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12/06/2025 18:51:28 • Atualizado em 08/07/2025 17:15:11
2 minutos de leitura

Grãos não reagem às fortes exportações dos EUA

Soja | Milho | Trigo | Algodão - Análise do WASDE de Junho/25

Leonardo Alencar
Leonardo Alencar
Head de Agro, Alimentos e Bebidas
Pedro Fonseca
Pedro Fonseca
Agro, Alimentos e Bebidas
Samuel Isaak
Samuel Isaak
Especialista em Commodities Agrícolas

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Com forte ritmo de embarques, as projeções de exportação de milho e trigo dos EUA foram elevadas no relatório WASDE deste mês. A combinação do dólar fraco com uma clima favorável para 25/26 está impulsionando a competitividade do país. No entanto, uma safra robusta de milho no Brasil elevou as expectativas de exportação brasileira, que irá competir com a safra 25/26 dos EUA. Além disso, as tarifas permanecem vigentes enquanto nos aproximamos da colheita nos EUA em setembro. Sem uma resolução, a China, que impõe tarifas retaliatórias, precisará depender fortemente das exportações brasileiras no 2º semestre do ano.

Soja

Acreditamos que há espaço para uma safra brasileira maior em 24/25, o que sustentará fortes exportações de soja na segunda metade do ano. Nos EUA, a guerra tarifária entrou em fase de negociações que, com a China, não parece ter uma resolução de curto prazo. Mesmo que as tarifas sejam reduzidas, com as tarifas vigentes, o Brasil continuará competitivo e impactará a demanda dos EUA.

Milho

O USDA elevou a previsão de exportação dos EUA, uma revisão muito aguardada devido ao forte ritmo de embarques. No entanto, preços não reagiram, pressionados pelo início positivo da safra dos EUA e a forte produção no Brasil. Antecipamos revisões positivas na safra e exportações do Brasil na safra 24/25.

Trigo

A maior demanda doméstica na Rússia foi o destaque das mudanças do USDA, levando a menores estoques globais. A safra russa de 83mi t ainda está em aberto devido ao clima irregular. Na EU, safra maior com boas condições na Espanha. Exportações dos EUA revisadas para cima devido ao fortes ritmo de vendas.

Algodão

Área e produtividade nos EUA foram reduzidas devido à seca, que atrasou o ritmo de plantio e piorou as condições das lavouras. No Brasil, exportações maiores, compensando a redução na Índia, que deve ter menor área plantada. Na China, demanda permanece fraca, com as importações reduzidas mais uma vez.

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