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06/11/2023 22:45:22 • Atualizado em 06/11/2023 22:45:23
2 minutos de leitura

Aura Minerals (AURA33) | Resultados do 3T23: Redução no guidance de produção ofuscando os resultados em linha

A Aura reportou seus resultados operacionais. Veja nossos comentários abaixo.

Lucas Laghi
Lucas Laghi
Head de Mineração e Siderurgia, Papel e Celulose e Bens de Capital
Guilherme Nippes
Guilherme Nippes
Analista de Mineração e Siderurgia e Papel e Celulose
Fernanda Urbano
Fernanda Urbano
Analista de Bens de Capital

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Aura reportou resultados em linha com o esperado, com EBITDA Aj. de US$ 30 milhões +13% T/T e em linha com XPe. Como sugeriram os números de produção reportados anteriormente da Aura, o EBITDA foi impactado principalmente por resultados mais baixos de EPP (EBITDA ajustado de US$ 2 milhões -78% A/A e -33% T/T), embora parcialmente compensado pela melhoria em Aranzazu (EBITDA ajustado +5% T/T) e os primeiros resultados de Almas. Por fim, a empresa revisou seu guidance para 2023, com queda nos volumes de ~7% (intervalo médio), maiores custos caixa (dada a menor produção de EPP e Almas) e maiores investimentos da Borborema. Mantemos a nossa visão inalterada.

Destaques Consolidados: O EBITDA ajustado foi de US$ 30 milhões +13% T/T e +80% A/A. A dívida líquida permaneceu baixa (US$ 119 milhões), em 0,9x ND/EBITDA (comparado a 1,0x no 2T23). O FCL atingiu US$ 4 milhões principalmente devido a desembolsos de investimentos (~US$ 21 milhões).

Desempenho por operação: (i) Aranzazu: EBITDA de US$ 19 milhões (+5% T/T, +180% A/A), com margem de 43% (flat T/T) impactado principalmente pelo aumento de produção e teores; (ii) EPP: EBITDA atingiu US$ 2 milhões (-33% T/T, -78% A/A) com margem de 11% (vs. 23% no 2T23) principalmente devido ao maior AISC, de US$ 2.550/GEO, impactado pelo processamento de minério de menor teor relacionado principalmente às condições climáticas em agosto/23 e setembro/23; (iii) San Andres: EBITDA de US$ 7 milhões, com margem de 22% (vs. 38% no 2T23) principalmente devido ao aumento do custo caixa dado itens não recorrentes de US$ 2,7 milhões para manutenção de equipamentos; e (iv) Almas: EBITDA de US$ 7 milhões, com margem de 45%.

Mudanças no guidance: Para a produção, o guidance para 2023 foi revisado negativamente para 231-253kt (de 245-273kt, após a redução de 254-292kt), principalmente devido à redução na produção em EPP para 46-50kt (de 56-64kt) e Almas (para 19-22kt de 23-28kt), devido às chuvas durante o terceiro trimestre no EPP e dificuldades em Almas para acessar a rocha in situ. Consequentemente, a Aura revisou para cima suas expectativas de custos caixa, para US$ 949-1.029/GEO (de US$ 897-973/GEO, após o aumento de US$ 806-927/GEO), explicado pela menor produção em EPP e Almas, com maiores custos e despesas relacionados à manutenção em San Andres impulsionando o aumento nas expectativas de custos para as operações. O Capex também foi revisado para cima para US$ 95-108 milhões (de US$ 85-95 milhões), devido à adição do projeto Borborema, que deverá ter um capex estimado de US$ 188 milhões dividido entre 2023-2025E.

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