Radar ESG | Vestuário Esportivo (SBFG3, TFCO4, VULC3): E no jogo ESG, quem vence?

No caminho certo, ao mesmo tempo em que esperamos mais por vir; Vulcabras liderando a corrida

A importância dos critérios ESG está aumentando também na indústria de esportes, e vemos essa agenda ganhando força nas empresas de vestuário esportivo. No entanto, nem todas evoluem na mesma velocidade. Na nossa visão, a Vulcabras (VULC3) é a melhor posicionada dentre os nomes do setor sob a cobertura da XP, estando à frente de seus pares, principalmente frente às iniciativas de energia renovável e economia circular, somado à uma divulgação de dados ESG de primeira linha. No caso do Grupo SBF (SBFG3), vemos com bons olhos os avanços que estão sendo dados, mas notamos que vale a pena ficar de olho na governança. Por fim, em relação à Track & Field (TFCO4), o desenvolvimento do tema na empresa ainda está no início, de forma que uma maior divulgação e definição de metas sejam passos ainda necessários.

(E) Foco na redução da pegada de carbono. Apesar do pilar E possuir menor materialidade para o setor de vestuário do que os pilares S e G, não podemos subestimar o impacto das empresas de varejo esportivo no meio ambiente. Isso posto, para a T&F, sentimos falta de iniciativas estruturadas neste pilar, enquanto para o Grupo SBF, acreditamos que a empresa está com sólidos esforços em aumentar as ações para diminuir seu impacto ambiental e, para a Vulcabras, vemos a empresa à frente de seus pares, principalmente frente aos investimentos em projetos de energia renovável e economia circular.

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(S) Sólidos esforços, mas ainda há trabalho adiante. Nessa frente, analisamos as empresas sob dois tópicos principais: (i) gestão do trabalho: como as varejistas são intensivas em mão de obra, os esforços para fornecer benefícios e incentivos de desempenho, bem como para desenvolver canais de engajamento e comunicação para os colaboradores, são fundamentais para o desempenho do negócio; e (ii) fornecimento de matéria-prima: a busca pela sustentabilidade na cadeia de fornecedores provavelmente terá um impacto crescente no segmento de varejo, influenciando o crescimento e reduzindo os riscos reputacionais. 

(G) Espaço para melhorias. As três empresas possuem controle definido, com a Vulcabras e a SBF tendo as ações listadas no Novo Mercado da B3, enquanto a Track & Field faz parte do Nível 2, mas segue os padrões de governança do Novo Mercado. Para a Vulcabras, notamos que potenciais transações de partes relacionadas podem ser fonte de atenção, enquanto para a SBF vemos com preocupação o acordo de acionistas controladores da empresa e notamos que vale a pena ficar de olho. Por fim, em termos de diversidade, vemos bastante espaço para evolução, dado que a Vulcabras carece de membros femininos, e a T&F e o Grupo SBF contam com uma representatividade baixa.

Veja o relatório completo abaixo (PDF em inglês)