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Déficit em conta corrente não deve apresentar deterioração adicional

Projeções para as principais contas do Balanço de Pagamentos em 2025 e 2026

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Resumo

  • O déficit em conta corrente do Brasil mais que dobrou no último ano, atingindo 3,0% do PIB em 2024, após registrar 1,4% do PIB em 2023. A deterioração foi impulsionada, principalmente, pela redução do saldo comercial e pelo aumento no déficit da conta de serviços. A dinâmica recente das contas externas levantou preocupações quanto à sua sustentabilidade.
  • Este relatório tem como objetivo analisar o comportamento recente do balanço de pagamentos e apresentar projeções para as principais contas externas para os próximos dois anos. Em suma, não projetamos deterioração adicional do balanço de pagamentos. Esperamos que o déficit em conta corrente se estabilize em torno de 3,0% do PIB em 2025 e 2026.
  • Até o momento, as exportações ainda não refletiram a safra recorde de grãos, enquanto os volumes de importação continuam elevados, pressionando o superávit comercial. Esperamos uma recuperação tardia nos volumes exportados, especialmente no setor agrícola, além de uma desaceleração gradual nas importações, em linha com a expectativa de arrefecimento da absorção doméstica.
  • Projetamos que o déficit total da conta de serviços aumente de US$ 54,6 bilhões em 2024 para US$ 58,6 bilhões em 2025 e US$ 62,0 bilhões em 2026. Por um lado, componentes ligados à demanda doméstica devem desacelerar. Por outro, contas menos cíclicas devem manter o déficit da conta de serviços em níveis elevados.
  • Projetamos uma melhora gradual no saldo de renda primária, sustentada pela esperada desaceleração da absorção doméstica e por uma postura mais acomodatícia da política monetária global. Projetamos déficit em renda primária de US$ 68,0 bilhões em 2025, seguido de US$ 61,5 bilhões em 2026.
  • Apesar das incertezas globais persistentes e das condições financeiras mais apertadas, os fluxos de Investimento Direto no País (IDP) para o Brasil continuam robustos. Mantemos nossa projeção de US$ 70 bilhões em entradas líquidas de IDP neste ano, com uma leve desaceleração para US$ 65 bilhões em 2026, à medida que o crescimento econômico global perde força.

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