SDI RIO BRAVO RENDA LOGÍSTICA FII – SDIL11

SDI RIO BRAVO RENDA LOGÍSTICA FII – SDIL11

  • Categoria Imóveis Logísticos
  • Preço R$ 91,74
  • Vol. Diário Médio R$ 1.063.955,36
  • Último Dividendo R$ 0,55
  • Risco (0 - 100) 42 Risco Alto

    A nova pontuação de risco leva em consideração critérios de risco, mercado e liquidez. Para saber mais, clique aqui.

  • Mês 0,48 %
  • 3M -4,65 %
  • 12M -7,76 %

Análise

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Dados cadastrais

Ticker

SDIL11

Data de Atualização

29/01/2021

Administrador

Rio Bravo

Categoria XP

Ativos Logísticos

Gestor

Rio Bravo e Tellus

Taxa de administração

0,84%

Objetivo

O SDI Rio Bravo Renda Logística (SDIL11) tem por objeto a realização de investimentos em empreendimentos imobiliários de longo prazo, por meio de aquisição e posterior gestão patrimonial de imóveis de natureza logística e industrial, notadamente galpões logísticos, preferencialmente nos Estados de São Paulo e/ou Rio de Janeiro.

Tese de Investimento

Em relação à seu portfolio, o fundo possui 77,4% em imóveis para renda, 20,1% em renda fixa e 2,5% em outras alocações não divulgadas. O fundo é composto por 4 imóveis,  sendo localizados nos estados do Rio de Janeiro e São Paulo. Sendo que metade da renda imobiliária do fundo advém dos ativos localizados no Rio de Janeiro. No entanto, o condomínio logístico Multimodal Duque de Caxias (RJ) ainda apresenta um significativo número de módulos vagos.

A taxa de vacância do fundo é de 14,3% e 92% dos contratos vencem a partir de 2022, sendo que 89% dos contratos são típicos, ou seja, somente 11% são atípicos. Possui entre seus inquilinos a BRF, responsável por 46% da sua receita e outras inquilinas como a Braskem, Sherwin-Williams, entre outros.

O fundo adquiriu recentemente 2 ativos adjacentes localizados no município de Contagem, com isso, possui um passivo financeiro planejado a frente.

Como ponto negativo, o fundo possui grande concentração do fluxo de aluguel concentrada em um só inquilino (46%) e possui obrigações das aquisições citadas acima, o que exigirá uma nova oferta nos próximos meses.

Estimamos que o fundo deva distribuir dividendos de aproximadamente R$ 6,9/cota em 2021, que se traduz em um dividend yield de 6,5% em 2021 e 6,1% em 2022.

Tabela Resumo: SDIL11

Destacamos o maior nível de risco do fundo dado a localização menos privilegiada dos ativos em seu portfólio, se comparado a seus pares. Portanto, alteramos a recomendação de neutra para VENDA e revisamos o Preço alvo da cota para R$99,2.

Figura 21: Portfólio do Fundo (%)

Figura 22: Diversificação Setorial (%)

Figura 23: Dividendos Distribuídos por (R$/cota) x Valor da Cota (R$)

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