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Estrangeiros retiram R$ 5 bi da Bolsa brasileira; por que os gringos estão saindo do Brasil?

Entenda o motivo do fluxo negativo estrangeiro em janeiro

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Depois de terminar 2023 com forte alta de 22%, o Ibovespa perdeu força no ano novo e já acumula queda de quase 5%. Grande parte dessa queda é explicada pela saída do investidor estrangeiro da Bolsa brasileira. Mas por que eles estão tirando dinheiro daqui e será que ainda voltam?

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Após a forte entrada de capital estrangeiro no ano passado, atingindo R$ 56 bilhões – o segundo maior fluxo dos últimos 15 anos –, 2024 começou fraco. Até agora, os investidores estrangeiros sacaram R$ 5,3 bilhões no ano, saída que não enxergamos como uma preocupação com o Brasil em si, mas sim relacionado ao cenário macro global.

Fonte: B3, XP Research. Dados de 24/01/2024.

O rali de ativos globais que vimos em dezembro foi catalisado pelo otimismo de investidores em relação à expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve (Fed, banco central norte-americano) em 2024. No mês passado, o mercado atribuía uma probabilidade de 88% para um corte na reunião de março. Porém, depois de uma série de dados econômicos mistos nos EUA, indicando ainda uma economia resiliente, e inflação também vindo levemente acima do esperado, essas expectativas já diminuíram para 45%. Por isso, as taxas de juros dos Títulos Públicos norte-americanos (Treasuries) também subiram, e o apetite por risco do investidor global diminuiu, levando-o a tirar dinheiro de ativos mais arriscados, como mercados emergentes.

Fonte: CME Group, XP Research. Dados de 25/01/2024.

Nossa visão em relação à Bolsa brasileira muda com essa saída do investidor estrangeiro?

Não, continuamos construtivos com ações brasileiras, pois vemos essa saída de capital estrangeiro muito mais relacionada ao global do que com a tese de Brasil. Como escrevemos em nosso Onde Investir 2024, acreditamos que a Bolsa brasileira ainda pode se beneficiar de:

  1. Fluxos de investidores: investidores estrangeiros devem continuar comprando bolsa, enquanto vemos bastante potencial dos investidores domésticos voltarem para ações;
  2. Valuation atrativo: mesmo após a alta do Ibovespa em 2023, os indicadores de múltiplos continuam negociando abaixo das médias históricas e também continuam bem mais descontadas do que as ações globais;
  3. Ciclo de corte de juros: diferentemente das economias desenvolvidas, onde ainda se discute quando os cortes nas taxas de juros irão começar, o ciclo por aqui continua a pleno vapor. Historicamente, esses ciclos de corte de juros tendem a ser fortemente correlacionados com retornos positivos para a Bolsa brasileira.

Confira mais sobre a nossa visão para a Bolsa brasileira no Raio-XP: Retrospectiva 2023

Como investir

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O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 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