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Boletim Focus: Sem grandes alterações | 31.03.2025

Veja as projeções atualizadas para inflação, juros, atividade econômica e taxa de câmbio consolidadas pelo Banco Central

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Data de referência: 28/03/2025 e divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (31/03/2025).

  • Inflação no topo da meta em 2026.  Sem alterações nas expectativas de mercado para o IPCA: 5,65% para este ano, 4,50% para 2026 e 4,00% para 2027. Após meses de elevações nas projeções, o consenso para a inflação parece ter se estabilizado nas últimas leituras do Focus. No entanto, as projeções continuam desancoradas em relação à meta de 3,00%, o que preocupa o Banco Central.
  • Leves alterações nas projeções de PIB. A mediana das projeções para o crescimento do PIB de 2025 cedeu ligeiramente de 1,98% para 1,97%. Dados e notícias recentes sugerem desaceleração suave da economia no curto prazo, enquanto medidas governamentais anunciadas recentemente devem fornecer estímulos adicionais à atividade neste ano. Para 2026 as expectativas se mantiveram em 1,60%. 
  • Taxa Selic sem mudanças. O consenso de mercado para a taxa Selic permanece em 15,00% para o final deste ano, 12,50% para o final de 2026 e 10,50% para o final de 2027. A taxa Selic terminal (juro esperado para o final do atual ciclo de alta) também segue em 15,00% - nível que deverá ser atingido na 4ª reunião do Copom, em junho. 
  • Taxa de câmbio mais apreciada em 2025. A expectativa para a taxa de câmbio ao final de 2025 cedeu ligeiramente de R$/US$ 5,95 para R$/US$ 5,92. Para 2026 e 2027, as projeções se mantiveram em R$/US$ 6,00 e R$/US$ 5,90, respectivamente.

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