa encerrou em queda de 3,4%, com o Dólar se valorizando 5% contra o Real.

Os dados econômicos permanecem fortes e indicando uma recuperação rápida das principais economias, seguindo nossa tese de uma recuperação em V. Expectativas de que vacinas contra o covid-19 estarão disponíveis ano que vem também tem ajudado os mercados. Por fim, o compromisso agora assumido formalmente pelo banco central dos Estados Unidos de que não se preocupará com a inflação levemente acima da meta durante o período de recuperação mantém a perspectiva de que a política monetária não entrará no caminho da recuperação nos próximos anos.

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Em agosto os mercados continuaram otimistas ao redor do mundo. O índice global da MSCI subiu 6% no mês, continuando a recuperação iniciada em 23 de março, já acumulando 54% desde então.

Os dados econômicos permanecem fortes e indicando uma recuperação rápida das principais economias, seguindo nossa tese de uma recuperação em V. Expectativas de que vacinas contra o covid-19 estarão disponíveis ano que vem também tem ajudado os mercados. Por fim, o compromisso agora assumido formalmente pelo banco central dos Estados Unidos de que não se preocupará com a inflação levemente acima da meta durante o período de recuperação mantém a perspectiva de que a política monetária não entrará no caminho da recuperação nos próximos anos.

Na contramão, com tensões políticas maiores e preocupações com as contas públicas, o Ibovespa encerrou em queda de 3,4%, com o Dólar se valorizando 5% contra o Real. É interessante observar como esses ruídos têm atrapalhado a recuperação dos ativos de risco nacionais, como podemos ver no gráfico abaixo.


Esse mês optamos novamente por manter a alocação das carteiras inalterada pois, apesar da tendência positiva, ainda há riscos no horizonte, tanto aqui quando lá fora, e os ativos já não estão a preços que poderíamos afirmar baratos. Continuamos também com portfólios que têm orientação relevante para o exterior, e acreditamos que serão resilientes à situação atual do Brasil.


Última atualização: 31 de agosto de 2020

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