Análise - CSHG IMOBILIÁRIO FOF FII – HGFF11

  • Categoria Títulos e Valores Mobiliários
  • Preço R$ 75,24
  • Último Dividendo R$ 0,70
  • Risco (0 - 100) 27 Risco Alto

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  • Vol. Diário Médio R$ 446.844,96
  • Mês -4,11 %
  • 3M -10,92 %
  • 12M -2,28 %

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Ticker

HGFF11

Data de Atualização

15/10/2024

Administrador

Banco Genial

Categoria XP

Fundos de Fundos

Gestor

Pátria Investimentos

Taxa de administração

0,60%

Recomendação Geral: Mantemos a nossa recomendação de Compra para o HGFF11. Nossos principais pontos da tese são: (i) no âmbito setorial, a principal alocação é em Fundos de CRI, o que enxergamos como algo positivo, dado o atual cenário macroeconômico e devido baixa volatilidade e yield mais elevados dos fundos deste segmento. Ainda quanto à alocação, acreditamos que o fundo possui exposição em FIIs de boa qualidade de portfólio dentre os seus respectivos segmentos; e (ii) consideramos como ponto positivo a equipe de gestão do fundo, que possui grande expertise no mercado imobiliário.

Portfólio  

O fundo possui patrimônio líquido de R$ 247 milhões, sendo que 97,9% do PL está alocado em 37 fundos imobiliários, 1,5% em CRIs e 0,8% em Caixa. Do percentual do patrimônio líquido do fundo alocado em ativos-alvo (99,2%), 96% são alocações estratégicas, que priorizam a tese fundamentalista, exposições setoriais e com geração de valor médio/longo prazo e 4% alocações táticas, que vislumbram oportunidades de arbitragem e ganho de capital.

Em relação à diversificação do portfólio alocado em ativos-alvo, o fundo possui 21,8% em Fundos de CRI, 18,8% em Fundos de Shoppings, 16,1% em Fundos de Logística/Industrial, 12% em Fundos de Lajes Corporativas, 5,6% em Fundos de Fundos, entre outros perfis de Fundos. A maior exposição do fundo, conforme o último relatório gerencial, é no SPVJ11 (8,11%), o qual atualmente está em processo de alienação dos seus imóveis para o HGRU11.

Destaques e últimos acontecimentos

No mês de setembro o fundo movimentou R$ 8,7 milhões em cotas de FIIs. As movimentações buscaram trazer incremento na posição detida em RBED11, que possui catalisadores, referente à venda do fundo  para o RBVA11 e ajustes de exposições no segmento de fundos de CRI

Além disso, o resultado recorrente do fundo no mês de agosto apresentou leve decréscimo em função do ajuste de renda realizando por alguns FIIs que possuem exposição, das movimentações da carteira e pagamento de IR sobre o ganho de capital. O resultado financeiro também apresentou redução, decorrente da menor alocação em ativos de renda fixa.

Por fim, a gestão do fundo foi, recentemente, incorporada pelo Patria. A incorporação contou com a migração do time de gestão, o que enxergamos como um ponto positivo.

Fontes: Research XP; Economática; Data Base 15/10/2024

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