Novo ano, nova carteira do ISE B3: Tudo o que você precisa saber

Índice é importante termômetro ESG, embora conclusões devam ser tiradas com cautela

Em 28 de dezembro de 2022, a B3 anunciou a divulgação do 18º Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE B3), em vigor entre janeiro e abril de 2023. A B3 manteve todas as 47 empresas listadas na última carteira do índice, e adicionou 23 novos nomes. Cada uma das 70 empresas (+49% vs. 2022) possui uma pontuação ESG, que será posteriormente divulgada, e que define seu peso no índice. Em nossa visão, o ISE continua sendo uma importante medida de como os fatores ESG estão sendo incorporados pelas empresas brasileiras da Bolsa. No entanto, vale ressaltar que, embora o índice incentive as companhias a adotarem melhores práticas e oriente os investidores em seus processos de decisão de investimento, fazer parte dele por si só não sugere automaticamente que não há nenhum espaço para melhorias na agenda ESG da empresa e, por isso, recomendamos um acompanhamento contínuo e criterioso.

Três mudanças importantes na 18ª edição do ISE. Lançado em 2006, este índice foi inicialmente criado para acompanhar o desempenho médio dos preços das ações emitidas por empresas que mostraram compromisso com o tema ESG. No entanto, no final de 2021, com o tema ganhando força no Brasil, a B3 desenvolveu uma nova metodologia que concede uma pontuação ESG para cada empresa que participa do processo ISE (veja aqui mais detalhes). Aplicando esta metodologia pela 2ª vez consecutiva, destacamos três mudanças principais desta edição: (i) a carteira passa a ter 70 ações, contra 47 anteriormente; (ii) há 23 novos nomes, sem exclusões vs. a 17ª edição: Aeris (AERI3), Aliansce Sonae (ALSO3), Ambev (ABEV3), Assaí (ASAI3), B3 (B3SA3), Banco Pan (BPAN4), CBA (CBAV3), Cogna (COGN3), Cteep (TRPL4), Dasa (DASA3), Eneva (ENEV3), Gafisa (GFSA3), Grendene (GRND3), Guararapes (GUAR3), Hypera (HYPE3), Irani (RANI3), Raízen (RAIZ4), Rede Dor (RDOR3), Sanepar (SAPR4), SLC Agrícola (SLCE3), Santos Brasil (STBP3), Usiminas (USIM5) e Vamos (VAMO3); e (iii) o aumento da frequência de revisão da carteira, que passa a ter vigência de 4 meses, sendo revisada 3 vzs ao ano (vs 2x em 2022)

Analisando o portfólio ISE B3 2023. Um recorde de 183 empresas participaram do processo ISE B3 (+38% vs. 2022), com 83 aplicadas como elegíveis¹ e 70 aprovadas. Todos os 70 nomes abrangem 37 setores diferentes (vs. 27 em 2022), representando ~R$2T em valor de mercado (vs. R$1,74T em 2022), ~54% do valor total de mercado da B3² (vs. 38% em 2022). Embora a B3 não tenha divulgado as pontuações ESG individuais até a publicação deste conteúdo, destacamos que Vivo (VIVT3), Lojas Renner (LREN3), Klabin (KLBN11), Bradesco (BBDC4), BRF (BRFS3) e Copel (CPLE6) têm o maior peso no índice, sugerindo que essas empresas também garantiram as maiores notas ESG.

Nossa visão em poucas palavras. Em nossa opinião, o ISE B3 continua sendo uma importante medida da integração dos fatores ESG por parte das empresas brasileiras, dado que permite uma maior transparência e que as mais avançadas se destaquem no portfólio. Assim, acreditamos que o ISE incentiva positivamente as empresas listadas a adotarem práticas ESG e a melhorarem a divulgação, além de apoiar os investidores em seu processo de tomada de decisão sobre investimentos. No entanto, fazer parte do ISE B3 não significa por si só que as empresas ainda não precisam evoluir – as companhias ainda devem se esforçar para aprimorar essa agenda a longo prazo, e recomendamos que seja feito um acompanhamento de perto.

Veja o relatório completo abaixo (PDF em inglês)

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