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Posicionamento dos Fundos de Ações – Março de 2026

Fornecemos uma estimativa atualizada do posicionamento dos fundos de ações a vários setores e fatores. Também mostramos uma carteira de ações que busca replicar a exposição dos fundos aos fatores.

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Atualizamos nossa estimativa do posicionamento dos fundos de ações, analisando regressões em janela móvel que comparam o desempenho dos fundos a vários setores e fatores.

Nosso universo inclui fundos com exposição líquida significativa a ações, calculada como a diferença entre o valor das posições compradas e vendidas em relação ao total de patrimônio líquido. Para esta análise, selecionamos fundos com exposição líquida variando de 50% a 150%, com base nos dados mais recentes disponíveis. No mês passado, isso correspondeu a 1.036 fundos com um total de patrimônio líquido de R$ 286,0 bilhões.

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Os principais destaques do relatório incluem:

Destaques dos setores: Nos últimos 30 dias, o posicionamento indica uma movimentação seletiva dentro de commodities. O setor de Óleo, Gás & Petroquímicos (+204 bps) apresentou o maior aumento de exposição, seguido por Saúde (+152 bps) e Bens de Capital (+134 bps). Por outro lado, as maiores reduções de exposição foram observadas em Bancos (-218 bps), Mineração & Siderurgia (-183 bps) e Papel & Celulose (-177 bps).

Os setores com excesso de posições compradas, com relação ao benchmark, são Saúde, Propriedades Comerciais e Papel & Celulose, enquanto os setores subalocados são Bancos, Óleo, Gás & Petroquímicos e Mineração & Siderurgia.

Destaques dos fatores: Nas últimas quatro semanas, observamos um movimento adicional em direção ao fator Qualidade (+557 bps), enquanto o fator Momentum (-295 bps) perde força, à medida que a dinâmica de preços se tornou mais ruidosa nos mercados. Além disso, o índice de Risco Ativo permanece próximo das mínimas, indicando que diversos fundos optaram por assumir menos risco ativo em relação ao benchmark, em um período de elevada incerteza.

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