RBR Reits US Em Reais FIC FIA BDR Nível I

O RBR Reits US Em Reais FIC FIA é a 1ª estratégia com hedge cambial de Investimentos do Brasil de gestão ativa em REITs (Real Estate Investment Trusts) disponível para todos os tipos de investidores. Os REITs são companhias que detém e, na maior parte das vezes, operam ativos imobiliários nos EUA. O fundo investe diretamente nos REITs e oferece acesso ao mercado imobiliário americano por meio de instrumentos líquidos, num mercado de mais de U$ 1.7 trilhão de Market Cap. Com uma gestão fundamentalista e foco no longo prazo, o fundo possui 8 a 15 ativos e exposição a diferentes setores e ativos espalhados pelos EUA e pelo mundo. O objetivo do fundo é entregar retornos superiores ao índice de referência (MSCI REITs) em um horizonte longo de investimento (3 a 5 anos).

Em Novembro, o portfólio apresentou retorno de 10,26%, superior ao benchmark em 7bps. A forte performance do mês foi impulsionada por dados de inflação controlados e de mercado de trabalho em desaquecimento, o que provocou um forte fechamento da curva de juros de longo prazo americana (T10) de níveis acima de 5% para próximo de 4,2% a.a.. Do lado das empresas, a temporada de resultados corporativos sinaliza um arrefecimento dos indicadores imobiliários e a manutenção da saúde dos balanços dos REITs. Destacam-se no mês as alocações nos setores de torre de celular, life science e galpões logísticos, que superaram o benchmark de forma significativa. Do lado negativo, o setor de multifamily subiu 4,3%, abaixo da performance do índice no mesmo período. A alocação do portfólio teve alteração de perfil com relação aos últimos meses, aumentando a exposição a cases/setores que sofreram bastante em precificação no ambiente de subida de juros nos EUA e podem se beneficiar em um ambiente mais benigno para renda variável. O setor de torres de celular, por exemplo, mantém fundamentos saudáveis para o longo prazo, mas vinha sofrendo excessivamente em bolsa por conta da elevação do custo de capital e por previsões menores de crescimento no curto prazo. Além disso, indústrias com dinâmicas positivas como galpões logísticos e varejo essencial seguem com relevante representatividade. Seguimos preferindo também empresas com baixa alavancagem.

Daniel Malheiros é sócio da RBR Asset Management e responsável pela área de Investimentos Internacionais. Antes de se juntar a RBR trabalhou na Empiricus como Head of Real Estate – especialista em Fundos Imobiliários. Iniciou sua carreira em Family Office, passou por asset (buy side), corretoras, incorporadora e banco (sell side). Tem 15 anos de experiência no mercado financeiro, dos quais praticamente 10 anos trabalhando e cobrindo o setor imobiliário (incorporadoras, properties e FIIs). Realizou Road Shows e Investor Education no Brasil, EUA e Europa. É formado em Administração de Empresas, tem MBA em Finanças e possui o CFA Charterholder.

Ricardo Almendra é o CEO e fundador da RBR Asset Management. Antes de fundar a RBR, foi sócio da Benx incorporadora (Benx). Entre 1999 e 2011, foi sócio e diretor administrativo do Credit Suisse Hedging Griffo (“CSHG”), onde foi um dos responsáveis por transformar a empresa que tinha R$ 300 milhões em ativos sob gestão em uma empresa com R$ 40 bilhões de ativos. Durante seus 12 anos na CSHG, foi responsável por relações com os clientes de private banking, tendo um papel importante na estratégia corporativa e segmentação de clientes, além de membro do conselho do Instituto CSHG. É atualmente membro do conselho Instituto Sol. Ricardo Almendra é formado em Administração de Empresas pela EAESP – Fundação Getúlio Vargas e pós-graduado em Economia pela mesma instituição.

Guilherme Bueno Netto é e co-fundador da RBR Asset Management, membro do comitê de investimentos da gestora e responsável por todas as atividades de incorporação. Antes de juntar-se à empresa, foi Diretor da Benx Incorporadora, onde era responsável por todos os aspectos operacionais da companhia, principalmente as áreas de originação e gestão de projetos imobiliários. Nos últimos 10 anos Guilherme foi pessoalmente responsável por mais de 60 investimentos imobiliários no Brasil, totalizando mais de R$7 bi a valor de mercado. Iniciou sua carreira em 2003, na GP Investimentos, atuando na área de Hedge Funds da companhia. Em 2006 também passou pela Mauá Investimentos, antes de iniciar sua carreira no grupo Bueno Netto. Guilherme Bueno Netto é formado em Administração de Empresas pela EAESP – Fundação Getúlio Vargas em São Paulo.

Caio é sócio sênior da RBR, membro do Comitê de Investimento da gestora, com dedicação principal ao mandato de Properties. Antes de juntar à RBR foi sócio fundador da JPP Capital, onde nos últimos 5 anos foi Head de Real Estate e responsável pela estruturação e gestão de mais de R$500 milhões de reais em operações imobiliárias, nos segmentos de incorporação, properties e crédito imobiliário. Atuou na elaboração do regulamento de fundo de crédito, como analista chefe responsável pela análise dos ativos e como membro do comitê de investimentos. De 2009 a 2012 foi CFO da Cury Construtora, uma das lideres do setor de baixa renda no Brasil, onde foi um dos responsáveis por multiplicar o lucro liquido da empresa em 3x em 3 anos. De 2007 a 2009 foi gerente de negócios da Gafisa S/A, sendo que trabalha no mercado imobiliário desde 1998. Caio Castro é formado em Economia pela Universidade Mackenzie com MBA em Finanças pelo Insper (Ibmec).