Análise - KINEA FUNDO DE FUNDOS IMOBILIÁRIOS FII – KFOF11

  • Categoria Títulos e Valores Mobiliários
  • Preço R$ 73,45
  • Último Dividendo R$ 0,75
  • Risco (0 - 100) 19 Risco Médio

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  • Vol. Diário Médio R$ 1.762.746,28
  • Mês -7,45 %
  • 3M -11,94 %
  • 12M -10,47 %

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Ticker

KFOF11

Data de Atualização

15/10/24

Administrador

INTRAG DISTRIBUIDORA

Categoria XP

Fundos de Fundos

Gestor

XP Asset

Taxa de administração

0,92%

Recomendação Geral: Estamos mantendo nossa recomendação de “Neutra” para o Fundo de Fundos Kinea (KFOF11). Os principais pontos da tese são; (i) boa pulverização dos segmentos que compõem seu portfólio, com maior exposição a fundos de papel, que entendemos que pode contribuir para a manutenção dos níveis de “receita de FIIs”; e (ii) gestores com grande expertise no mercado imobiliário. No entanto, enxergamos menor potencial de upside frente aos seus pares.

Portfólio  

O KFOF11 faz suas alocações levando em consideração 2 principais estratégias: (i) Alocação Tática: com 48,9% alocados em ativos com potencial de retorno de curto e médio prazo; e (ii) Alocação Imobiliária: com 44,4% alocados em ativos com qualidade imobiliária e viés de longo prazo. Quando não alocado em nenhuma das duas estratégias, o fundo deixa em caixa ou títulos de renda fixa (6,7%).

Atualmente, o portfólio do fundo possui grande exposição no segmento de fundos de recebíveis (29,9%), refletindo o cenário de abertura da curva de juros, trazendo um caráter mais defensivo para a carteira, dado a menor correlação do segmento com a taxa DI. Além disso, o fundo também possui exposição em Shopping/Varejo (17,5%), Logística (17,1%), Escritórios (8,6%), Renda Urbana (8,4%), entre outros (18,5%). As maiores exposições estão nos fundos LVBI11 (9,19%), HSML11 (8,76%) e VGIR11 (8,45%).

Destaques e últimos acontecimentos

Quanto às movimentações é realizadas no último mês, o fundo reduziu a sua exposição em 2,34% no segmento de recebíveis e 0,3% em fundos de shopping/varejo e aumentou 1,31% em FIIs de renda urbana, 0,89% em FIIs de Multiestratégia.

Por fim, o KFOF11 vem adotando a estratégia de aumentar sua exposição em fundos de papel, segmento que pode ter impactos positivos no âmbito da distribuição de dividendos e em títulos de renda fixa (CRIs e LCI). Entre março e agosto os gestores aumentaram a exposição nestes ativos em 14 p.p.. Os fundos de CRIs de maneira geral, apresentam menor correlação com os diferentes ciclos da taxa de juros e menor volatilidade em comparação a outros segmentos. Ainda assim, mantemos uma visão neutra para o fundo devido ao menor potencial de upside frente aos seus pares de mercado.
Fontes: Research XP; Economática; Data Base 15/10/2024

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