Pesquisa com assessores XP: Intenção de aumentar exposição em renda variável melhora ligeiramente

Neste mês, realizamos uma nova edição da nossa pesquisa com os assessores da XP e assessores de investimento de escritórios autônomos filiados à XP Investimentos. Temos como objetivo obter a visão dos assessores e, principalmente, dos seus clientes sobre investimentos. Nesta edição, obtivemos 109 respostas únicas.

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Nesta edição da nossa pesquisa com assessores filiados à XP, observamos uma pequena melhora na intenção de aumentar exposição em renda variável, apesar de uma queda nos níveis de alocação. Os principais pontos da pesquisa foram: (i) a intenção de aumentar exposição em renda variável melhorou ligeiramente, com 23% (+2 p.p. M/M) indicando que seus clientes planejam aumentar a exposição, enquanto 8% (-8 p.p. M/M) planejam diminuí-la – uma queda expressiva em relação à pesquisa anterior; (ii) o sentimento dos assessores melhorou para 6,9 em relação a 6,2 em agosto (numa escala de 0 a 10); (iii) Renda Fixa permanece como a classe de ativo preferida entre os clientes, embora o interesse por ações e fundos imobiliários aumentou; (iv) riscos fiscais seguem como o principal risco para a Bolsa, seguido de instabilidade política e juros domésticos mais altos; (v) a retomada do ciclo de corte de juros nos EUA e a temporada de resultados do 2T25 tiveram um impacto limitado na alocação e no sentimento dos clientes.

A intenção de aumentar exposição em renda variável melhorou ligeiramente. Na pesquisa deste mês, em termos de intenção de aumentar a exposição à renda variável, observamos uma melhora marginal de 2 p.p. M/M, alcançando a marca de 23%. Por outro lado, a parcela dos clientes que buscam reduzir a alocação em renda variável apresentou uma queda significativa de 8 p.p. M/M para 8%, enquanto o nível dos que não pretendem alterar sua alocação está em 69% (+5 p.p. M/M).

Por outro lado, o nível de alocação em RV diminuiu. Segundo os dados de setembro, houve um deslocamento de faixas mais altas de alocação para faixas mais baixas. Mais especificamente, houve um aumento na alocação entre 0 a 10% para 53% (+11 p.p. M/M) e uma queda na alocação entre 10 a 25% para 26% (-9 p.p. M/M). Ao mesmo tempo, a alocação entre 25 a 50% permaneceu inalterada em 17%, enquanto entre 50 a 100% caiu ligeiramente para 5% (-1 p.p. M/M).

O sentimento do investidor em relação à Bolsa melhorou, com 71% (+17 p.p. M/M) dando nota 7 ou maior. Em relação à média das respostas, ela ficou em 6,9 em setembro, acima do nível de 6,2 do mês passado. Já em relação às projeções do Ibovespa, a média apontou para uma estimativa de 141 mil pontos para o final de 2025, acima dos 135 mil pontos da pesquisa anterior, mas representando uma perspectiva de valorização negativa dado os níveis atuais do índice de aproximadamente 145 mil pontos após o rali recente.

Renda Fixa continua como a classe de maior preferência. Na pesquisa deste mês, 75% (-2 p.p. M/M) dos entrevistados indicaram que seus clientes têm interesse por renda fixa. Já o interesse por ações e fundos imobiliários aumentou para 37% (+6 p.p. M/M) e 36% (+6 p.p. M/M), respectivamente. Enquanto isso, Investimentos Internacionais caiu para 39% (-9 p.p. M/M). Fundos Multimercado e Fundos de Renda Variável seguem como classes com um baixo interesse, em 13% e 7%, respectivamente.

Preocupações com a política fiscal diminuiu para 40% (-1 p.p. M/M), mas permanece como o maior risco para a Bolsa. Enquanto isso, instabilidade política cresceu para 29% (+1 p.p. M/M), e juros mais altos no Brasil aumentou para 9% (+4 p.p. M/M).

A maioria dos assessores indicou que a retomada do ciclo de cortes de juros pelo Federal Reserve teve um impacto limitado na alocação dos clientes, com 63% afirmando que não houve alterações na alocação, enquanto 17% afirmaram que houve um aumento na exposição em renda variável local e 15% em renda variável internacional.