XP Expert

Inflação de novembro sobe menos que esperado

O IPCA de novembro veio em 0,41%, abaixo da nossa previsão e do consenso de rua (0,50% e 0,54%, respectivamente). Além do headline mais baixo, a composição também foi boa, em que serviços confirmaram a desaceleração e industriais caíram mais que o esperado além de itens mais impactados pela Black Friday. O IPCA acumulou 5,13% […]

Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no X
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail
Onde Investir em 2025 banner

O IPCA de novembro veio em 0,41%, abaixo da nossa previsão e do consenso de rua (0,50% e 0,54%, respectivamente). Além do headline mais baixo, a composição também foi boa, em que serviços confirmaram a desaceleração e industriais caíram mais que o esperado além de itens mais impactados pela Black Friday. O IPCA acumulou 5,13% de YTD; em 12 meses, 5,9%, abaixo dos 6,47% do mês anterior.

Do lado altista, desvios em alimentação fora do domicílio (+0,03pp, eletrodomésticos e equipamentos (+0,02pp) e higiene pessoal (+0,01pp). Por outro lado, desvios baixistas em gasolina (-0,02pp), aparelho telefônico (-0,02pp) e recreação (-0,02pp).

A média dos núcleos avançou 0,32%, em linha com nossa estimativa (0,33%) e desacelerando em relação ao mês anterior, em 0,55%. De acordo com a média móvel de 3 meses anualizada, já com ajuste sazonal, o núcleo de inflação desacelerou de 6,6% para 5,05%. Serviços subjacentes, medida acompanhada de perto pelo BC, avançou 0,5%, acima da nossa estimativa (0,42%), mas com desaceleração da média móvel de 3 meses anualizada dessazonalizada, que passou de 7,46% para 6,82%. A difusão também recuou de 68% em outubro para 59% em novembro, menor número desde 2020.  

De forma geral, número positivo, confirmando desinflação em curso em linha com normalização da cadeia global de valor e acomodação de preços de commodities, além do desaquecimento da demanda doméstica. Olhando à frente, esperamos que o IPCA de dezembro acelere, bastante influenciado pela sazonalidade do mês, mas com combustíveis em terreno negativo (efeito parcial já da queda de preços da Petrobras anunciados esta semana). Nossa projeção para o IPCA de 2022 está em 5,8% e para 2023, 5,4%. No próximo ano, assumimos volta da tributação federal sobre combustíveis (0,50pp). Não incorporamos elevação do ICMS em gasolina, mas estimamos que tem impacto no IPCA de até 0,70pp.

XPInc CTA

Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua!

XP Expert

Avaliação

O quão foi útil este conteúdo pra você?


Newsletter
Newsletter

Gostaria de receber nossos conteúdos por e-mail?

Cadastre-se e receba grátis nossos relatórios e recomendações de investimentos

Disclaimer:

Este relatório foi preparado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos”) e não deve ser considerado um relatório de análise para os fins do artigo 1º na Resolução CVM 20/2021. Este relatório tem como objetivo único fornecer informações macroeconômicas e análises políticas, e não constitui e nem deve ser interpretado como sendo uma oferta de compra/venda ou como uma solicitação de uma oferta de compra/venda de qualquer instrumento financeiro, ou de participação em uma determinada estratégia de negócios em qualquer jurisdição. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que ele foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. A XP Investimentos não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados. As opiniões, estimativas e projeções expressas neste relatório refletem a opinião atual do responsável pelo conteúdo deste relatório na data de sua divulgação e estão, portanto, sujeitas a alterações sem aviso prévio. A XP Investimentos não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório e de informar o leitor. O responsável pela elaboração deste relatório certifica que as opiniões expressas nele refletem, de forma precisa, única e exclusiva, suas visões e opiniões pessoais, e foram produzidas de forma independente e autônoma, inclusive em relação a XP Investimentos. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida a sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. A XP Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste material ou seu conteúdo. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710. Para maiores informações sobre produtos, tabelas de custos operacionais e política de cobrança, favor acessar o nosso site: www.xpi.com.br.

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.


Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies (gerencie suas preferências de cookies) e a nossa Política de Privacidade.