Análise - CAPITÂNIA SECURITIES II FII – CPTS11

  • Categoria Títulos e Valores Mobiliários
  • Preço R$ 8,36
  • Último Dividendo R$ 0,05
  • Risco (0 - 100) 27 Risco Alto

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  • Vol. Diário Médio R$ 7.374.903,92
  • Mês -8,60 %
  • 3M -6,49 %
  • 12M -2,46 %

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Ticker

CPTS11

Data de Atualização

31/05/2024

Recomendação

COMPRA

Categoria XP

Recebíveis

Gestor

Capitânia

Taxa de administração

1,05%

Tese de Investimento

O Fundo tem o objetivo de proporcionar rentabilidade aos seus Cotistas através da aquisição preponderantemente de ativos de origem imobiliária, conforme a política de investimento definida no Capítulo IV de seu Regulamento.

Características do fundo

Atualmente, o fundo possui 67,3% de seu patrimônio líquido em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), 27,8% alocado em cotas de outros fundos imobiliários e 4,9% em Caixa.

Portfólio

A maior parte da carteira de CRIs (96,55%) é indexada ao IPCA, e sua taxa média de aquisição é de IPCA + 6,66%, a parcela de 3,45% indexada em CDI possui taxa média de aquisição de CDI + 3,10%. A duration média da carteira é de 5,2 anos e LTV médio de 62,70% . O portfólio de CRIs tem, portanto, um perfil mais defensivo, de proteção contra a inflação, e a gestora tem foco em ativos high grade. O fundo tem um histórico positivo em sua estratégia de obtenção de ganhos de capital com a negociação dos CRIs, e os gestores buscam atualmente uma reciclagem do portfólio com o desinvestimento em ativos de taxas menores no mercado secundário. A maior exposição da carteira de crédito é no setor Logístico/Industrial, com 29,2%. A carteira de FIIs do fundo também tem volume relevante e é uma característica diferencial do CPTS11 atualmente. Os segmentos com maior alocação dessa carteira são Renda Urbana (23,3%), Lajes Corporativas (19,7%), Shoppings (29,6%) e Logística (13,7%), de modo que seus rendimentos constituem uma diversificação importante das receitas do fundo.

Nossa Visão e Recomendação

Ainda que conte, historicamente, com volatilidade e beta (em relação ao IFIX) reduzidos comparativamente aos seus pares, esperamos que o fundo tenha rendimentos favoráveis com seu portfólio atual ao longo dos próximos anos. Além disso, considerado o histórico da sua equipe de gestão, possivelmente deve contar com importantes ganhos com a negociação de seus ativos.

Relatório Gerencial divulgado em: 24/05/2024

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