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Curtas: Venda de sete ativos da brMalls (BRML3) por R$ 696 mi; Aquisição de fatia adicional no Iguatemi Caxias por R$ 84 mi

A brMalls anunciou ontem a venda integral da sua participação em sete shoppings para um fundo imobiliário administrado pelo BTG Pactual. O valor inicial é de R$ 696,4 milhões, e poderá ser acrescido de um pagamento adicional baseado na performance (NOI competência) dos ativos. Com isso, o cap rate da operação pode variar entre 9 […]

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  • A brMalls anunciou ontem a venda integral da sua participação em sete shoppings para um fundo imobiliário administrado pelo BTG Pactual. O valor inicial é de R$ 696,4 milhões, e poderá ser acrescido de um pagamento adicional baseado na performance (NOI competência) dos ativos. Com isso, o cap rate da operação pode variar entre 9 e 9,2%. Após a liquidação financeira da venda dos shoppings, a empresa possui a intenção de distribuir o valor integral aos acionistas, o que poderia implicar em um dividend yield adicional de ~5,2%;
  • Os shoppings envolvidos na transação são: (i) Ilha Plaza, (ii) Casa & Gourmet Shopping, (iii) Shopping Plaza Macaé, (iv) Londrina Norte Shopping, (v) Osasco Plaza Shopping, (vi) Shopping Contagem e (vii) Capim Dourado, e juntos somam pouco mais de 10% do ABL próprio. Apesar do cap rate da transação ter sido superior ao da companhia, o que implicaria em leve diluição, em termos estratégicos vemos a operação como positiva e alinhada com a estratégia de focar os esforços em ativos dominantes e de maior porte dentro do portfólio;
  • Além disso, a empresa também anunciou a aquisição de uma participação adicional de 25,5% no shopping Iguatemi Caxias do Sul, por R$ 84,4 mi. Com isso, chega a uma participação de 71% no ativo. Com base na expectativa de NOI (resultado operacional líquido) de 2019, o cap rate estimado para a transação é de 8,2%, em linha com o cap rate da companhia. Um dos vendedores foi a Iguatemi (IGTA3), que alienou sua participação de 8,4% no shopping por R$ 27,8 mi (~0,3% do market cap). Também vemos a transação como positiva em termos estratégicos, reforçando o foco da companhia em otimizar seu portfólio.
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