RIO BRAVO RENDA CORPORATIVA FII – RCRB11

RIO BRAVO RENDA CORPORATIVA FII – RCRB11

  • Categoria Lajes Corporativas
  • Preço R$ 172,72
  • Vol. Diário Médio R$ 2.277.333,32
  • Último Dividendo R$ 0,80
  • Mês -3,07 %
  • 3M 10,41 %
  • 12M 5,73 %

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Dados cadastrais

Ticker

RCRB11

Data de Atualização

30/06/2020

Administrador

Rio Bravo

Categoria XP

Multiativos Corporativos

Gestor

Rio Bravo

Taxa de administração

0,7%

Sobre o Fundo

O fundo tem como objetivo realizar investimentos imobiliários de longo prazo, por meio da aquisição e gestão de lajes corporativas. A gestão vem adotando a estratégia de aumentar a participação em ativos onde ela já é proprietária para aumentar suas influências nos condomínios. O fundo possui 11 empreendimentos em São Paulo e Rio de Janeiro somando mais de 37 mil m² de ABL.

Tese de Investimento

Seu portfólio em São Paulo é concentrado em lajes de alta qualidade e com boa localização (Paulista, Itaim Bibi, Vila Olímpia) com grande potencial de se beneficiar do ciclo positivo no segmento de lajes. Enquanto isso, as lajes no Rio de Janeiro ainda possuem alta vacância dado a dificuldade financeira do Rio de Janeiro.

Em fevereiro foi anunciado o interesse de rescisão antecipado do contrato de locação da Caixa Econômica Federal (3,4% do ABL do fundo) do Ed. Centenco Plaza na região da Av. Paulista e da aquisição do Condomínio Ed. 1800, que está totalmente vago e passará por retrofit para aumentar sua atratividade. Esses dois movimentos aumentariam consideravelmente a vacância do fundo para aproximadamente 22,5%.

Sobre os efeitos do coronavírus, vemos um impacto considerável nos rendimentos, pressionados pela sua exposição ao coworking (20% da receita) e, ainda, os seus ativos com alta vacância devem levar mais tempo para serem locados dado as incertezas acerca do cenário econômico.

Em junho, o fundo anunciou a alienação de um andar no Ed. Parque Cultural Paulista pelo montante de R$11,9 milhões, o que gerou ganho de capital de R$4,8 milhões. O ganho de capital gerado pelo fundo deve contribuir para amenizar os possíveis impactos na distribuição de dividendos das cotas no curto prazo.

Por esses motivos, temos a recomendação neutra para o papel e revisamos o preço-alvo de R$162/cota para R$172/cota e estimamos um dividend yield de 4,8% em 2020 (preço da cota de R$181/cota).

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