Boletim Mensal de ETFs – Julho de 2022

Cenário Macro

O mês de junho foi marcado por muita volatilidade e preocupação nos mercados globais. Além do tema “inflação” que tem sido uma das grandes preocupações dos investidores em 2022, agora muito se fala no risco de uma recessão, principalmente nos EUA, e que poderia trazer grandes impactos aos mercados globais.

Esse cenário conturbado se traduziu em quedas acentuadas nos principais índices americanos – S&P 500 encerrando o semestre com uma queda de -20,6% e o Nasdaq-100 de -29,5% – e nos demais índices globais.

No mercado local, também vimos o Ibovespa sofrendo uma forte desvalorização, puxado principalmente pela queda nas commodities, decorrente da preocupação com o risco de recessão.

Insights | XINA11: otimismo adiante?

O mercado chinês (representado pelo MSCI China) encerra o mês de junho se destacando positivamente entre as bolsas mundiais, com uma performance de +6,6% em dólares. Um tom mais otimista começa a pairar pelos participantes do mercado após sinalização de estímulos econômicos e maior flexibilização das políticas regulatórias.

O que estava deixando a China pra trás?

•Política de zero-Covid: lockdowns em cidades importantes visando controlar o maior surto da Covid desde que a pandemia começou levou à uma forte desaceleração da atividade econômica na China.

•Aumento de regulação em empresas, especialmente no setor de tecnologia, tem penalizado severamente o valuation dessas empresas ao longo dos últimos dois anos, pressionando os principais índices chineses.

Como está o cenário hoje?

Na contramão das demais economias globais, a inflação ao consumidor na China ainda está em 2,1% (acumulado anual), abaixo dos 3% estabelecidos como meta. Este cenário abre espaço para novos estímulos, a fim de reaquecer a economia após os impactos dos lockdowns na primeira metade do ano. Apesar do país estar em um momento desafiador, o governo chinês sinalizou que vai trabalhar para atingir a meta de crescimento de 5,5% nesse ano.

O atual cenário e as perspectivas político-econômicas mostram um cenário mais otimista em relação aos ativos chineses e uma possível retomada no crescimento da economia do país.

Para mais detalhes sobre o mercado chinês e suas perspectivas, acesse o relatório completo:

Perspectivas daqui pra frente

•Anúncio de estímulos econômicos: ao contrário do resto do mundo, a China tem colocado estímulos econômicos para recolocar o país em trajetória de crescimento no segundo semestre, depois da forte queda no primeiro com a economia afetada pelos lockdowns.

•Sinais positivos no cenário regulatório: o governo vem sinalizando o fim do crackdown em empresas de tecnologia. Um dos passos mais importantes até agora têm sido conversas que podem abrir caminho para o IPO da Ant Group – que foi o que deu início ao aperto regulatório em novembro de 2020.

•Reabertura econômica: reabertura de cidades e adoção de uma estratégia de testes em massa. O governo continua defendendo sua política de zero-Covid, e há incertezas de como mais surtos serão endereçados, mas também mostram preocupações com o crescimento econômico daqui pra frente.

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