Análise - VINCI INSTRUMENTOS FINANCEIROS FII – VIFI11

  • Categoria Títulos e Valores Mobiliários
  • Preço R$ 6,65
  • Último Dividendo R$ 0,07
  • Risco (0 - 100) 30 Risco Alto

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  • Vol. Diário Médio R$ 91.726,29
  • Mês -4,73 %
  • 3M -6,82 %
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Ticker

VIFI11

Data de Atualização

15/10/2024

Administrador

BRL TRUST

Categoria XP

Fundos de Fundos

Gestor

Vinci Real Estate

Taxa de administração

1%-1,2%

Recomendação Geral: Estamos reiterando nossa recomendação de Compra para o fundo Vinci Instrumentos Financeiros. Os principais pontos da tese são: (i) Desconto e Yield atrativo: o fundo está negociando a 0,83 VM/VPL e seu yield anualizado é de 10,9% (maior entre os FOFs de nossa cobertura), o que julgamos patamares atrativos; (ii) Portfólio diversificado: sendo as principais exposições nos segmentos de 38% FIIs de papel e 16% Logística; (iii) Alocação defensiva: Entendemos que a maior exposição em FIIs de CRIs, que costumam apresentar um caráter mais defensivo, e diretamente em CRIs, pode beneficiar o resultado recorrente do fundo.

Portfólio

O fundo Vinci Instrumentos Financeiros é um FOF Imobiliários com objetivo de auferir rendimentos e ganho de capital na aquisição Fundos Imobiliários, Certificados de Recebíveis (“CRIs”) e outros ativos líquidos ligados ao mercado imobiliário.

Em relação ao seu portfólio o fundo atualmente possui 81,1% do seu patrimônio líquido (PL) alocado em FIIs, 14,1% alocado em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), e o restante em aplicações de renda fixa. Com relação a exposição por segmento o fundo possui 53% do patrimônio alocado em recebíveis imobiliários (38% em FIIs de CRIs e 15% diretamente em CRIs), 17% em fundos de logística, 13% em lajes corporativas, 9% em shoppings, entre outros (8%).

Ademais, atualmente o foco da estratégia prevalece na alocação voltada para a renda (64%), e o restante alocado com foco em valor (36%), posição voltada para o ganho de capital. Por tipo de ativo, o fundo possui exposição 40,4% em FIIs líquidos de Tijolo (Ex – Vinci) 48,7% em CRI (operações de credito e FIIs que investem predominantemente em CRIs), 5,8% em FIIs ilíquidos e 5,8% em Caixa/outros.

Vale ressaltar que o fundo reduziu o guidance de dividendos para o intervalo entre R$0,077/cota e R$0,070/cota e que atualmente está com uma reserva de lucro de R$0,092/cota.

Destaques e últimos acontecimentos

Nos últimos meses o VIFI11 vem aumentando a sua exposição em fundos de papel e em CRIs e reduzindo nos fundos de tijolos. Esta movimentação, segundo o relatório gerencial do fundo, tem o objetivo de aumentar a receita recorrente do fundo e proteger a carteira contra o cenário mais turbulento e desafiados, associado ao contexto de incertezas fiscais e do destino das taxa de juros de curto e médio prazo

Fontes: Research XP; Economática; Data Base 15/10/2024

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