Análise - CSHG RENDA URBANA FII – HGRU11

Análise - CSHG RENDA URBANA FII – HGRU11

  • Categoria Híbrido
  • Preço R$ 116,90
  • Último Dividendo R$ 0,85
  • Risco (0 - 100) 27 Risco Alto

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  • Vol. Diário Médio R$ 4.651.508,94
  • Mês -1,57 %
  • 3M -6,18 %
  • 12M 0,24 %

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Ticker

HGRU11

Data de Atualização

26/12/2023

Recomendação

COMPRA

Categoria XP

Híbridos

Gestor

CSHG

Taxa de administração

0,7%

Tese de Investimento

O CSHG Renda Urbana tem por objeto a exploração de empreendimentos imobiliários urbanos de uso institucional e comercial, que potencialmente gerem renda por meio de alienação, locação ou arrendamento, priorizando a aquisição de empreendimentos imobiliários institucionais ou comerciais que não sejam lajes corporativas, shopping centers ou da área de logística. O Fundo é destinado a investidores em geral e tem prazo de duração indeterminado.

Características do fundo

O CSHG Renda Urbana é um fundo imobiliário híbrido com alocações em ativos de varejo, tanto supermercados (47,1% da receita contratada), quanto de vestuário (17,6%), educacional (31,9%) e outros (3%). O patrimônio líquido do fundo está alocado majoritariamente em imóveis físicos, mas também em cotas do fundo SPVJ11, FIIs e CRIs (que, somados, representam 20,07% do patrimônio do fundo).

Portfólio

O fundo possui portfólio com ativos resilientes, como imóveis no segmento de supermercados, além disso, possui alta concentração em contratos atípicos (80,9% da receita contratada), vencimentos 99,6% concentrados após 2025 e inquilinos com boa qualidade de crédito (como, por exemplo, Carrefour, Pernambucanas, YDUQS, entre outros). Durante o mês de novembro o fundo não realizou novas locações, portanto a taxa de vacância física se manteve em 0,9%. Como informado no relatório do mês de novembro, o resultado da receita total do mês foi de R$21,4 milhões e teve impacto extraordinário da amortização extraordinária de um CRI e do recebimento de parcelas das vendas das lojas de Vitória/ES e Francisco Beltrão/PR. Ademais, conforme o fato relevante divulgado no dia 06/12/2023, as operações de administração de fundos imobiliários do Credit Suisse, foi comprado pelo Pátria Investimentos, pelo valor de 650 milhões. Como a alienação das operações inclui a migração do time de gestão para o Pátria não enxergamos impactos na operação do fundo no curto prazo. Por fim, o fundo realizou a reavaliação anual obrigatória de seus imóveis, que resultou em uma valorização de 3,39% no valor patrimonial da cota.

Nossa Visão e Recomendação

Avaliamos que o fundo detém bons ativos, com contratos de aluguel a preços favoráveis e prazos longos, trazendo boa previsibilidade para as receitas do fundo. Acreditamos também que a gestora vem obtendo sucesso com seu processo de reciclagem do portfólio, conseguindo negociar bons preços para seus ativos.

Relatório Gerencial divulgado em: 12/12/2023

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