VINCI OFFICES FII – VINO11

VINCI OFFICES FII – VINO11

  • Categoria Lajes Corporativas
  • Preço R$ 58,66
  • Vol. Diário Médio R$ 2.312.976,83
  • Último Dividendo R$ 0,45
  • Risco (0 - 100) 27 Risco Alto

    A nova pontuação de risco leva em consideração critérios de risco, mercado e liquidez. Para saber mais, clique aqui.

  • Mês -0,63 %
  • 3M -0,38 %
  • 12M 5,47 %

Análise

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Dados cadastrais

Ticker

VINO11

Data de Atualização

19/03/2021

Administrador

BRL Trust

Categoria XP

Multiativos Corporativos

Gestor

Vinci Partners

Taxa de administração

1,0%

Sobre o Fundo

O fundo tem como objetivo obter renda e ganho de capital através da exploração de lajes corporativas. O fundo possui a estratégia de investir, preferencialmente, em ativos performados com arquitetura diferenciada e com classe A.

Tese de Investimento

O Vinci Offices possui em seu portfolio 9 imóveis, que totalizam pouco mais de 48 mil m² de ABL. Sendo que destes, 57% está localizado em São Paulo e o restante no Rio de Janeiro (43%).

Atualmente 48% da sua receita de aluguel está atrelada a contratos atípicos, reduzindo o risco de renegociações com locatários. Ainda, o fundo possui somente 4% da receita em contratos com vencimento antes de 2025. Em relação aos contratos típicos do portfólio do Fundo, o aluguel médio/m² apresenta um desconto de 21% em relação a média de mercado, possibilitando um upside nos rendimentos no futuro caso futuras negociações fiquem em linha com valores praticados no mercado. Já a vacância física do fundo é de 25,9%, sendo que, apenas um de seus ativos está vago no momento.

Adicionalmente, o fundo possui inquilinos de grande porte como Vinci Partners, Vitacon, Renner e C&A. Dessa forma, possui exposição a diversos setores da economia, apesar da maior concentração no setor financeiro (27% da receita) e de coworking (20%).

Recentemente o fundo concluiu a aquisição da totalidade do Ed. Cardeal Corporate, localizado na região de Pinheiros em São Paulo. O ativo está 100% locado para Camicado e passará a ter impacto sobre os rendimentos do fundo a partir de março/21.

Apesar do elevado percentual em contratos atípicos trazer menos riscos ao fundo, acreditamos que o contexto da renovação de contrato possa ser diferente, apresentando certos desafios em manter os valores de aluguel nos mesmos patamares.

Por esses motivos, temos a recomendação NEUTRA e revisamos o preço-alvo de R$60,9/cota e estimamos dividend yield de 10,1% em 2021.

Vencimento dos Contratos (% Receita)

Diversificação Setorial (%Receita)

Avaliação

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